中邮证券CHINA POST SECURITIES证券研究报告：电力设备深度报告2024年3月21日强于大市维持从低空经济说起，探究eVTOL的行业机逼行业基本情况收盘点位6886.72“低空经济”获政策大力支持，有望作为战略性新兴产业迎来重52周最高9324.32大发展机逼。从2023年下半年以来，“低空经济”多次在国家级政策52周最低5387.54或者工作会议中重点提及。2023年出台的《国家空域基础分类方法》使得空域资源的分配管理有了更大的灵活性。2024年的两会提到“积极打造低空经济等增长引擎，培育新兴产业和未来产业”，多地省市电力设备—沪深300工作报告也都提到要大力发展低空经济。从规划来看，到2025年4eVT0L实现试，点运行，我们认为在政策的大力支持下，低空经济产业有望开启发展的黄金时代。VT0L满足低空经济的多种诉求，24年2月首条跨海跨城航战在深圳首飞。eVT0L(电动垂直起降飞行器)，是低空经济载体的一种创新形式，具有安全、环保、低成本、高效率等优势。从技术路线来看，具有多旋翼、复合翼、倾旋翼等几种方素，目前国内落地较快的是多105-032023-0日22403旋翼方案，如亿航智能的EH216S。我们认为可能的商业场景包括短资补来源：聚源，中邮证券研究所途载客飞行、航空医疗转运、空中游览飞行等。2024年2月27日，研究所全球首条跨海跨城eVTOL航线在深圳首飞，预计规模化运营后单座票价在200-300元。分析师：王磊SAC登记编号：S1340523010001Emai l:wanglei03@cnpsec.com的适航取证需取得民航局的TC证书，门槛高、取证周期长，大约需分析师：虞洁攀要3年时间。亿航智能在2023年获得了首个TC证书，是eVT0L行业SA0登记编号：S1340523050002的里程碑式突破。根据第三方机构MarketsandMarkets的预测，eVTOLEmai l:yujiepan@cnpsec.com全球的市场规模预计将从2023年的12亿美元增长至2030年的234近期研究报告亿美元，2023-2030年的年复合增长率52%。我们看好低空经济逻辑《护航保障性收购，推动市场化并下，eVT0L作为新型产业从0-1的发展机遥。网》-2024.03.21●风险提示：技术路线变化风险：政策变化风险：下游需求不及预期风险。2023E21.2378.30.61.037.220.89.1104.40.541.217.413.4103.80.30.443237214.3302.80.543.231.030.4253.01.31.623.819.5资补来源：iFinD,中邮证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自iFinD机构的一致预测)市场有风检，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分中邮证券CHINA POST SECURITIES目录479124风险提示…16请务必阅读正文之后的免黄条款部分2