行业研究华创证券电力设备及新能潭2022年03月27日电力设备及新能源行业周报(20220321-20220327)推荐（维持）绿电制绿氢：实现“双碳”目标的有力武器直能产业链为制各、储运和加注，作为能源载体用于交通、电力、工业和建华创证券研究所筑等倾域。在交通领域，氢能和燃料电池规划主要用于重卡、货车等高耗油商用车，和锂电池汽车实现互补。在电力领域，氢能能够通过可再生能源电证券分析师：彭广春力制取，起到大规模储能和调峰，有效解决新能源电力的消纳问题，实现不同种类的能源跨地域和跨时空调节的作用，引导可再生能源电力运用于工业邮箱：pengguangchun@hcyjs..con执业编号：S0360520110001和建筑等领域助力其深度脱碳。▣直能将成我国能源体系的重要一环。截至2021年末，中国已经实现了氢气产行业基本数据能约为4000万吨/年，产量约为3300万吨/年。根据中国氢能联盟的预测，到占比%2050年，氢能占我国终端能源体系的占比至少将达到10%，需求量将要超过股票家数（只）2770.036000万吨，能够实现二氧化碳排放量降低约7亿吨。总市值（亿元）62,056.567.53目前制氢方式原料多以化石能源为主，绿氨占比低。到2020年，中国制成的流通市值（亿元）53,027.178.27氢气来源和占比分别为煤炭64%，工业副产21%，天然气14%，电解水1%。使用电解水制氢的路径包括碱性电解水(AEL)、质子交换膜电解水(PEMEL)和固体氧化物电解水(SOEL)。其中，SOEL能量转换效率高，%6M12M但目前尚未达到商业化应用阶段。AEL方法制备氢气的能量转化效率比绝对表现-9.3%1.1%25.6%PEMEL会低10%，成本则是少了近40元kg。相对表现9.3%5.6%37.3%▣2021-03-26-2022-03-25氢经济性凸显。根据张轩等人的测算，在0.2元/度的电价成本和5000小时的73%设备利用时间下，制氢成本将低至20元kg。该成本线也是氢燃料电池该氢42%能应用大规模发展的经济性前提。电解槽和质子交换膜是绿电制氢孟待关注的授资方向。在2025年国内预计仍在商业化和规模化前期的可再生能源制氢产量达到20万吨。在其中AEL技术占比85%，PEMEL技术占比15%的情况下，AEL电解槽的市场空间将达15.19亿元，PEMEL电解槽的市场空间将达17.75亿元，整个可再生能源制氢的设备市场空间将达4371亿元，同时被国外企业垄断的质子交换膜，目前已经有国内企业正在建设相对中低端的质子交换膜产品进行国产替代。授建议：《氢能产业发展中长期规划(2021-2035年)》正式落地对未来15年氢能商业化和规模化发展进行了顶层设计。氢能作为清洁、高效的能源载体能够广泛应用于国民生产的各个领域。制氢环节作为氢能生产的源头，使用成本持续下降的绿电电解水制氢，能够加速氢能尽早实现商业化。建议关注：(1)电解槽企业：苏州竟立（来上市)、天津大陆（来上市）、隆基股份、阳光电潭、双良节能等(2)质子交换膜国产替代：东岳集团▣光伏授资策略：1)硅料环节产能释放预期明确，一体化组件企业利润反弹逻辑清晰，建议关注晶溴科枝、隆基股份；2)在碳中和目标背景下，国家大力推进新能源发展，通过整县推进、绿电交易等方式提升企业、用户对于光伏的使用，分布式光伏需求增长，建议关注姊浪科技、固德威、天合光能、正泰电器；3)22年全球光伏需求持续向好，建议关注受益于总量逻辑的阳光断能源汽丰授贵策略：新能源汽车是道路交通领域实现碳中和的必经之路，建议关注以下投资主线：1)各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时科技等。2)深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿韩健能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、鹏辉能源等。3)锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、德方纳米、嘉元科技、格林美、多兼多等。4)受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。5)产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。风险提示：氢能成本下降不及预期：相关技术发辰不及预期华创证券目录一、绿电制绿鱼：实现“双碳”目标的有力武器.…(一）氢能是现代能源体系中不可或缺的一环5(三）绿电制氢投资方向8101、新能源汽车产业链一周汇总…2、新能源汽车经历两轮涨价潮，依旧看好后续车市…10(二)行业数据跟踪…（三）行业要闻及个股重要公告跟踪.141、行业动态.……2、公司动态.…153、产业链价格：本周产业链价格维持平稳态势(二)行业数据跟踪.16四、工控及电力设备：2月制造业PMⅡ位于荣枯线以上18(一)行业观点概要…18(二)加速电能时代，升级电力系统18（四)行业要闻及个股重要公告跟踪…2020证监会审核华创证春投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号2