2025年锂电行业分析联合资信工商三部|王佳晨子2022-2024年，新能源汽车与储能行业发展带动锂电池市场需求迅速增长，但增速逐年放缓。锂电池行业经历从产能不足到结构性过剩的转变。碳酸锂价格剧烈波动，反映供需失衡加剧。行业竞争聚焦工艺水平与成本控制，集中度较高。为应对国内产能过剩，企业加速出海并拓展储能业务。中国锂、钻、镍资源高度依赖进口，海外政策加剧供应链风险，资源价格波动对企业成本控制形成挑战。政策方面，国内政策限制锂电产能无序扩张，推动技术升级与绿色发展；海外政策压力显著：美国FE0C限制、欧盟《电池法》碳足迹要求、关税加码，迫使中企布局东南亚、欧洲等海外基地。2024年，锂电池下游需求仍保持增长态势。2025年，锂电行业处于产能出清与转型调整期，具备产能全球化布局、多元化产品结构、资金与技术创新能力强的企业更具优势，头部企业通过技术选代和资源整合巩固市场地位，预计未来行业集中度进一步提升。同时需应对原材料波动与地缘政治风险。联合资信评估股份有眼公司China Lianhe Credit Rating Co.,Ltd.联合资信LianheRatings一、行业概况2022一2024年，锂电池行业经历了从产能不足到过剩的转变。受产能供需失衡及下游车企降本压力双重影响，电池行业竞争加刷，行业存在产能出清预期，中国电池企业采取了积极出海、拓展储能业务等应对措施。锂电池下游应用领域主要为新能源汽车、储能和消费电子：上游为正极材料、负极材料、电解液、隔膜及包装材料等，其中正极材料在物料成本中占比最大。电池正极材料主要包括三元（镍钴锰酸锂、镍钴铝酸锂）、磷酸铁锂、钴酸锂、锰酸锂等类型。其中，三元锂电池和磷酸铁锂电池主要应用于动力储能领域，钴酸锂电池主要应用于消费电子领域，锰酸锂电池则主要应用于电动工具、小型电车等。锂盐三元正极镍盐材料电池管理系统正极材料BMS锂电池包盐正极材料PACK草酸铁电解液锂盐等应用电芯溶剂EC.PC.DMC.DEC)添加剂石墨材料碳基其他碳系非碳基其他辅材资料来源：公开资料，联合资信整理图1.1·锂电池产业链2021一2024年，受下游需求迅猛发展带动，锂电池产业链各领域投资扩张较快。2021一2022年产能扩张滞后于需求，2023年后产能集中释放导致供给过剩。碳酸锂是制备锂电池正极材料的重要原料，其市场价格可较为直观地反映锂电产业链产能供需关系。2021年，行业供给不足，碳酸锂价格快速增长；2022年，锂电企业固定资产投资达到高峰，产能与需求关系出现短暂紧平衡，碳酸锂价格全年维持在高位：2023年，动力电池市场增速下降，从财报资本开支看，主要锂电企业产能投资规模已同比有所下降，但受前期产能大量释放影响，行业仍出现了结构性供需失衡，碳酸锂价格快速下跌：2024年，碳酸锂价格在10~12万元吨之间的低位持续徘徊，距高点下跌超过80%。受结构性产能过剩及下游车企降本压力双重影响，锂电池行业竞争加剧，行业内企业盈利水平承压，行业存在产能出清预期。www.hratings.com研究报告