行业研究DONGHAI SECURITIES2024年02月26日标配钙钛矿行业深度：徐徐生羽翼，一化北行业深度溟鱼新能源技术趋势深度系列（四）正券分析师周啸宇S0630519030001投资要点：电联系人一钙钛矿接力成为第三代电弛鼓术，发展着力巨大。钙钛矿电池利用钙钛矿结构材料作为吸付天赋光材料，属于第三代高效薄膜电池。钙钛矿电池与组件呈现一体器件特征，制作工序一体ftfu@longone.com.cn化。前道电池制作主要是在玻璃基板上制作钙钛矿电池各功能层，并利用激光将电池片划分为若干子电池，形成串联结构；后道组件封装则是利用胶膜、TCO玻璃等将内部结构密13%封保护，并安装接线盒与外部电路连接的设备。钙钛矿电池所需的生产设备主要有镀膜设1%备、涂布设备、激光设备、封装设备四类，其中镀膜设备价值量占比最高。目前钙钛矿技10%术尚处于产业化初期阶段，技术路线未定型，多种路径并存。源22%34%钙然矿具备理论转换效率高、理论成本低，应用场广等优劳。转换效率：钙钛矿材料带23-0523-0845%隙根据组分的不同可在较大的范围内连续调节，单结钙钛矿电池理论转化效率可达33%，57%双结叠层钙钛矿电池可达45%。经济性：钙钛矿组件工艺流程简短，目前100MW中试线投资额为0.7-0.8亿元，达到量产成熟度后，单GW产能预计仅需5亿元投资额，约为晶硅电池申万行业指数电力设备(0763)沪深300投资额的一半，而钙钛矿组件成本预计为0.5-0.6元W,约为晶硅组件极限成本的一半。应用场景：钙钛矿材料具有轻薄美观、颜色可调等优点，有望成为BPV、CPV等场景的首相关研究选。然而，钙钛矿技术在稳定性和大面积制备方面仍存在缺陷，各厂商从电池结构、材料1.新能源技术趋势深度系列（一)：体系、制备工艺、生产设备多维度出发探索解决方案，待难点解决有望迎来钙钛矿电池快全球第三次能源转换，未来能源格局之争—氢能源行业发展深度复盘速放量。2.新能源技术趋势深度系列（二上产业化进程提速，多家头部企业已启动GW级产线招标。目前，商用尺寸钙钛矿组件效率时人不识凌云木，直待凌云始道高一已突破18%，产线以百兆瓦级为主，协鑫光电、纤纳光电和极电光能等3条百兆瓦以上钙一锂电池蝮合铜箔行业深度3.新能源技术趋势深度系列（三上钛矿产线已实现投产，极电光能、纤纳光电等多家厂商也已启动GW级产线建设计划，预长时储能练风起，钒电需求待腾飞一计在20242025年搭建完成，产业化探索步伐持续加速。国内设备厂商积极布局钙钛矿技一电力设备与新能源行业深度术，京山轻机、捷佳伟创、微导纳米等国内企业凭借深厚的技术积累率先布局镀膜设备，已陆续取得订单并实现出货；德沪涂膜、大正微纳等国内企业打破了国外对于涂布设备的垄断，正在持续加快国产化替代进程；帝尔激光、迈为股份、德龙激光、大族激光、杰普特等国内企业已实现激光设备量产销售，技术确定性较高。钙钛矿旷技术逐步渗透，未来市场空间广阔。光伏新增装机高速增长叠加钙钛矿电池渗透率提升，有望带动钙钛矿设备端和材料端市场规模的快速扩大。我们中性预计到2030年，全球钙钛矿设备新增市场空间将达322亿元，2023-2030年CAGR约为171%，对应的钙钛矿层玻璃封装材料/靶材铝边框的市场空间分别达到27284/54236/41亿元。投资建议：从业绩放量顺序考虑，创新技术发展初期设备厂商最先收益，激光设备技术路径相对明确，涂布及镀膜设备技术路径未定，建议关注捷佳伟创、迈为股份、京山轻机、金辰股份、曼恩斯特、大族激光、帝尔激光、德龙激光、杰普特、德沪涂膜。其次关键辅材确定性较高，T℃O玻璃端建议关注金晶科技、亚玛顿、耀皮玻璃，封装材料端建议关注福斯特、海优新材，靶材端建议关注隆华科技、阿石创。而从弹性角度来看电池厂商具备优势，重点标的包括钙钛矿创业公司协鑫光电、纤纳光电、仁烁光能、极电光能等。风险提示：钙肽矿技术进展不及预期，设备或辅材国产化不及预期，下游需求量气度变化。HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业深度东海证东DONGHAI SECURITIES正文目录1.钙钛矿接力成为第三代电池技术51.1.光伏电池技术发展51.2.钙钛矿电池原理72.钙钛矿电池的优势与难题82.1.钙钛矿电池的优势82.1.1.理论效率更高82.1.2.理论成本更低102.1.3.应用场景更广122.2.钙钛矿电池的产业化难题132.2.1.大面积备制效率降低132.2.2.稳定性较差133.钙钛矿电池制作工艺143.1.制备流程143.2.电极层.163.3.空穴传输层173.4.电子传输层183.5.钙钛矿层……194.国内钙钛矿产业化进展梳理214.1.钙钛矿制造端…214.2.钙钛矿设备端……264.2.1.镀膜设备：多条路线共同发展，RPD潜力巨大.…264.2.2.涂布设备：国产化进程加速，德沪涂膜遥遥领先304.2.3.激光设备：参与多个生产流程，产业化进程较快314.3.钙钛矿辅材端.…364.3.1.TC0玻璃：生产门槛相对较高，国内厂商进展迅猛364.3.2.靶材：功能薄膜核心原料，国产化价值显现.…375.市场空间测算395.1.钙钛矿设备端空间测算395.2.钙钛矿材料端空间测算406.投资建议..417.风险提示.…41证卷研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN243