电力设备HUAAN SECURITIES行业研究/行业周报国内储能有望高增，关注GTC大会人形机器人进展行业评级：增持主要观，点：报告日期：2024-2-25受春节假期及产业备库带动，锂电行业排产有望提升。环保整顿致周中碳酸锂期货行业指数与沪深300走势比较大涨，后期重点关注行业补库节奏及澳矿生产情况。考虑到目前估值已经反映了基15%本面的演进节奏，锂电产业链持仓低位，产业链盈利预期收敛+景气度边际好转或可带动估值修复，建议优先关注高壁全的电池和高弹性的锂矿环节。新技术：全球首条围态电池产熊授产。辉能科技宣布其首条因态电池生产线正式投-27%产，其大型锂陶瓷电池(LLCB)因态电池可实现满电超1000km续航，循环寿命超1000次，因态电池产业化稳步推进。电力设备一沪深300分析师：张志邦人相关应用，有望带动行业普及，0-1阶段主要关注行业产业进展，关注确定性高的执业证书号：S0010523120004Tierl供应商和轮动价值量增加环节。邮箱：zhangzhibang@hazq.com联系人：牛义杰储能：多指标预示国内储能有望高增，关注PC3及液冷环节。2023年储能系统总采执业证书号：S0010121120038招订单规模为129.6Gh,实际储能需求约48.2G/118.5Gh,较22年增加近2倍，邮箱：niuyj@hazg.com各地规划储能超80G围。展望2024年，保障性并网项目竞争性配置+市场化并网占比提升+部分存量项目开始要求配储，均将带动国内储能配置比例提升，支撑国内储能规模高增。PCS环节价格基本雏持稳定，量增有望带动规模效应提升，集中式大项目有望带动液冷占比进一步提升。风电光伏：多地风电项日招投标公示，风电项目持续受关注；浙江竞争性配置推动相关报告省管海城风电“应开尽开”；山东目标新增海上风电150万千瓦，风电技改持续推进。硅料价格全线持平，硅片价格持稳微涨：多地废止取消光伏项目，项目资源配1.《硅基负极，锂电材料升级的必经置优化调整：山东市场化并网开始中报，国内光伏项目建设逐步落地。之路-新能源锂电池系列报告之九》2022-5-27氢能本周氢能产业链迎来政策红利，交通部、重庆市和昆山市分别发布相关政策5.《隔膜壁垒高，涂覆一体化加速，措施和试，点方策，涵盖生产、储运、应用和创新等各个环节，旨在推动氢能产业的龙头强二梯队降本增利弹性大一新能源高质量发展，加快氢能的技术进步和市场化进程。锂电池系列报告之十一》2022-7-175.《磷酸锰铁锂性能优成本低，工艺●风险提示：改进产业加速-新能源锂电池系列报告新能源汽车发展不及预期：相关技术出现颜覆性突破；产品价格下降超出预期：产之十二》2022-11-10能扩张不及预期、产品开发不及预期：原材料价格波动。5.《增效进本安全高，全方位对比测算复合铜箔与传统铜箔-新能源锂电池系列报告之十三》2023-4-135.《锂电回收经济性凸显，梁道+工艺助力企业突国-新能源锂电池系列报告之十四》2023-4-16敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告行业研究1本周观，点：新能源车：3月排产有望提升，碳酸锂重点关注行业补库节奏及澳矿生产情况中国电池厂出海适逢其会，3月排产情况明显转好。根据SNE Research,2023年全球动力电池装机达705.5GWh,同比增长38.6%，增速虽然较去年有所下降，但仍保持了稳定增长态势。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2023年国内动力电池装机量达387.7GWh,同比+31.6%。从数据上来看，国内电池装机增速较缓于全球，中国电池企业出海适逢其会。根据GGI1数据，2024年1-2月，动力电池排产数据普遍下滑，预计2月份锂电池产能利用率在35-45%，三元材抖产能利用率35-45%,铁锂材料产能利用率25-35%。24年1-2月份排产情况低于预期主要系23年12月份产业链冲量。此外，由于2023年Q1产业链排产处在较高水平导致去年全年产业链处在清库存和价格战问题，因此企业对24年1-2月份排产更为谨慎。随着春节假期影响结束，叠加产业链补库，3月排产有望恢复。电池级碳酸锂2月23日均价9.75万元/吨，较两周前下跌0.6%；电池级氢氧化锂2月23日均价8.3万元/吨，与两周前持平。周中碳酸锂期货价格一度出现较大上涨，主要原因系环保整顿消息面导致，我们认为环保方面对碳酸锂价格影响较小，后期还应重点关注下游补库节奏以及澳矿生产情况。从成本看，海外锂矿价格已经稳定了近2个月，目前澳洲6.0%锂精矿对中国报价仍在850-900美元(F0B),折算到电池级碳酸锂成本约9.3-9.5万元，成本支撑力度较强。长期角度来看，碳酸锂在下行周期，但短期情绪面好转叠加产业内含锂相关产品库存处于低位，企稳后产业链含锂产品有补库需求，或放大产业链景气度，估值底先于现实底，边际变化值得关注，盈利预期收敏/淡季不淡或可带来边际放善。市场对锂电产业链的担忧，主要体现在需求和盈利能力两方面，下游需求淡季不淡，产业链排产验证含锂材料补库判断，降价情况仍需跟踪，部分稀缺环节降幅有望低于市场预期。估值底先于现实底，考虑到目前估值已经反映了基本面的演进节奏，锂电产业链持仓低位，或可反映盈利预期收敛/产业链边际变化，建议优先关注高壁垒的电池、加工费降幅或优于市场预期的高镍正极、高弹性的锂矿环节。新技术：全球首条固态电池产线投产，复合铜结首条行业标准即将落地。辉能科技近日正式启用其首条固态电池生产线，该生产线采用大型锂陶瓷电池(LLCB)技术，在满电状态下能提供超过1000公里的续航里程，同时充电性能卓越，仅需12分钟就能充至80%的电量。除了续航和充电速度的优势，该固态电池的充放电循环寿命也超过了1000次，显示出其出色的耐用性，即使在-30℃的低温环境仍能保持出色的续航性能。挥能科技已将固态电池样品送交给多家汽车制造商进行测试和开发，有望为固态电池行业商用化带来新突破，或将提振固态电池板块情绪。中国合成树脂协会高功能薄膜分会发布通知，计划于3月25日下午制定《锂离子电池用敬请参阅末页重要声明及评级说明2/22证券研究报告