石油石化行业研究/行业周报需求存改善预期，油价有所上涨券研石油化工行业周报(20240205-20240209)角兴证券YONGXING SECURITIES市场行情回顾板块表现增持（维持）本周（20240205-20240209)中信石油化工板块上涨约0.19%，上证综合指数成份上涨约1.14%，同上证综合指数相比，石油化工板块落后行业：石油石化业约0.95个百分点。子板块方面，石油化工子板块涨跌互现，其中工程日期：2024年02月21日服务、石油开采、其他石化等子板块涨幅居前。本周(20240205-20240209)石油化工板块领涨个股包括吴华科技、齐分析师：翔腾达、恒逸石化、新凤鸣、桐昆股份等：领跌个股包括准油股份、E-mail:zhanye@yongxingsec.c统一股份、胜通能源、康普顿、宝利国际等。其中民营大炼化公司周om度涨跌幅如下：恒速石化(+21.39%)、新凤鸣(+18.38%)、桐昆股份SAC编号：S1760521040001(+15.81%)、东方盛虹(+8.73%)、恒力石化(+7.93%)、荣盛石化(+7.78%)等。近一年行业与沪深300比较石油石化-沪深300核心观，点10%2%上游板块方面，根据隆众资讯，巴以双方停火前景渺茫，中东局势的6%紧张氛围仍在，叠加美国原油产量增幅放缓，国际油价上涨。从周度14%数据以及EA短期展望数据来看，尽管未来两年原油产量增长将略高22%于需求增长，但是国际油价重心仍将维持在相对高位，持续利好上游30%行油气公司。油服方面，北美活跃钻机数短期有所下滑，同比下滑更为02/23052307/2309W2311232/24明显，而OPEC国家钻井平台数量去年四季度延续增长，利好油服公司在中东区城的业务的拓展。中游炼化板块方面，新加坡柴油价差周缩小约4.13美元/桶，汽油价差相关报告：周缩小约5.79美元/桶，乙烯与石脑油价差周缩小约12.25美元/吨，《地缘风险降温，油价有所回落》PX与石脑油价差周缩小约7.92美元/吨。从周度数据来看，成品油产一2024年02月09日品中，柴油价差走势相对更强：炼厂化工品中，乙烯、PX价差均有所缩小，炼化公司的业绩修复空间较大。终端聚酯方面，截至2月8日，P0Y价差约为1055元/吨。从库存天数来看，江浙织机FDY/DTY/POY的库存天数分别环比变化+1.1/40.742.6天，目前仍处于相对低位，但是涤纶长丝P0Y价差有所扩大，利好长丝企业业绩修复。■投资建议在国际油价高位运行的背景下，我们认为石油化工板块主要有四大投资主线：1)能源央企大力推动油气增储上产，持续深化炼化转型升级，稳步推进绿色低碳转型，建议关注中国石油、中国海油、中国石化等。2)全球上游资本开支整体增长，推动油服板块景气度持续提升，建议关注海油工程、中海油服、中受石油等。3)随着长丝行业产能增速明显放缓，行业供需格局有望改善，建议关注新凤鸣、桐昆股份等。4)炼化公司积极规划新产能，同时新材料项目布局加速，建议关注卫星化学、宝丰能源、荣盛石化、恒力石化等。■风险提示油价大幅波动、需求不及预期、海外经营风险等。行业周报正文目录31.1.板块表现31.2.个股涨跌幅32.1.原油&天然气板块32.2.油服板块52.3.中游炼化板块62.4.终端聚酯板块3.重点公司公告…94.95。风险提示…9图目录3围2：布伦特油价高位震荡.…围4：NYMEX天然气期货价格走势图6：美国商业与SPR原油库存变化n5围10：国内成品油价格走势.…图13：PX-石脑油价差走势.…77图15：涤纶长丝各品种库存天数7图16：长丝上游开工率888.899表目录请务必阅读报告正文后各项声明