中泰证券QuantumSca即e通过大众50万公里耐久性测试，海风前期工作有序ZHONGTAI SECURITIES电力设备与新能源2024年1月7日重点公司基本状况股价EPSPE简称评级PEG执业证书编号：S0740522020001(元)2022A2023E2024E2025E20222023E2024E2025E22.942.971.742.292.767.7313.1810.028.310.3买入Email:zengbiao@zts.com.cn36.724.464.605.496.448.237.986.695.702.5买入天合光能26.611.693.254.055.0415.718.196.575.280.1阳光电源80.152.424.706.408.1633.1317.0512.529.820.2买入122.625.278.9711.6914.9923.2713.6710.498.180.2买入执业证书编号：S0740522040004东方电缆37.571.221.852.423.1330.6720.2915.5011.990.4买入Email:wupeng@zts.com.cn备注：股价数据取自2024年1月5日收盘价，天合光能数据为Md一致预期虹电：我们预计24年Q2起下游需求逐步恢复，排产/电池销量将高于装机量，鲤电板执业证节精号：S0740522080002块酝酿反转。龙头公司具备技术、成本、资金优势，有更强的竞争力。中长期看，全球化逻辑是影响板块长期估值的核心，美国电动车渗透率不足10%，电动化大产业趋Email:zhubr@zts.com.cn势下，中国企业加速在美本土化，看好海外积淀深厚的龙头。我们预计24年盈利稳健后，叠加需求同比增长情况下，业绩将再现成长性。我们认为拥有全球市场以及技术领先性的企业有望获得价值重估，电池推荐【宁德时代】【亿纬鲤能】：材料推荐【天赐执业证书编号：S0740522100005材料】【璞泰来】，建议关注【黑猫股份】【科达利】。Email:zhaoyp02@zts.com.cn◆储能：据集邦咨询预计，2024年全球储能新增装机有望达71GW167GWh,同比增长基本状况36%43%,保持高增。根据Wo0dmac预测，2024年美国储能渐增装机有望超35GWh。推荐：【阳光电源】【苏文电能】【上能电气】【盛弘股份】【科陆电子】，建议关上市公司数357行业总市值（亿元）50.585注【华自科技】【科华数据】【科林电气】。行业流通市值（亿元）41,169◆光伏：行业发展的主要矛盾已从需求端转换为供给端。需求端来看，2023年因产业链持续降价催化需求释放，装机增速显著提升，但对于2024年市场增速预期相对保守：行业-市场走势对比供给端来看，因此前卡脖子生料环节放量，2023年迎来产能扩张大年，在供需错配下电力设备（中万）沪深300我们认为2024年将迎来一轮产能出清过程。短期看，我们认为当前基本面迎来筑底阶10%段，后续关注基本面到底后，需求迎来边际变化所带来的弹性：长期看，我们认为具0%-10%备技术优势和产业链布局优势的企业有望继续引领行业发展。关注以下投资主线：-20%1、一体化：【阿特斯】【隆基绿能】【晶科能源】【晶澳科技】【天合光能】等：-30%2、电池组件：【爱旭股份】【仕净科技】【麦迪科技】等：40%20220220235239202373、硅料生片：【TCL中环】【双良节能】【通威股份】【协鑫科技】等：2023114、辅材：【宇邦新材】【快可电子】【威腾电气】【博菲电气】【锦富技术】【福莱特】【福斯特】【金博股份】【中信博】等：相关报告5、逆变器环节：【阳光电源】【上能电气】【通润装备】【盛弘股份】【固德威】【德业股份】【禾迈股份】等。风电：海风需求催化，24-25年放量节奏有望提速。#广东区域：青州六开工在即(风机基础已在制作中)，青州五七提交海域论证报告，省管7GW已有3.5GW项目启动前期招标，同时1GW完成核准批复，15GW进行海域论证公示。#广西区域：防城港A场址23年底首批并网，目前二期EPC招标已完成：软州项目已核准并开启EPC招标。#海南区域：华能临高600MW开工，海南CZ2、儋州一期以及海南东方CZ8有望年初开工：#福建区域：连江外海核准报批并已完成风机招标，福建平潭A区开启风机招标。#浙江区域：华润苍南1#海上风场扩容200MW进行海域使用论证公示，华能玉环2号海风项目完成EPC总承包招标。#江苏区域：2.65GW竞配项目已完成核准，国信850MW海域申诗公示并核准，大丰800MW近期开启海上勘测作业。#上海区域：800MW竞配陆续启动招标，其中，奉贤海上请务必阅读正文之后的重要声明部分中泰证券ZHONGTAI SECURITIES行业周报风电场二期已取得用海预审批复。#山东区城：国华半岛南U2场址海上风电二期项目(298MW)、山东海卫半岛南U场址450MW项日环评审批批复，山东能源渤中海上风电G场址取得核准并完成风机/海缆招标，三峡山东牟平BDB6#续建（二期)项目立项稳步进行。其他区域：国电投大连花园口I海风项目进行海域使用论证公示、唐山乐亭月坨岛③00兆瓦海上风电场一期核准。建议重点关注：1、海缆：【东方电缆】【宝胜股份】【汉缆股份】等2、塔筒管桩：【润邦股份】【泰胜风能】【海力风电】【天顺风能】等3、轴承：【新强联】等4、锻铸件：【振江股份】【广大特材】【通裕重工】【海锅股份】等5、主机厂：【明阳智能】【三一重能】等风险提示事件：装机不及预期：原材料大幅上涨：竞争加刷：研报使用的信息更新不及时风险：第三方数据存在误差或滞后的风险等。请务必阅读正文之后的重要声明部分2-