回山西证券信山证汇通天不证券研究报告新材料直接空气捕集(DAC)点评之二领先大市-A(维持)人工智能与碳金融时代“负碳资产”，关注DAC材料及设备标的2025年8月8日行业研究行业动态分析投资要点：>直接空气捕集（①AC)价值所在：人工智能与碳金融时代的“负碳资产”。一、为什么微软等科技巨头支持DAC?AI需求爆发导致碳排放刷增，DAC可与数据中心集成实现碳减排。AI需求爆发导致数据中心能耗及温室气体排放大幅增长，根据新华网援引国际能源署发布的《能源与人工智能》2408241024/12250225042506特别报告，2024年全球数据中心电力消耗约415太瓦时，占比达1.5%，2030一化学原料一沪深300年将达到945太瓦时，2035年达到1200太瓦时.根据TU,2023年相比2020资料来源：最闻年，亚马逊、微软、Meta、Alphabet温室气体排放量增长182%、155%、145%、138%。为实现碳中和目标，科技巨头加速DAC碳移除额度采购，布局DAC与数据中心耦合技术。我们认为DAC与数据中心集成有两大优势：I)美国相关报告：数据中心通常通过PPA(可再生能源购电协议)和现场绿电系统供电，可为【山证新材料】世界机器人大会召开在DAC提供清洁电力。2)数据中心需搭配高耗能大型制冷和HVAC系统，制即，关注人形机器人领域材料进展新材冷系统能耗约占30%·40%，热风大多被直接排到室外，可使用废热作为料周报(250728-0801)2025.8.6DAC吸附剂再生热源。根据微软《2025年可持续报告》，微软已开发DAC【山证新材料】世界人工智能大会正式与数据中心集成技术。此外，徽软和Meta已使用AI模型加速DAC吸附材开幕，人形机器人领域材料有望实现高速发展-新材料周报(250721-0725)>二、为什么海外石化巨头支持DAC?1)DAC具有天然的“负碳资产”2025.7.30属性，有望成为碳金融时代底层资产。DAC不依附于碳排放源，且可以移除存量二氧化碳，因此具备“负碳资产”的独特属性。根据DN financials,分析师：2025年7月，摩根大通通过区块链技术试验碳信用代币化，碳市场金融化有冀泳洁望加速。2)石化巨头掌握碳封存技术先发优势。石化巨头在油气勘探过程执业登记编码：S0760523120002中掌握地下地质数据，甚至获取碳封存专属权（如埃克森美孚享有印度尼西亚和马来西亚的碳封存专属权)，因此石化巨头积极支持DAC技术，以应对王锐碳金融时代。2023年，西方石油以现金对价总额约11亿美元购买Carbon执业登记编码：S0760524090001Engineering68%股权，并投建50万吨DAC装置。邮箱：wangruil@sXq.com投资建议：DAC技术的价值在于“负碳资产”属性，科技、石化、金融巨头纷纷布局，当前技术持续迭代，吸附材料及相关设备升级是DAC技术的降本关键，吸附材料端关注蓝晓科技、建龙微纳，设备端关注锡装股份。蓝晓科技：公司与全球知名的碳捕捉技术公司Climeworks签署战略合作，己建成样板工程，形成吸附材料规模化供货。同时，与大型国际化学品公司开展碳捕捉材料和技术开发，并实现商业供货。此外，根据发明专利披磊，公司发明二氧化碳气体吸附解析装置。建龙微纳：公司开发出二氧化碳吸附容量大、选择性强、易解吸的高效请务必阅读最后股票评级说明和免贵声明山西证券股份有限公司SHANXI SECURITIES CO..LTD.行业研究/行业动态分析分子筛吸附剂，显著降低碳捕集能耗。>锡装股份：2025年7月28日，公司与刁玉湘、上海碳生万物拟设立合资公司。碳生万物己开始推进全球首个DAC制可持续航空燃料(SAF)产业化项目，计划于2025年底前产出第一桶示范油，2026年推进千吨级中试，2027年启动十万吨级商业化项目。公司将为合资公司提供设备支持。风险提示：1)若海外DAC支持与补贴政策调整，或将大幅影响DAC商业化进度：2)DAC吸附剂与设备技术仍处于快速迭代阶段，若公司技术研发进度不及预期或低于竞争对手，则将影响后续商业化销售。请务必阅读最后胶票评级说明和免责声明2