中泰证券ZHONGTAI SECURITIES|证券研究报告/行业深度报告春风正暖复苏劲，潮涌寰宇启新程一2024年风电行业投资策略2024.01.14分析师：曾彪执业证书编号：S0740522020001分析师：吴鹏执业证书编号：S0740522040004中泰证券把提两海创造需求，关注国产替代提供增量口回望过去，2022年风电渐增装机37.63GW,YOY21%,其中海风还受军事以及抢装潮回落等影响，部分项目延迟并网，22年海风渐增装机5.16GW(吊装口径)，Y0丫64%。2023年陆风受中央巡视组影响、海风受军事/航道等限制性因素使风电新增装机回升相对不及预期，23年前三季度国内风电渐增装机33.5GW,其中陆风新增装机31.9GW,海风新增装机1.53GW。在此背景下，我们认为后续风电板块基本面迎来拐，点改善。>国内需求高景气，且在延期背景下有望在2425年实现高增：·行业招授标数舞：2022-2023年海上风电机组中标量20.56GW,对应23-24年消化，假设2023年海风装机6GW左右，则刺余对应24年海风装机1415GW(考虑若存在部分项目建设延期风险，则保守估计仍在10GW+)。·审批节真加快，需求确定性有业提高：#广东区城：青州六风机基础已在制作中，青州五七提交海城论证报告，省管7GW已有3.5GW项目启动前期招标，其中1GW完成已核准批复。#广西区城：防城港A场址23年底首批并网，钦州项目已核准并开启EPC招标。#海南区城：华能临高600MW开工，海南CZ2、儋州一期以及海南东方CZ8有望年初开工：#福建区城：连江外海核准报批并已完成风机招标，福建平潭A区开启风机招标。#渐江区城：8个项目在23年核准，同时部分开始海城论证公示。#江苏区城：2.65GW竞配项目均已核准，大丰800MW近期开启海上勘测作业，有望24年初开工。#上海区城：800MW竞配陆续启动招标，其中，奉贤海上风电场二期已取得用海预审批复。#山东区城：国华半岛南U2场址海上风电二期项目(298MW)、山东海卫半岛南U场址450MW项目环评审批批复，山东能源游中海上风电G场址取得核准并完成风机海镜招标，三峡山东牟平BDB6#续建（二期）项目立项稳步进行。>高目标下海外装机需求逢步释放：据GWEC预测，欧洲2023~2032年渐增共计157GW海上风电装机量，且欧洲对海上风电规划容量的规模较大，英国/德国/荷兰规划2030年海风装机达到50/30/22GW:北美地区海上风电的开发潜力巨大，美国规划到2030年/2050年海风装机为30/110GW:日本、韩国、越南等亚太地区国家海上资源丰富，未来预期就进一步贡献全球海风增量。2