民生证券“碳中和”深度报告MINSHENG SECURITIES2023年12月03日》CCUS是实现温控&碳中和目标的必要手段。CCUS(carbon capture,推荐维持评级utilization,and storage)是碳捕集利用与封存的简称；是指将二氧化碳从工业生产、能源利用或大气中分离出来，并加以利用或注入地层以实现永久减排的过程。联合国指出，现有减排措施未能满足《巴黎协定》温控目标，而CCUS是实现目标的必要技术手段。各国对CCUS重视程度不断提升，我国科技部赋予其战略储备技术定位；23年11月中美《阳光之乡》声明中提到两个将至少推进5个CCUS合作项目。》各环节技术发展节奏不一，北美较为领先，我国仍处示范阶段&央企主导。CCUS涵盖CO2捕集、技术、利用及封存一系列技术，各环节技术发展水平参差。截至2022年底全球在运行的CCUS项目共有65个，C02捕集规模约4100分析师徐皓亮万吨/年。全球正在运行的CCUS项目中北美/欧洲占全球捕集能力的61%/14%，执业证书：S0100522110001除大型油气企业外，CCUS参与方背景逐渐丰富。截至2022年底，我国已投运研究助理杜嘉欣和规划建设中的CCUS示范项目已接近百个，主要由政府&央企主导；捕集能力执业证书：S0100123030012约为400万吨/年，注入能力约200万吨/年，分别较2021年提升33%和65%dujiaxin@mszq.com左右。趋势上看，我国CCUS示范项目规模大幅增加，覆盖行业逐渐由油气扩大到火电、钢铁、水泥等高排放8减排难行业，且将于10年内大批量落地。相关研究>我国23亿吨年需求，5600亿元市场。据国际能源署预测，在可持续发展1.MR0产业复盘专题：20年20倍，固安捷情景下2030年全球CCUS捕集需求或达到56.4亿吨，到2070年或达104亿成长启示录-2023/11/242.轻工行业2023年三季报业绩综述：分化，吨。到2070年，天然气、生物质、煤炭将成为CCUS技术的最大需求方，在捕突围-2023/11/03集的二氧化碳中，约91.5%被封存，仅有少数得到利用。据《中国二氧化碳捕集3.“碳中和”事件点评：CCER首批方法学发利用与封存(CCUS)年度报告》预测，在碳中和目标下，我国到2060年对CCUS布，改政策发布节奏提速-2023/10/25的理论需求约为23.5亿吨/年，以239元的的保守碳价估算，即为5616亿元的4.“碳中和”事件点评：纲领性文件落地，CC市场规模。成本方面，中国示范项目捕集成本整体处于全球中等偏低水平：煤&ER重启进入倒计时-2023/10/22石油化工领域捕集成本相对较低，为105~250元/吨；电力和水泥捕集成本为5。“碳中和深度报告：碳市场蓄势待发，碳定价拾级而上-2023/09/10200~600元/吨C02和305~730元/吨C02,但整体均低于国外约350~977元/吨C02和686~1280元/吨C02的捕集成本。对比目前约70元的吨碳价，我国CCUS技术成本离商业化应用仍待大幅下降。》CCUS技术仍处其发展早期，仍需国家政策&资金层面支持。我国理论CO2地质封存容量约为1.21~4.13万亿吨，可充分满足我国巨大的封存需求；但目前我国源汇匹配不佳，需国家层面统筹细化汇源匹配。截至22年底，我国已发布70余项CCUS相关的政策文件，但具体针对非央企的资金支持仅有央行发行的碳减排贷款。相比之下，欧洲发放总额100亿欧元的Hoiz0n2020基金&HorizonEurope基金，美国45Q法案以阶梯定价直接补贴先进控排技术企业，我国对于CCUS的资金支持仍待提高。CCUS可有效提高油气采收率，此外，发展CCUS技术将大幅降低企业减排成本，进一步促进我国碳市场发展的同时推进碳中和进程；同时CCUS有利于制氢、石化等行业提高作业效率。标的方面，建议关注积极布局CCUS技术的广汇能源、龙净环保等企业。》风险提示：CCUS技术进展不及预期的风险，相关政策不及预期的风险本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告民生证券MINSHENG SECURITIES行业深度研究轻工制造目录1概况：或为达成碳中和目标的终极手段…31.1CCUS(carbon capture,utilization,and storage)即：碳捕集利用与封存31.2CCUS是实现《巴黎协定》温控目标的必要技术手段，我国赋予其战略储备技术定位31.3CCUS涵盖CO2捕集技术、运输技术、利用技术以及地质封存技术…………………82现状：全球项目规模快速扩张，我国仍处示范阶段………142.1全球CCUS项目规模呈持续扩张态势，北美暂时领先……142.2国内CCUS各技术环节仍处示范阶段，项目主要由政府&央企主导…233展望：国内市场空间或达5600亿元，商业化发展仍需政策&资金支持.303.1中国CCUS需求及发展潜力巨大…303.2CCUS技术发展将有效提高油气采收率&降低减排成本，对碳市场&控排行业产生影响积极344目前国内相关布局公司385风险提示…插图目录.…表格目录…本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告