东莞证券新能源汽车产业链标配（维持）新能源汽车产业链双周报(2023/11/27-2023/12/10)行11月新能源乘用车销量同环比双增长周2023年12月10日投资要点：行情回顾：截至2023年12月8日，新能源汽车指数近两周下跌3.34%，跑赢分析师：黄秀瑜沪深300指数0.57个百分点：新能源汽车指数本月至今累计下跌2.90%，跑SAC执业证书编号：输沪深300指数0.13个百分点：新能源汽车指数年初至今下跌4.44%，跑赢S0340512090001沪深300指数7.76个百分点。电话：0769-22119455邮箱：hxy3@dgzq.com.cn锂电池产业链本周价格变动：锂盐：截至2023年12月8日，电池级碳酸锂均价11.84万元/吨，环比上周下跌14.16%，氢氧化锂(Li0H56.5%)报价10.89万元/吨，环比上周下跌14.52%。镍钴：电解钴报价21.70万元/吨，环比上周下跌11.79%：电解镍报价13.01万元/吨，环比上周上涨0.77%。正极材料：磷酸铁锂报价4.90万元/吨，环比上周下跌7.55%：NCM523、NCM622、NCM811分别报价14.60新能源汽车指数走势万元/吨、15.15万元/吨、18.00万元/吨，环比上周分别下跌3.95%、4.60%、3.33%。负极材料：人造石墨负极材料高端、低端分别报价5.80万元/吨和1.85万元/吨，持平上周：负极材料石墨化加工费用高端、低端分别报价行业研究1.10万元/吨和0.90万元/吨，持平上周。电解液：六氟磷酸锂报价8.00万元/吨，环比上周下跌5.88%：磷酸铁锂电解液报价2.25万元/吨，环比上周下跌2.17%：三元电解液报价3.05万元/吨，环比上周下跌1.61%。隔膜：湿法隔膜均价为1.20元/平方米，干法隔膜均价为0.84元/平方米，均持平资料来源：Wind,东莞证券研究所上周。动力电池：方形磷酸铁锂电芯市场均价为0.46元/h,方形三元电芯市场均价为0.53元/Wh,环比上周分别下跌6.12%和1.85%。相关报告周观点：乘联会公布11月新能源乘用车批发销量达96.2万辆，同比增长31.5%,环比增长8.2%。各家新能源车企公布11月销量数据，比亚迪、理想等多家车企的数据均创下历史新高。临近年末，车市进入冲刺阶段，各地购车补贴和车企促销优惠政策持续，12月新能源汽车销量有望持续走强。产业链方面，12月是产业链传统淡季，明年Q1又是终端需求淡季，年底动力电池企业以去库为主，采购需求低迷，产业链整体价格延续跌势。近期碳酸锂期货价格大幅波动更多是资金行为，上涨持续性有待观察。适当关注受益产业链利润重构的电池环节：盈利有望保持环比改善的头部材料企业：电池技术迭代带动产业链需求增量环节。重点标的：宁德时代(300750)、科达利(002850)、星源材质(300568)、新宙邦(300037)。证券研究报告风险提示：新能源汽车产销量不及预期风险：产能过剩、市场竞争加剧风险：原材料价格大幅波动风险：充换电基础设施建设不及预期风险：贸易摩擦风险。本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。新能源汽车产业链双周报(2023/11/27-2023/12/10)目录一、行情回顾二、板块估值三、锂电池产业链价格变动四、产业新闻.…9五、公司公告六、本周观点七、风险提示….12插图目录图1：新能源汽车指数2023年初至今行情走势（截至2023年12月8日）.3图1：新能源汽车板块近三年市盈率水平（截至2023年12月8日）.4图2：锂盐价格走势（截至2023/12/8）图3：电解钴价格走势（截至2023/12/8）6图4：电解镍价格走势（截至2023/12/8）图5：磷酸铁锂价格走势（截至2023/12/8)…7图6：三元材料价格走势（截至2023/12/8）.…7图7：人造石墨负极材料价格走势（截至2023/12/8）7图8：负极材料石墨化价格走势（截至2023/12/8）7图9：六氟磷酸锂价格走势（截至2023/12/8）图10：电解液价格走势（截至2023/12/8)…8图11：隔膜价格走势（截至2023/12/8）图11：动力电芯价格走势（截至2023/12/8）表格目录表1：新能源汽车产业链涨跌幅前十的公司（单位：%）（截至2023年12月8日）…3表2：新能源汽车产业链涨跌幅后十的公司（单位：%）（截至2023年12月8日)4表3：锂电池产业链价格变动…表4：建议关注标的理由…请务必阅读末页声明。2