首创证券12月光伏新增装机超预期，新型储能持续高质量发展CAPITAL SECURITIES电力设备」行业简评报告|2024.02.01评级：看好核心观点●本周产业链价格部分环节小幅上涨，由于型硅料供给不及下游需求，董海军型硅料价格继续小幅上涨，p型硅料价格基本稳定，从成本端来看，分析师SAC执证编号：S0110522090001工业硅价格的持续下降缓解了硅料企业的成本压力，但当下价格已逼近donghaijun(@sczq.com.cn二线厂商的全成本，二线厂商利润空间有限：由于部分春节开工的电池电话：86-10-56511712企业积极备货，硅片环节开工率维持较高水平，价格小幅反弹：电池环节开工负荷整体偏低，少半数电池企业春节调休，组件价格弱势企稳，张星梅预计组件企业春节期间基本全部休假。研究助理zhangxingmei@sczq.com.cn2023年国内光伏装机数据发布，12月新增装机大超预期。1月29日，国家能源局发布2023年全国电力工业统计数据，截至12月底，全国累市场指数走势（最近1年）计发电装机容量约292亿千瓦，其中太阳能发电装机容量6.09亿千瓦，0.2一沪深300同比增长55.2%，2023年1月-11月，全国太阳能发电装机容量约5.58亿千瓦，即12月光伏新增装机达到51.87GW,同比增长139%，环比增长143%，2023年全年累计新增光伏装机达到215.8GW,同比增长147%。12月光伏新增装机大超预期，主要由于央国企为完成全年装机目标加速并网。2023年国内装机增幅较大，体现出组件降价对需求的刺激作0.4用。●1月24日，国家能源局举行2024年首场发布会。在持续推动新型储能相关研究高质量发展方面，国家能源局表示，将开展促进新型储能调度运用的相·供应链价格分化显著，光伏行业加速关举措研究，引导新型储能科学调用，进一步发挥系统支撑调节作用：筑底将组织开展“十五五”新型储能发展需求专题研究，提前谋划加强顶层光伏产业链价格继续寻底，关注充电设计，筑牢行业管理基础：将开展《新能源基地送电配置新型储能规划桩等投资方向硅料价格继续探底，关注电力设备出技术导则》实施情况跟踪调研，促进新能源基地科学合理配置新型储能。投资建议：光伏方面，产业链价格阶段性企稳，预计后续硅料产能的进一步释放，将带动产业链价格再调整。目前，光伏行业处于一季度装机淡季，预计春节后需求将逐渐回暖。2023年国内光伏新增装机超预期增长，充分体现组件降价对下游需求的刺激作用，我们认为2024年全球光伏新增装机仍将保持一定增长。我们看好成本优势显著的硅料龙头企业：产品出货结构好，高盈利市场出货占比高的组件龙头企业：供给压力已基本释放，预期反转的辅材环节。储能方面，2023年新增装机规模约2260万千瓦/4870万千瓦时，较2022年底增长超过260%，近10倍于“十三五”末装机规模。从政策角度来看，从国家到地方不断完善储能政策，储能商业模式进一步完善。作为新型电力系统重要一环，预计后续储能相关政策、商业模式将更加完善。我们维持行业“看好”的投资评级，推荐标的：天宜上佳、晶澳科技、英维克、海兴电力、特锐德、通合科技。风险提示：下游需求低于预期：竞争格局恶化企业盈利能力降低：政策落地不及预期等。首创证券CAPITAL SECURITIES目录2.1市场表现42.2行业表现2.3公司表现72.4数据跟踪3.1行业新闻.…3.2上市公司动态1213插图目录图1：本周市场涨跌幅4图2：年初至今市场涨跌幅.…4图3：电力设备上周涨跌幅排名第30….....4图4：电力设备上周成交额3628亿元.…5图5：电力设备细分行业上周涨跌幅…图6：近一年电力设备走势图……图7：近一年光伏走势图6图8：近一年储能走势图.图9：近1年光伏PE走势图…7图10：近1年光伏PB走势图7图11：国内碳酸锂价格（元/吨）9表格目录表1：光伏公司表现情况.…7表2：储能公司表现情况.…8表3：本周国内多晶硅成交价（万元/吨）表4：本周国内单晶硅片成交价（元/片）10表5：上市公司公告.12