广发证券跟踪分析引环保GF SECURITIES证券研究报告环保行业深度跟踪行业评级买入前次评级买入环保运营稳健持续，关注港股高股息标的2024-03-31核心观，点：相对市场表现●建议关注：(1)科研仪器：聚光科技、皖仪科技；(2)再生资源：大地4%0124海洋、中再资环、英科再生、路德环境、卓越新能、高能环境；(3)装11%备：金科环境、盛剑环境；(4)港股高股息：光大环境、北控水务集团。19%年报业绩仍整体承压，关注港股高股息标的.(1)光大环境：公司202326%34%年实现营收320.9亿港元（同比-14%）、权益持有人应占盈利44.29亿一沪深300港元（同比-4%），略超行业预期，全年分红金额13.51亿港元，分红比例30.5%，对应最新股价股惠率7.2%，伴随资本开支收缩、自由现金流改善未来分红比例仍有望提升；(2)北控水务集团：2023年实现营收245.19亿元（同比+14.1%人、股东应占纯利18.96亿元（同比SAC执证号：S0260514030003+60.5%),业绩大幅增加主要由2022年受出售山高新能源股权亏损影SFC CE No.BNX688响基数较低，业绩略低预期主要由于海外债务利率提升导致财务费用021-38003655大幅增加5亿元左右，2023年分红金额14.38亿元(15.77亿港元)，guopeng@gf.com.cn与前三年基本持平，分红比例为75.84%，时应最新股价殿息率为分析师：陈龙9.0%,股息性价比突出，SAC执证号：S0260523030004多地开展设备更新项目摸底工作，万亿市场空间着势待发。国务院正021-38003623式印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，在十四届shchenlong@gf.com.cn全国人大二次会议经济主题记者会上，相关部门负责人提出，设备更新分析师：荣凌琪初步估算是一个年规模5万亿元以上的巨大市场，汽车、家电更新换SAC执证号：S0260523120008代创造万亿规模的市场空间，从政策幕地进展来看，本周3月27日内ronglingqi@gf.com.cn蒙古发展改革委组织召开推动大规模设备更新和消费品以旧换新工作分析师：陈舒心调度推进会议，切实推进项目中报，SAC执证号：S0260524030004从设备更断改造的重点支持方向来看：(1)更新科研设备、教学仪器shchenshuxin@gf.com.cn设备，有望带动相关国产仪器需求，建议关注聚光科枝、皖仪科技、某伯泰科等；(2)开展汽车、家电等产品以旧换新，完善废旧产品设备回收网络，支持耐用消费品生产、销售企业建设逆向物流体系或与专业回相关研究：收企业合作，上门回收废旧消费品，建议关注大地海洋、中再资环及汽环保行业深度跟踪：多地开展设备2024-0324车拆解公司华宏科技、天奇股份等；(3)以供水、污水处理、环卫等为更新项目摸底工作，关注再生、重点，加快市政基础设施领域设备更新，建议关注环保设备类公司金科科研仪器环境、威派格、景津装备等；(4)推动资源高水平再生利用，建议关注环保行业深度跟踪：大规模设备更2024-0317再生资源类公司朗坤环境、英科再生、高能环境等。新方案印发，关注再生资源、科●授资建议。建议关注：【主线一】高成长、模式优的细分领域龙头：聚研仪器光科技+皖仪科技、大地海洋、美埃科技、赛恩斯等。【主线二】当前/环保行业政策跟踪：大规模设备更2024-0314潜在高股息水务、固废龙头：(1)固废，城发环境、瀚蓝环境、光大环新方案印发，关注科研仪器、资境等；(2)水务，洪城环境、重庆水务等，源回收●风险提示。订单和新业务布局低预期，政策变动风险，分红低预期，识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/12