中邮证券CHINA POST SECURITIES证券研究报告：电力设备深度报告2023年11月18日强于大市维持电力现货市场系列报告4：分布式光伏面临并网困境，欧盟“碳关税”的冲击，电碳联动有望加速行业基本情况收盘点位7293.82中国分布式光伏面临并网困境。分布式光伏装机占比提升，逐步52周最高10556.22面临规模开发、高水平消纳、电力安全可靠的挑战，各地分布式光伏52周最低6990.61陆续出现接网危机。我国分布式光伏以低压电源为主导，点多、面广、量大，截止2023H1,国网经营区内低压装机容量129GW、占比69%，并网用户440万户、占比99%。2023年10月31日，广东能源局发布电力设备一沪深300接网消纳困难情况，其中11县无接入空间，13县空间低于50MW。分布式光伏对电网安全构成挑战，过电压、低电压问题并存。3M德国是分布式光伏高比例国家，市场机制等共周促消纳。根据SMM,屋顶光伏系统占比近85%。德国消纳经验主要有(1)并网标准场机制方面：组建平衡基田（德国电力市场设计核心），虚拟电厂是负责平衡基田的电力交易公司上市的必备工具：(4)大力推动聚合商，2023-012023-04促使分布式光伏参与电力市场：(5)可再生能源预测：预测樸型不断资补来源：聚源，中邮证券研究所扩容移响因子，到2016年底，德国风电预测的误差已经下降到2-4%左右，光伏发电的误差下降到5-7%左右。研究所歌盟碳价特续上涨。2023年3月，欧盟碳价首超100欧元/化。分析师：王磊SAC登记编号：S1340523010001Emai l:wanglei03@cnpsec.com在2023年10月开始试运行，2026年正式实施，将征收进口产品原产研究助理：杨帅波国与欧盟之间的碳价格差价，碳计量范国包括间接排放，核心就是“碳SAC登记编号：S1340123060006税全球同价”。即使不考虑“欧盟碳关税”实施及免费配额减少的影Emai l:yangshuaibo@cnpsec.com响，假设欧盟碳价为100欧元/代，煤炭发电的生命周期碳排放因子为近期研究报告820gC02eq/kWh,以2023年11月11日欧元汇率7.79换算，则煤电《电力现货市场系列报告1：简析负电的碳成本为0.64元/kWh。价现象及独立储能经济性》中国电硬联动有望加速。绿证覆盖全部新能源（包括分布式）：新2023.10.30能源入市节奏：增量新能源直接入市，存量新能源通过减少保障利用《电力现货市场系列报告2：价格逐步小时数逐步入市。·投资建议拟电厂优势逐步体现》-2023.10.30分布式光伏消纳需要电力现货市场的加速，德国经验表明，虚拟《电力现货市场系列报告3：现货限价电厂和负荷聚合商是重要催化剂，建议关注#晶科科技、金智科技、经逐步打开，需求侧管理市场化逐步深纬股份：化》-2023.10.30其次利好可再生能源预测，建议关注#国能日新、东方电子：再次利好可再生能源的计量、通信等，建议关注#林洋能源。●风险提示：电力现货市场建设不及预期。市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分中邮证券CHINA POST SECURITIES目录411分布式光伏对电网安全构成挑战…477111213请务必阅读正文之后的免黄条款部分2