海通國際行业研究/机械工业/新能源板块证券研究报告HAITONG行业月报2023-12-1211月新能源车产销量保持高增，大圆柱电池产业化稳步推进Yuewei Zhaoyw.zhao@htisec.com投资要点：·11月新能源汽车产销量分别同比增长39.2%和30%。根据中国汽车工业协会官方微信公众号，11月新能源汽车产销分别为107.4万辆和102.6万辆，产销同比增长39.2%和30%：分车型来看：1)纯电动汽车：11月产销分别为72.7万辆和70.2万辆，分别同比增长22.7%和13.5%：2)插电式混合动力汽车：11月产销完成34.7万辆和323万辆.分别同比增长93.7%和89.5%：3)燃料电池汽车：11月产销分别完成0.10万辆和0.10万辆，分别同比增长123.9%和763%。方微信公众号，11月新能源乘用车产量达到98.9万辆，同比增长37.3%，环比增长7.2%：11月新能源车乘用车零售销量84.1万辆，同比增长39.8%，环比增长8.9%：11月新能源乘用车批发销量96.2万辆，同比增长31.5%，环比增长8.2%。渗透率方面米看，11月新能源车国内零售渗透率40.4%，较2022年11月36%的渗透率提升4pct。·11月主要车厂新能源汽车交付/铺售情况。根据比亚迪、埃安、理想、小鹏、AT0、零跑、蔚来、极氪、哪吒官方微信公众号以及上汽集团《2023年11月份产销快报》：①比亚迪：30.19万辆，同比+31.1%：②上汽：15.07万辆，同比+16.0%：③埃安：4.16万辆，同比+44.5%：④理想：4.10万辆，同比+172.9%:⑤小鹏：2.00万辆，同比+244.9%：⑥问界：1.88万辆，同比+127.9%。⑦零跑：1.85万辆，同比+130.0%：⑧蔚来：1.60万辆，同比+12.6%：⑨极氪：131万辆，同比+19.0%：⑩哪吒：1.25万辆，同比-17.0%：。11月动力和储能电池产量同比增长40.7%，动力电池装车量同比增长31.0%。根据中国汽车动力电池产业创渐联盟微信公众号，2023年11月，中国动力和储能电池产量共计约87.7Wh,同比增长约40.7%：2023年1-11月，中国动力和储能电池累计产量约698.7GWh,累计同比增长约41.6%。装车量方面，2023年11月，中国动力电池装车量44.9GWh,同比增长31.0%：2023年1-11月，中国动力电池累计装车量339.7GWh,累计同比增长31.4%。·核心电池厂动态更断：宁德时代、国杆高科、海辰储能等厂商出海加速。1)宁德时代：根据宁德时代微信公众号，Stellantis集团和宁德时代新能源科技股份有限公司宣布双方签暑凉解备忘录，该备忘录约定：宁德时代将在欧洲当地向Stellantis集团供应磷酸铁锂(LFP)的电芯和模组，助力Stellantis在欧洲市场的电动汽车生产。为进一步支持Stellantis集团宏伟的电动化战略和目标，双方正探讨以对等模式成立一家合资企业的可能性。2)国轩高科：根据国轩高科官方微信公众号，国轩高科旗下泰国合资公司VG0TON第一款本研究报告由海通国际分销，海通电池产品正式下线，首款电池包已正式定点哪吒汽车，预计明年一季度批量国际是由海通国际研究有限公司，供货。另外，根据NVGOTION CEO孙西义介绍，泰国工厂一期Pack产能规划海通证券印度私人有限公司，海通为2GWh/年，未来根据市场需求，计划扩大到8GWh/年。3)海辰储能：根国际株式会社和海通国际证券集团据海辰储能微信公众号，海辰储能已与美国储能技术提供商和系统集成商其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集FlexGen达成合作协议。根据协议，海辰储能将为FlexGen供应10GWh的先团各成员分别在其许可的司法管辖进储能产品：同时，其将支持FlexGen能源管理系统用于总容量为15GWh的区内从事证券活动。关于海通国际项目。的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please seeappendix for English translation ofthe disclaimer)请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明⊕海通國際HAITONG行业研究·浙能源板块行业2柱基地二期设备进厂；航天复电融责10亿元加码大圆柱电池。1)根据力神电池官网，力神电池46120系列圆柱型钠电池能量密度可达到145Wh/kg,有望应用在电化学储能、行驶里程250-450公里之间的A00级新能源汽车、二轮车以及装载机等场景。2)根据亿纬鲤能官方微信公众号，亿纬锂能第十四工厂（年产能20GWh的大圆柱电池工厂)二期首批设备进场，标志着其大圆柱电池迈入规模化新阶段。亿纬锂能第十四工厂已在荆门基地建成，一期已于今年2月投产。截至目前，46系列大圆柱电池已下线超350万颗，基于大圆柱电池的系统产品也已实现量产装车。3)根据航空鲤电官方微信公众号，航天鲤电顺利完成近10亿元A轮股权融资，用于进一步专注于大圆柱电芯研发、制造及销售，深耕重卡、工程机械车辆等生产场景商用车电动化及储能产业的技术和产业升级。·授责建议。11月新能源汽车产销同比维持增长态势，电池厂持续海外布局，大圆柱电池产业化进程稳步推进，持续遮议关注与优质电池厂合作的先导智能、联赢激光、杭可科技、海目星，建议关注赢合科技、利元亨、逸飞激光等。。风险提示。渐能源汽车销量不及预期，电池厂扩产不及预期，海外布局不及预期，碳酸鲤等上游原材抖价格大幅上涨等不可抗因素。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明