证券研究报告万华化学基本面周度动态跟踪：公司四季度业绩同比改善，聚氨酯绿色建材迎新机遇(2024.03.16-2024.03.22)华安化工团队分析师：王强峰S00105221100022024年03月24日华安证券研究所HUAAN SECURITIES华安研究，拓展投资价值周度观点2024年3月18日晚，万华化学发布2023年度年报，2023年公司实现营业收入1753.61亿元，同比增加5.92%：实现归母净利润168.16亿元，同比增加3.59%。公司第四季度实现营业收入428.07亿元，同比增长21.80%，环比下降4.72%：实现归母净利润41.13亿，同比增长56.69%，环比下降0.53%。截至2024.03.22，聚合MD1/纯MDI/TDl/硬泡聚醚/软泡聚醚价格分别为16600/20300/16000/9100/9050元/吨，周环比分别为+0.61/-1.46-3.03/0/+0.56%。聚合MDI/纯MD1/TDI/硬泡聚醚价差周环比分别为-5.82/-8.28/-6.06/-4.27%。目前MD引处于节后补库期，库存处于历史中枢水平，下游需求逐步进入春节旺季，价格短期有修复预期。万华化学宁波+福建基地的MDI装置将为万华MDI贡献增量，MDI及TDI价格、价差的修复将改善公司主营业务业绩。>风险提示：项目投产进度不及预期：产品价格大幅波动：装置不可抗力的风险：下游需求复苏不及预期做请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所