证券研究报告月酝知风一动力电池行业动力电池需求向上，材料价格持续探底，新技术产业化提速2023年11月22日皮秀证券投资咨询资格S1060517070004邮箱pixiu809 @pi ngan.com.cn涂有龙一般证券业务资格S1060122090013邮箱tuyoulong512 pingan.com.cn比增长30%+：插混车销量占新能源销量比提升至32.4%：A0/A/C类型渐能源车占该车型汽车总销量比增长显著：国内全年动电装机有望接近380Gh,铁锂占比接近7戒。供给方面，动力电池企业库存系数趋稳，开工率回暖：宁德时代全球龙头地位稳固：中创新航、亿韩锂能1-10月国内装机量显著提升。■10月电池树并价格和开工率总体里下行楚势。受电池材料年底去库存及原材料锂盐价格下行影响，10月除负极材料和锂电铜箔价格相对稳定外，磷酸铁鲤、三元材料、电解液、隔膜价格持续回落，头部企业开工率总体呈震荡下行趋势。从企业看，10月杉杉股份开工率环比大幅提升，容百科技、新宙邦、星源材质开工率环比持平。已进入批量试生产阶段。复合集流体：金美新材料复合集流体产能紧平衡，明年有效产能将大幅增长：璞泰来与宁德时代签订《战略合作协议》，双方同意就复合铜箔集流体业务建立长期合作机制，共同开拓新能源海内外市场。■授青建议：我们看好技术实力保持领先且持续投入的电池企业，强烈推荐宁德时代，推荐亿纬鲤能。电池材料方面推荐受益于材料新技术产业化较快的标的，推荐容百科技，建议关注德方纳米、贝特瑞、杉杉股份、新宙邦、星源材质。■风险提示：1)市场需求不及预期风险：2)技术路钱变化风险：3)原材料价格波动风险：4)市场竞争加剧风险。