研究报告Research Report海通國際29Nov2023HAITONG全球能源战略Global Energy StrategyCOP28承诺有可能实现，利好全球新能源市场情绪观，点聚焦Investment Focus(本文是发布于2023年11月28日、最初以英文撰写之报告的中目标价2023年2024年买入美国新能源和风能胶票(预测)雅保优于大盘200.007.08.3我们的《全球能源战略》报告重点介绍了我们对11月30日在阿联治天优于大盘25.0021.215.5首开幕的C0P28会议的初步预期的一些初步想法，请参见链接，巴拉德动力优于大盘6.50不适用不适用我们预计该活动至少会对海通国际全球新能源覆盖的许多公司的布鲁姆能源优于大盘28.00不适用504市场情绪产生积极的影响，并支持我们2024年全球能源展望投资Clearway能源优于大盘34.0021.415.8的许多理念，请参见图1-3.中性115.0026.020.0国际石油开发帝优于大盘2,7008.67.9可再生能源发电能力潮三毒的承诺很有可能实现：我们预计大多石数国家都会支持C0P28会议的承诺，即从现在到2030年，将全球利文特优于大盘31.0010.48.7可再生能源发电能力提高两倍（到2030年达到11TW),将全球某纳斯稀土优于大盘12.0022.821.7能源效率年均提升率翻一番，达到4%。许多国家已经制定了将可MP Materials优于大盘45.0086.124.0再生能源发电能力提高两倍的国内目标，例如包括美国、中国和Nextracker优于大盘54.0023.418.1普拉格能源中性印度在内的所有G20国家。然而，我们承认，一些国家可能会面临5.00不适用不适用SolarEgde技术优于大盘300.0016.9143些阻力，资金可能会对扩大可再生能源产能构成更大的挑战。维斯塔斯风能系优于大盘290.00721.5278全球冷却承诺更加注重效率和枝术：COP28还将概迷一项自愿性的优于大盘2,38613.913.1全球冷却承诺，"通过提高能效和气候友好型方法的目标，提振雄RENOVA中性1,4509.019.0心和国际合作，同时增加最脆弱群体获得可持续冷却的机会”。特别考虑到中东地区在冷却方面面临的挑战，这一承诺很可能会取MSCI China中美两国在C0P上可他表现支持态度并晨示团结一致：由于美国和中国最近在“阳光之地”(Sunny Lands)上重申了两国在新能源领135125域的合作，参见报告，我们预计两国都将支持COP28的承诺，并115将积极参与进一步承诺的谈判。105减少甲流排放一一全球能源关注的焦点：由于并非所有全球能源公95司都有具体的甲烷排放目标和监测，我们认为，C0P28可能会导致85更多公司制定具体的甲烷减排计划。750ct22Jan-23Apr-23Ju-230ct-23看好美国新能潭和风能股票：我们的《2024年全球能源展望》强调有选择性地买入美国新能源公司股票，如布鲁博能源，BEUS,Nextracker,.NXT US和阵列枝术公司，ARRY US,因为我们认为：1.该板块盈利能力有所提高，2.《通货膨胀削减法案》(1A)福利惠及行业，以及3.美国氢能中心得以进一步明确和发展。同时，买入风能股，如维斯塔斯，VW5DC,理由如下：1.一些公司的成本11月15日)和供应链问题得到缓解，2遗留合同的解除，以及3.定价改善，参见2024年全球能源展望：美国新能源将复苏，但应有所选择，风险提示：1.新能源需求/价格走低，2.成本上涨，3.块乏C0P28承诺年10月17日)Scott DarlingAxel Levenscott.darling@htisec.comaxel.leven@htisec.com本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要被露声明和免贡声明，清参阅附录，(Please see appendix for English translation of thedisclaimer)全球能漂战略本周图表3502023年美国新能源表现弱于欧洲和中国新能源，但2024年这一趋300势有望扭转250200150100502023年全球新能源地区估值水平趋同，但我们预计2024年美国新12能源公司的股价相对于欧洲和中国新能源公司将出现溢价，原因是RA福利惠及盈利，太阳能和风能需求将逐步复苏，以及氢能贡献的增加。2—中国新能源风能公司明年的一致预测盈利增长最高。这反映了：1.低基数，今100%20%90%年一些公司的成本和供应链问题80%10%有所缓解，2.部分公司解除了遗留70%合同：以及3.一些公司的定价有所改善0%60%50%-10%40%30%20%20%30%10%0%-40%■2024财年预测盈利同比增长·年初至今业绩（右轴）29Nov20232