研究报告Research Report海通國際5Mar2024HAITONGESG Power Equipment New Energy UtilitiesESG：从东京电力核污水排海看全球核电可持续发展Global Nuclear Power Sustainability from the Perspective of Tokyo Electric'sFukushima Wastewater Dischargebin.yang@htisec.com热点速评Flash Analysis(Pleasesee APPENDIX 1 for English summary)事件：2月28日，日本东京电力公司启动第四批福岛核污染水排海，预计将持续至3月17日，计划排放约800吨核污染水。中国外交部发言人毛宁表示，日本罔顾国际社会的关切和反对，已经擅自向海洋排放超过23万吨福岛核污染水，将污染风险转嫁给全世界，既不符合国际法也极其不负责任。中方对此坚决反对，要求日方停止这一错误行为。东京电力核污水排海的SG形响。东京电力是处理日本福岛核泄漏事故以及将核污染水排海的实施主体，是ESG发展中较为典型的负面事件。东电将核污水排海的行为，严重违背了企业ESG的准则。从环境角度看，该行为属于争议性有每排放，直接影响了海洋生态系统的健康和稳定。海洋是地球上最大的生态系统，对气侯调节、生物多样性保护以及全球食物链都有着至关重要的作用。核污染水的排放可能对海洋生物构成长期的放射性危害，影响渔业资源，以及最终影响人美食品安全和公共健康。社会层面，日本的这一行动引起了国际社会的广泛关注和反对。中国外交部的声明强调了国际社会对其持续排放行为的担忧，特别是邻近国家担心污染物可能对其海岸钱造成的潜在危害。此外，公众对于人美健康、海洋和生物多样性保护的意识增强，要求更加负责任的行为以保护我们共同的地球环境。对于东京电力公司及日本政府而言，这一事件是其公司治理和责任承担能力的一个测试，亦是ESG发展的一个重大污点。根据ESG原则，企业不仅要追求经济利益，还应负责任地考虑其操作对环境和社会的影响。从长远来看，负责任地处理核污染水问题，寻求国际合作和技术支持，可能是维护公司及国家形象、减少未来负面影响的更好的路径。日本重启核电机组。截至2023年底，日本已重启12台核电机组，总装机容量1104.6万千瓦：21台处于临时停堆状态，总装机容量2058.8万千瓦：在建核电机组2台，总装机容量265.3万千瓦。2023年的日本核能总发电量达到810亿千瓦时，相比2022年增长50%。2023年2月底，日本内阁批准了一系列法案，其中包括一项《核能基本法》的修正案，根据该修正案，日本可以“采取必要措施，通过核能确保稳定的电力供应”：3月，日本内阁批准《实现绿色转型基本方针》对核电提出三项规定，一是到2030年将核电占比提高至20%一22%。二是对现有核电机组进行延寿，三是在已有厂址上新建核电机组替代关停的核电机组。但日本目前的核电新基准较为苛刻，审核漫长，此外对核燃料的处理也引起全球关注，日本核电重启阻碍较多。2023年，天然气和煤炭占日本总发电组合的三分之二，而核能发电量增加了54%，达到发电组合的8%。据国际能源署E)预计一旦0 agawa2号机组和Shimae22号机组反应堆于2024年重新启动，到2026年可再生能源每年稳定增长釣5%，将使燃煤和煤气发电分别减少约3%和2%。亚洲仍然是核电增长的中心。在2022年和2023年，许多国家将逐步发展或扩大核能作为实现气侯政策目标战略的核心，引发了全球对核能的兴趣的重大复兴。据国际能源署E)最新的净零路钱图显示，到2050年，核能将增加一倍以上，补充了可再生能源的部署，并缓解了关键矿物原料供应的压力。由于少数欧洲国家目前计划逐步淘汰核能，许多新兴经济体和许多发达经济体正计划逐步发展或扩大核能发电。根据目前正在建设的核电站和正在计划中的新核电站的数量，到目前为止，核电的增长主要在亚洲。预计到2026年，亚洲在全球核能发电中的份颜将达到30%。根据在建反应推，预计将在2026年前完工，亚洲将超过北美，戒为装机容量的最大的地区。本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要拔露声明和免责声明，请参阅附录。((Please see appendix for English translation of thedisclaimer）ESG Power Equipment New Energy Utilities到2025年，预计全球核发电量将突破201年的历史高点。虽然一些国家正在逐步淘汰或提前退役其核电站，但得益于法国完成的维护工作、日本多座发电站的核生产重启，以及新反应堆的建设，预计到2026年，核电发电量的年均增长率将接近3%，这一增长主要集中在中国、印度、韩国和欧洲等市场的商业运营中。随着许多国家将核电视为其能源战略的核心，力图在保障能源安全的同时减少温室气体排放，核电的重要性日益凸显。在2023年1卫月举行的C0P28气候变化会议上，超过20个国家签署了一份联合声明，承诺到2050年将核电装机容量翻一番。点评：从SG的角度来看，福岛核污染水排放事件不仅凸显了对环境保护的迫切需求，也强调了承担社会责任的重要性及在面对全球挑战时良好公司治理的核心作用。针对此美复杂议题的有效应对，依赖于国际合作、高度的透明度、公众的广泛参与，以及对科技解决方案的持续投资。在处理福岛事件的过程中，日本政府与东京电力公司应更为积极地贯彻SG原则，采纳一种更加负责任和包容性的策略，以减少环境影响，满足社会朗待，并通过良好治理实践赢得国际社会的信赖与尊重。同时，国际能源署(EA)预测，到2025年，可再生能源将产生超过三分之一的全球电力，超越煤炭成为最大的能源供应源。预计到2026年末，可再生能源与核能将共同占到全球发电量的46%。这一预测凸显了在追求能源转型和减少温室气体排放的过程中，核能和其他可再生能源的共同作用。因此，真正的挑战在于如何最大化核能的潜力，同时确保环境保护，不造成进一步的污染，这是一个值得全球关注和持续努力的议题。投资建议：建议关注可持续发展及能源转型表现优秀的能源供应商，如坚持走清洁低碳转型之路的【华润电力】、发电结构不断改善并运用天然气发电占总发电量超过五成的【港灯】等。风险提示：核污染排海造戒的1)极端气候和海洋环境变化2)海洋生物多样性的破坏。203060双碳文库www.203060.vip5Mar20242