中信建投证券CHINA SECURITIES证券研究报告·行业简评报告政策持续加码，氢能发展步入快化工车道事件：维持强于大市郑勇近日，工信部公布《对十三届全国人大四次会议第5736号建议的答复》，对“关于鼓励发展零碳排放氢气发动机的建议”表示zhengyong @csc.com.cn赞同，支持技术路线多元化发展。下一步，工信部将积极配合相010-85130262关部门制定氢能发展战略，研究推动将氢气内燃机纳入其中予以SAC执证编号：S1440518100005支持。工信部将根据氢气发动机技术进步和应用推广情况，进一发布日期：2021年08月12日步评估现行标准体系的适应性和差异性，提前布局相关标准预研，适时推动急需标准制定，有力支撑氢气汽车科学合理发展。市场表现简评55%35%政策端：历经十余年发展，氢能产业发展步入政策快车道15%全球氢能产业主要由美国、日本、欧盟、中国与韩国引领，美国、日本、德国率先布局，在氢能制取、电池技术、加氢站利用等方面处于领先地位，中国与韩国在近两年快速崛起。经过十余年的发展，我国氢能产业实现了从无到有的快速变化，通过对政策的梳理，我国氢能产业发展大致可分为三个阶段：1、起步阶段。在十三五之前，我国氢能政策主要侧重于对氢能与燃相关研究报告料汽车相关技术研发的鼓励和支持。2、推广阶段。我国开始对氢能产业进行政策布局，促进氢能与燃料汽车的产业化，制定燃料电池车相关补贴标准。3、快速发展阶段。2019年氢能发展首次被政府报告提及，2020年氢能的能源属性被承认，2021年，氢能产业首次出现在“五年规划”中，“十四五”规划提出组织实施未来产业孵化与加速计划，谋划布局一批未来产业。氢能产业获得持续的关注。产业链端：氢能制取以煤制氢为主，高压长管拖车为主要储运方式，氢能汽车为下游应用突破口当前我国制氢以煤制氢与工业副产氢为制氢主要来源，占比分别为64%、21%，绿氢或为未来发展方向：储运方面，现阶段我国普遍采用20MPa气态高压储氢与集束管车运输的方式，但随者运输距离增加，多种储运路径并行方案为主要方向：我国加氢站以外供及气氢加氢为主，近几年加氢站数量快速增长，2020年为128座：国内氢能源汽车尚处于起步阶段，2020年氢能源汽车保有量约7352辆，以物流车与客车为主，交通领域将作为氢能下游应用市场发展的突破口。据《中国氢能产业发展报告2020》，2025年我国氢燃料汽车保有量将达到10万辆。本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供，由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。中信建投证券CHINA SECURITIES化工行业简评报告推荐标的：重点推荐：滨化股份（未来将实现制造、储存、运输加氢及应用场景全产业链的开展）、卫堡石化、东岳集团（氢燃料电池质子交换膜国内领先)、中国石化（制氢、加氢扩张优势显著）、宝丰能源（光伏发电制绿氢）；建议关注：华昌化工（全方位布局加氢站、氢燃料电池催化剂、电堆等）、冰轮环境（公司在氢能产业的产品氢液化压缩机、高压加氢压缩机、氢气输送压缩机、氢燃料电池空压机等品均已实现销售)、亿华通（氢燃料电池系统龙头)风险提示：氢能相关技术研发不及预期：下游应用不及预期请参阅最后一页的重要声明1