CMS招商证券证券研究报告ㄧ行业定期报告2024年03月31日风光装机同比保持高增，火电、水电装机同比增速下降环保公用事业行业周报(2024/3/31)周期/环保及公用事业本周新保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨0.67%，公用行业规模事业（申万）行业指数上涨134%，相对市场整体涨幅靠前。占比%股票家数（只）2274.5口本周板块表现：本周环保与公用事业板块均有上涨，环保（申万）行业指数总市值（十亿元）3407.64.5上涨0.67%，公用事业（中万）行业指数上涨1.34%，相对市场整体涨幅靠流通布值（十亿元）3060.34.5前，公用事业子板块中，电力板块上涨143%，燃气板块上涨0.48%，2024行业指数年以来，环保板块累计涨幅-6.57%，涨幅落后于沪深300及创业板指；电力1m6m12m板块累计涨幅7.11%，涨幅领先于沪深300及创业板指，绝对表现7.5-6.3口核心观，点：2024年煤价下行催化火电行情延续，由于2023年上半年高价库相对表现6.90.25.4存煤较多影响利润水平，随着煤价中枢下行，火电企业2024年上半年业绩同一环保及公用事业一沪深300比有望实现较高增长，在市场风格偏防守的环境下具备投资价值。同时，伴10随火电业绩兑现，建议关注稳定盈利的高分红、高股息火电企业投资机会，推荐福能股份（火电板块低估值标的，补涨逻排）、华电国际等。长期看好-10核电和水电投资价值，推荐国投电力、中国核电等。20口行业重点事件牌读：1)2024年1-2月，全国新增发电装机客量的5272万千-30Apr/23Nov/23Mar/24瓦，同比增加1958万千瓦。其中，风光装机同比保持高增，火电、水电装机资料来源：公司数据、招商证券同比增速下降，2)3月26日，重庆经信委印发《重庆市虚拟电厂建设管理实施方橐（征求意见精）》，提出建设重庆市虚拟电厂运营服务平台，聚合相关报告分布式电源、用户侧储能、可调节负荷等资源，打造虚拟电厂示范工程，1、《环保公用事业行业周报口行业重点数据跟踪：1)煤炭价格：国产与进口煤价均有下降，主要港口煤炭(20240324):火电、核电发电增速库存增加。截至2024年3月29日，秦皇岛动力煤(Q5500)市场价格为850提高，第三产业贡献最大用电增幅》2024-03-24元/吨，较2024年3月22日下跌1.2%；广州港印尼烟煤(Q4200)市场价2、《燃气行业点评报告：深圳管道格698元吨，较2024年3月22日小幅下跌0.4%.裁至2024年3月22日，气价格上调，城燃盈利修复更显确定纽卡斯尔动力煤离岸价为125.05美元/吨，周环比下跌4.9%。2)三峡水位：性》2024-0318本周三峡水库水位及蓄水量同比上升，环比下降，3)硅井及组件价格：本周3、《环保公用事业行业周报硅料、硅片价格环比下降，组件价格与上周持平，4)天然气价格：本周LNG(20240317):大力推进设备以旧换新，助力发展低碳循环经济》到岸价及国内LNG出厂价均小幅下驶。截至2024年3月28日，LNG到岸2024-03-17价为9.51美元/百万英热(3572元/吨)，较2024年3月21日小幅上涨0.8%；截至2024年3月29日，国内LNG出厂价为4125元/吨，较2024年3月宋盈盈S109052008000122日下跌1.9%，5)现货日前交易市场：本周广东省发电侧加权平均电价于songyingying@cmschina.com.cn3月25日（周一）达到最高值406.19元/兆瓦时，环比上涨13.1%。中长期交易市场：3月25日至3月30日山东省中长期电力直接交易市场成交电量达37.39亿千瓦时，环比上升8.1%；同期加权平均成交电价353.41元/跳瓦时，环比下降2.1%。2024年4月，广东省中长期交易综合价为427.77元兆瓦时，同比下降20.5%，环比3月下降6.6%。6)碳市场：本周全国碳市场碳排放配颜(CEA)周成交量76.34万吨，环比上升295.8%，周成交额6781.42万元，成交均价88.83元/吨，口行业重点事件：广州市人民政府发布《广州市碳达峰实施方案》；湖北省发改委发布《完善工商业分时电价机制有关事项的通知》，口风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格下映、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。敬请阅读末页的重要说明CMS@招商证券行业定期报告正文目录1、风光装机同比保持高增，火电、水电装机同比增速下降42、重庆：打造虚拟电厂示范项目，提升需求侧响应能力.5二、本周行情复盘61、板块指数表现……2、个股表现7三、行业重点数据跟踪.81、煤炭价格&库存水平.…82、三峡水位及蓄水量.……3、硅料及组件价格.4、天然气价格..105、电力市场….106、碳市场….11四、行业重点事件….121、电力市场重点事件.….122、双碳市场重点事件..133、其他市场重点事件13五、下周环保电力板块主要事件提醒14六、上市公司重要公告图表目录图1：火电累计装机容量（亿千瓦）及同比增速.4图2：水电累计装机容量（亿千瓦）及同比增速.4图3：风电累计装机容量（亿千瓦)及同比增速4图4：光伏累计装机容量（亿千瓦）及同比增速.4图5：中万一级行业涨跌幅(%)6图6：环保电力板块今年以来行情走势6图7：环保子版块周涨跌幅(%).6图8：公用事业子版块周涨跌幅(%)6敬请阅读末页的重要说明