中原证券CENTRAL CHINA SECURITIES电力设备及新能源整记编码：S0730519050003光伏产品价格企稳，关注光伏辅材等tangjn@ccnew.com 021-50586738领域—光伏行业月报证券研究报告行业月报强于大市（维持）发布日期：2024年02月29日一电力设备及新能源●2月光伏行业先抑后扬，风险偏好明显提升。截至2月28日，本月光伏行业上涨7.94%，跑赢沪深300指数，日均成交金颜-17%237.38亿元，环比略放量。石英坩埚、导电银浆、光伏胶膜和逆2023.062024.02变器涨幅居前，个股呈普涨态势，福斯特、奥特维、帝科股份、欧36%晶科技、禾迈股份涨幅居前。429%资林来源：聚源数据，中原证券相关报告显。根据中国光伏行业协会统计，得益于市场需求快速扩张和产能的释放，2023年我国光伏产品供应量大幅增长，其中，多晶硅产《电力设备及新能源行业月报：国内渐增光伏装机表现亮眼，四季度行业业绩承压》量143万吨，硅片产量622GW,电池片产量545GW,组件产量2024-01-31500GW,分别同比增长率67%、67.5%、64.9%和69.3%。值得《电力设备及新能源行业月报：11月国内光关注的是，多晶硅的生产电耗进一步地降低，大尺寸硅片的市场占伏装机大幅提升，光伏板块二级市场触底反有率进一步地增加，N型电池的市场占有率提升至25%以上并主弹》2023-12-29导增量产能，双面组件市占率快速扩大。《电力设备及新能源行业月报：供给压力进●光伏产品短期价格有所企穗。根据中国有色金属协会拔露的数据来一步增长，商用尺寸钙钛矿组件效率再创新看，型棒状硅整体价格持稳，单晶致密料价格走高，硅片、电池高》2023-12-01和光伏组件价格基本平稳。节后厂家预判三、四月需求回升，开工率有所上行，但市场回暖仍有待观察，产品价格预计平稳。电话：021-50586973●钙钛旷电池转化效率放刷新，市场化推进尚需时日。大面积全钙钛地址：上海浦东渐区世纪大道1788号16矿光伏组件取得新突破，其稳态光电转化效率刷新此类组件世界纪录。钙钛矿电池进入大规模商用，仍需要解决大面积的钙钛矿薄膜200122的制备，提高实际工况下钙钛矿太阳电池的稳定性，降低钙钛矿电池的生产成本以及实现无铅化、低毒性的钙钛矿材料的开发。●投资建议：截至2024年2月28日，光伏产业指数PE(TTM11.06倍，处于历史估值分位数1.95%的位置：PB(LF)估值2.01倍，处于历史19.03%分位。光伏行业股票估值处于历史低位，老产能出清和技术迭代仍在过程中。受整体市场流动性修复和市场回暖等因素影响，光伏行业股票展开反弹。短期反弹行情持续性值得期待，建议关注电池银浆、光伏玻璃、焊带、金刚石线、逆变器以及TOPC0n和钙钛矿电池设备厂家。)风险提示：国际贸易政策变化风险：全球装机需求不及预期风本报告版权属于中原证券股份有限公司Ww.ccnew.com请阅读最后一页各项声明第1页/共15页CENTRAL CHINA SECURITIES电力设备及新能源内容目录1.1.光伏指数走势-2月光伏行业先抑后扬，紧跟市场走势312.细分领域情况-石英坩埚、导电银浆、光伏胶膜和逆变器表现靠前…31.3。个股表现-个股普涨，市场风险偏好明显提升32.行业动态42.1.行业新闻：健全电力辅助服务市场价格机制，加快沙戈荒大型风光基地建设.42.2.重点环节数据：2023年制造端供应量大增，光伏产品价格短期企稳63.1.上市公司公告-增持回购家数增多，细分子行业业绩差别较大93.2.行业重大独资投资情况134.投资建议135.风险提示…图表目录图1：Wind光伏产业指数(2.1-2.28)走势情况.3图2：Wind光伏产业指数成交情况.3图3：光伏板块细分子行业涨跌排名图4：我国多晶硅年度供给量和同比增长6图5：我国光伏硅片产量和同比增长.6图6：我国太阳能电池产量和同比增长6图7：我国光伏组件产量和同比增长6图8：2023年我国光伏产品出口情况7图9：2023年我国光伏组件出口额区域占比(%)图10：多晶硅料价格走势（元kg)7图11：单晶硅片价格走势（元/片）8图12：单晶PERC电池片价格走势（元/佤）8图13：单面单晶PERC组件价格走势（元/佤）8图14：光伏玻璃价格走势情况（元/平米)8图15：工业硅价格走势情况（元/吨）8图16：id光伏产业指数PE(TTM)估值情况（倍).13图17：Wnd光伏产业指数PB估值情况（倍）.13表1：光伏板块涨跌幅排名(2024.2.1-2024.2.28)4本报告版权属于中原证券股份有限公司Ww.ccnew.com请阅读最后一页各项声明第2页/共15页