CMS招商证券证券研究报告」行业深度报告2021年11月20日储能行业专题报告（五）推荐（维持）储能温控液冷方策是未来趋势，具备积累的企业将领先中游制造/电力设备及新能源行业规模液冷方橐，其中风冷方橐较为多见，可能系当前装机较多的储能项目为通信基占比%站等带电量、功率密度相对较小的项目。随着未来储能电站带电量持续增加，股票家数（只）2736.0797309.0液冷方策凭借制冷效率高、能耗低等优势，占比将快速提升，也得到温控方秉流通市值（亿元）63576供应商和众多下游果成商的认可，此外，单GWh液冷方策价值量的08-1亿元，其中的液冷主机约0.5亿元，价值量较高。目前参与的企业包括数据中心温拉设行业指数备企业、工业冷却设备企业、汽丰章部件企业等，未来在液冷和户外应用领城1m6m12m13.482.2102.9相对表现14.187.7103.7口储能湿控行业介绍。储能电池系统电池容量和功率大，高功率密度对散热要电力设备及新能源一沪深300求较高，同时储能系统内部容易产生电池产热和温度分布不均匀等问题，因120100而温度控制对于电池系统寿命、安全性极为重要，目前通信基站、新能源电80站的温控设备主要采用风冷或液冷方案，单Gh风冷、液冷方案价值量约0.3、0.8-1亿元，液冷方案中的液冷主机约0.5亿元，价值量较高。820口液冷方橐是未来楚势。目前风冷方案占比较高，可能主要系通信基站等应用0领域推广更快，通信基站中的储能系统功率密度相对较低，因此大量在数据-20中心温控领域采用的风冷方案应用到该领域，未来随着新能源电站、离网储Nov/20Mar/21JuV210c21能等更大电池容量、更高系统功率密度的需求起来，据产业一致反愤，液冷资料来源：公司数据、招商证券方案占比将快速提升，目前宁德时代正在推广户外液冷电柜，其优势主要是相关报告靠近热源、温度均匀、能耗低，同时也比风冷更适合户外的环境，口在液冷领城有积累的企业，可能取得领先优势。储能温控领域目前参与者主1、《南网发布“十四五”规划：总要包括三类，一类是数据中心温控设备企业如英维克、中菱环境等，由于集量温和增长，重心是解决新能源问装箱储能和集装箱数据中心比较类似，这类企业通过原有的风冷方案切入，题、配用电侧建设一电力设备专题报同时在液冷技术有积累：第二类是工业冷却设备企业如同飞股份（数控装备告(16)》2021-11-18电力电子装置液冷)、高澜股份（电力设备液冷），这类企业在液冷和户外应用领域均有较深积累；第三类是部分汽车零部件供应商，液冷设备结构较2、《国务院印发《2030年前碳达峰行动方策》，电动化加速一动力电池风冷设备更为复杂，同时对于产品品质、温度控制程序的设计等要求也更高，与电池系统系列报告(85)》预计未来在液冷和户外应用领域有积累的企业，可能获得领先，2021-10-28口投资建议：推荐储能电池公司：宁德时代、亿纬锂能，推荐与关注有储能温3、《双碳总体部署下发，风光储全控技术储备的公司：同飞股份（中小盘）、英维克（通信）、中菱环境（机面提速一新能源行业点评》械)、松芝股份（汽车）、高澜股份、江苏雷利，2021-10-26口风险提示：行业需求不及预期，竟争加刷的风险，液冷技术升戴不及预期。游家训S1090515050001重点公司主要财务指标（部分公司盈利预测源于wnd一致预期）youjx@cmschina.com.cn20EPS 21EPS22EPS 21PE22PE PBS1090519040004宁德时代639.002.405.149.35124.368.3219.7强烈推荐-Aliujunhan@cmschina.com.cn亿纬锂能128.320.871.752.8273.5245.5213.8强烈推荐A同飞股份133.992.402.604.4251.6130.2928.6研究助理未有评级45.610.540.710.9464.6848.489.1审慎推荐Aliuwei24@cmschina.com.cn32.820.520.710.9846.1533.625.2未有评级松芝股份10.990.390.330.4533.5324.501.8强烈推荐-A20.560.290.350.6658.5631.195.9未有评级江苏雷利35.821.051461.8224.5819.723.4未有评级资料来源：公司数据、招商证券敬请阅读末页的重要说明CMS招商证券行业深度报告正文目录一、储能温控行业介绍.…4二、液冷方策是未来趋势.…5三、在液冷领域有积累的企业，可能取得领先优势投资建议…15风险提示.15图表目录图1：储能电池的最佳工作温度：15-35摄氏度.…图2：不同充电条件下电池产热情况.图3风冷装置…图4液冷装置.…图5提升电力系统稳定性的两种思路图6不同电源出力特性对比5图72020年全球储能装机结构图82020年国内储能装机结构.5图9不同电池排列情况的热量分布图….5图0风冷系统优化：当直径较小时，电池间隔不能过小，随着直径的增大，间距/直径(SD)之比的最优值逐渐减小，图11风冷模块参数：风速增加，电池组最高温度降低.6图2风冷模块参数：入口风速增大，角度大小对散热性能6的影响变大图13液冷系统成本…7图14方形电池液冷散热结构图..图15圆柱电池液冷散热结构图…7图16华为全液冷机柜换热示意图.…图17阳光电源液冷储能系统……图18比亚迪BYD Cube采用液冷技术8图19宁德时代液冷方案图20不同制冷解决方案的PUE情况…图21：中国机房不同类型温控系统占比.9敬请阅读末页的重要说明