华福证券HUAFU SECURITIES CO.,LTD.203低碳研究（电力环保氢能）2023年09月10日行业研究低碳研究行业周报（9.4-9.8)60双强于大市（维持评级）电改大浪淘沙，坚定相信火电的灵活性价值行业相对大盘走势4000%本周专题：火电装机占比持续下降，发电小时数呈下降趋势。随着双碳目标提出，新能源建设持续推进，火电从基础性、支撑性电源向灵活性电源转变的大趋势不可逆。随着火电在调峰、保供上可发挥的灵活性属性凸显。0.00%行盈利模式将趋向多元化，逐渐从单一的电量服务转变为电量服务+容量服务+辅助服务等，收益来源的增加有望抵消火电利用小时数的下降，从而重构火定期研究电价值。公行情国顾：本周，公用事业板块指数上涨036%，跑赢沪深300指数1.72pct。环保板块指数下跌1.51%，跑输沪深300指数0.16pct。公用事业细分行业中，火电涨幅较大。环保细分行业中，监测&检测涨幅较大。行业信息：工信部等5部门发布关于印发《元宇宙产业创新发展三年行动计划(20232025年)》，指出加快重点行业工业元宇宙布局。推动数字孪生技术在电力行业的应用，构建全域全时数字孪生电网，促进电力企业元宇宙化转型，提升供电服务水平。○电力：1)煤炭价格下行，火电企业盈利修复明显，容量电价呼声渐强，建议关注火电板块投资机会，重点关注装机规模居前的华能国际、华电国203060双碳际、国电电力、大唐发电；2)23年汛期部分流域降雨可观，有望带动水电出力提升明显，叠加水风光一体稳步推进，建议关注华能水电、国投电力、川投能源；3)核电核准常态化，建议关注新能源增速较快的中国核电：4)可分析师汪磊再生能源绿证核发全覆盖，绿电运营商有望获取环境溢价，建议关注嘉泽新执业证书编号：S0210523030001能等绿电运营商。邮箱：wM30040@h亿q.corm.cn证环保：CCER重启在即，有望释放碳监测需求，关注碳监测CEMS龙头研究助理陈若西○标的雪边龙。水网系统的规划建设的打响，后续有望拉动水务和管网投资，研建议关注水务运营及管网工程综合服务商洪城环境。2022年以来火电投资明究显提速，火电灵活性改造业务、火电环保配套业务和锅炉等装备有望放量，关注清达环保。半导体国产化高景气，推荐国产半导体洁净室设备龙头美埃告3060双>型电力系统：政策强调需求侧响应能力建设，叠加工商业储能经济性逐渐凸显，建议关注芯能科技、苏文电能，虚拟电厂关注恒尖科技、东方电于，分布式光伏关注中渐集团，综合能源服务公司关注南网能源。独立储能方面，建议关注铅蓄电池龙头、发力鲤电的天能股份，储能+数据中心温控设备供应商中菱环境。特种机器人加速推进，建议关注电力巡检机器人厂商、相关报告1《新遗加快推进氢能布局，产业化进程提速发展》2023.09.031《十四五环境基建目标明确，环保板块业链，制氨和储运氩的中上游环节有望率先受益。制氨环节建议关注电解精+攻守兼备》2023.08.27○2《多部门促进退役风电光伏设备循环利技。用，加快构建相关体系》2023.08.20究报告使用的公开资料可能存在信息清后或更新不及时的风险。诚信专业发现价值请修必阅读报告末页的重要声明华福证券203060双碳文库HUAFU SECURITIES CO.LTD.行业定期研究低碳研究正文目录1本周专题：电改大液淘沙，坚定相信火电的灵活性价值2行情回质73上市公司动态…45碳中和动态跟踪国内碳市场动态.13203060双碳文库6167风险提示16图表目录困表1：2012-2023M7我国火电装机情况（万千瓦）45困表6：省级现货市场推进情况203060双碳文库6771困表13：公用事业行业周涨幅前五个股.8图表14：公用事业行业周跌幅前五个股图表15：环保行业周涨幅前五个殿…8图表17：17年以来公用事业（中万）PE(TTM)走势203060双碳文库图表18：17年以来公用事业（中万）PB(LF)走势9图表20：秦皇岛动力末煤(Q5500)平仓价（元/吨）9困表21：广州港5500印尼谍（库提价）（元/吨）..10.1010困表26：中国LNG到岸价（美元百万英热）..10图表27：多晶硅现货均价（元/千克)11203060双碳文库11困表29：PERC电池片现货均价（元/瓦)11困表30：组件现货均价（元瓦)111212困表34：本周全国碳交易市场成交情况14诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的重要声明