中国银河证券研究院CHINA GALAXY SECURITIES行业月报·建筑行业2021年11月3日专业工程高增长，园林与装饰承压，绿建筑行业色低碳助发展核心观点：2021Q1-3专业工程业绩高增长，园林与装饰承压。2021Q1-3,分析师建筑业公司整体营收为52500.52亿元，同比增长22.3%，扣非归母净利润为1280.05亿元，同比增长20.67%。2021Q1-3建筑行业毛利龙天光率和净利率分别为10.36%和3.34%，同比分别变化-0.43pct和置：021-202526460.02pct。其中，房建行业上市公司2021Q1-3整体营收为17137.32☒：longtianguangyj@chinastock.com.m亿元，同比增长23.1%，扣非归母净利涧为419.20亿元，同比增长执业证书编码：S013051906000420.66%。装修装饰前三季度营收944.66亿元，同比增长11.84%。实现扣非净利涧24.51亿元，同比下降26.61%。基建2021年前三季度营收27074.24亿元，同比增长15.93%。实现扣非净利涧668.8亿元，置：021-20252621同比增长18.13%。园林工程2021年前三季度营收333.66亿元，同☒：qiandesheng yj@chinastock.com.cn比增长11.84%。实现扣非净利涧-3.2亿元，同比下降355.5%。专业执业证书编码：S0130521070001工程2021年前三季度营收7010.64亿元，同比增长55.72%。实现扣非净利润170.74亿元，同比增长51.64%，业绩增速较快。园林与装饰业绩承压主要受房地产调控、原材料价格上涨等因素影响。基建增速国落，嫌色低碳助发展。十四五规划指出要加强基建补短板，推进新基建建设，实施关键领域重大基建项目建设。2021年19月，我国广义基建投资同比增长1.52%，预计全年基建投资有望保持稳中有升。装配式建筑受政策鼓励，到2026年装配式建筑面积占行业数据2021.11.3比有望达到30%。装配式建筑当前渗透率较低，未来发展空问大。300十四五规划提出大力发展绿色建筑，“碳中和”及“碳达峰”成为政策关注焦点。国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》。《方案》指出，到2030年，非化石能源消费比重达到25%左右，单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降65%以上，顺利实现2030年前碳达峰目标。同时推进城乡建设绿色低碳转型，加快推进新型建筑工业化。单市场占有率从2013年的24.38%提升至2020年的34.49%。建筑行业集中度有望持续提升。建筑指数PE为8.9倍，在过去10年的历史分位点为5.65%。PB为0.87倍，在过去10年的历史分位，点为5.36%,安全边际高。建议关注基建、地产竣工端、装配建筑、绿色建筑、碳中和等领域投资机会。推荐中国铁建(601186.SH)、中国建筑(601668.SH)、中国交建(601800.SHD、中国中铁(601390.SH)、中国中治(601618.SHD、中国电建(601669.SHD、中国能建(601868.SH)、中国化学(601117.SH)等。此外建议关注鸿路钢构(002541.SZ)、上海建工(600170.S田、遂道股份(600820.SH)、四川路桥(600039.SH田、中衡设计(603017.SHD等。风险；新签订单不及预期的风险。www.chinastock.com.cn请务必阅读正文最后的中国银河证养股份公司免责声明中国银河证券研究院CHINA GALAXY SECURITIES行业月报/建筑行业目录一、2021Q1-3专业工程和房建业绩较好4(二)绿色建筑获政策鼓励，碳中和与碳达峰助发展.56(一)房屋骏工面积增速维持高位(二)建筑业新签订单增速回落……(三)建筑行业估值处于较低水平13四、投资建议请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。