华西证券股份有限公司HUAXI SECURITIES CO.,LTD证券研究报告行业研究周报2024年03月17日2023年美国光伏/储能新增装机创历史新高，煤炭价格快速下跌环保、公用事业行业周报评级及分析师信息报告捕要：行业评级：推荐·硅料价格小幅下滑，硅片跌幅扩大行业走势图根据中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周N型棒状硅整体价格持稳，成交区间为6.80-7.30万元吨，成交低价有所下调，但成交均价仍为721万/吨，环比持平。P型硅料价格整体呈现小幅下降态势，其中单晶致密料成交区间为5.30-6.40万元/吨，成交均价为6.00万元/吨，环比下降0.66%。颗粒硅成交区间为6.10-6.40万元/吨，成交均价为-156.20万元/吨，环比持平。硅片方面，M10单晶硅片(182-202023/032023/062023/092023/122024/03mm150μm)成交均价降至1.95元/片，周环比跌幅4.88%：N型单晶硅片(182mm130um)成交均价降至1.87元/片，周环比跌幅为4.10%：G12单晶硅片(210mm/150μm)成交均价降至2.74元/片，周环比跌幅为2.14%。硅片价格扩大跌邮箱：yanrong@hxl68.com.cn幅，主要是去库存引起非理性恐慌。电池端，P型M10单晶SACN0:S1120519100004PERC电池成交价0.375元W,N型Topcon电池成交价0.46元W,NP价差维持在0.085元W。3月电池排产维持在邮箱：z小houzl1@hxl68.com.cn62GW,近期部分小厂成交价有松动迹象，主要由于硅片成SACN0:S1120522080002本短期内波动明显。组件端，182m单面组件成交均价维持相关研究：在0.93元W,随着冻土层融化，国内项目陆续启动，一季度1、2023年广东省电力年度交易累计成交2499.9亿末组件需求有明显改善。光伏电站投资成本中，组件成本占千瓦时，后市煤炭市场或将弱势运行2024.3.10比较高，组件价格的下降将使得电站投资回报率提升，从而2、1月电力市场交易电量同比+24.4%，到25年配刺激下游装机需求，电站运营商有望受益于规模增加，回报电网具备5亿千瓦左右分布式接入能力2024.3.3率进一步捉升，进而增厚业绩。3、1月钩现货价格呈现跳跃式上涨后逐渐的回落的态势，2023年国内核电新增商运装机·2023年美国光伏/储能新增装机创历史新高，陆上风1.40GW2024.2.254、2023年光伏/风电合计新增装机超290GW,已近日，美国清洁能源协会(ACP)发布《2023年清洁能源年度投运新型储能累计装机规模超3000万千瓦市场报告》。2023年，美国清洁能源装机新增容量33.84GW,2024.1.27创新历史新高，比2022年增加了7.9GW,比2021年创下的记录增加3.8GW,上涨13%。其中，光伏和储能的新增装机都创下历史新高，分别新增19.6GW和7.9GW,分别占新增装机的58%和23%。主要是由于上游供大于求，组件成本下降推动了2023年光伏装机激增。镍钻锂等关键原材料的价格下降，刺激了储能的装机。2023年陆上风电新增有所放缓，仅新增6.4GW,较2022年减少了2.4GW,是近十年来美国风电装机最少的一年。主要原因是审批流程较长，选址障碍以及建设新输电设施的艰难环境等。2023年美国海上风电有新的突破。2023请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明华西证券证券研究报告行业研究周报年，纽约州签署了三个项目容量超过4GW的海上风电协议：墨西哥湾也首次启动了海上风电租约。截止2023年底，美国清洁能源总装机容量为262GW,来自风能和太阳能的发电量占美国全部电力的16%。·炭价格快速下跌，预计仍将弱势震荡截至3月15日，秦皇岛动力末煤(Q5500)平仓价为873元/吨，环比上周下跌40元/吨。截止3月15日，沿海六个港口合计库存1665.7万吨，环比上周增加16.1万吨。本周重点会议结束后，除个别煤矿停产检修外，多数产地煤矿正常生产，整体供应充足，下游需求释放力度不足，采购无力，下游刚需企业有少量补库，多数下游客户都在观望中，煤矿销售普遍较差，库存压力较大。周内山西、安徽发生两起煤矿事故，主产地煤矿安全检查趋严，但需求不佳，目前对市场影响较小，导致煤价快速下跌。我们判断，传统用煤淡季临近，上下游博弈加刷，短期市场供需宽松格局难改，下游短期需求回升难度较大，煤炭市场行情将继续走弱，煤价预计弱势震荡为主。国内LNG均价继续上涨，美国天热气价格周内呈楼至3月14日，本周全国LNG出厂成交周均价为4093.34元/吨，环比上期上涨113.53元/吨，涨幅2.85%。其中，接收站出站周均价4315.13元/吨，环比上期下跌47.43元/吨，跌幅1.09%:工厂出厂周均价为4050.39元吨，环比上期上涨59.35元/吨，涨幅1.49%。走势分析：成本托底，NG价格整体上涨。供应方面，本周NG工厂开工负荷率小幅升高，国产LG供应量有所增加，接收站槽批量亦有增加：需求方面，南方需求表现良好，而北方取暖调峰的刚性需求渐弱，且部分制造业因配合大气污染防治等原因生产降负，因此市场交投较为平淡。即便如此，由于受到上游原料气价格上涨影响，液厂推涨心态较强，加之本周前期现货NG到岸价格连续上涨，对国内LNG市场带来推涨氛围的影响。不过由于液厂累计涨幅较大，且北方需求有限，本周中后期液厂价格逐渐由涨转跌。截至3月12日，美国亨利港天然气(NG)期货结算价格为1.714美元/百万英热，环比上周期(03.05)下调0.243美元/百万英热，跌幅为12.42%。美国方面，美国亨利港(NG)期货价格周内呈下降趋势，目前主消费地市场库存较为充足，美国对外出口较为疲软。随着我国对节能减排行动的不断深入，节能减排产业链也受益于其绿色低碳的核心发展迅速，并且带动相关产业设备发展。其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用包括用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域的压滤机。推荐关注巩固矿物及加工领域，同时积极开拓新能源、新材料等领域市场，在锂电池行业建立了领先优势的【景津装备】，受益标的包括【洪城环境、【天源环保】。请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2