2023年2月14日证券研究报告行业专题德邦证券AIGC专题二：ChatGPT更懂人类的叙事证券分析师姓名：马笑资格编号：S0120522100002邮箱：maxiao@te bon.com.cn德邦证券投资要点：ChatGPT加速商业化，AI将带来泛娱乐的革新ChatGPT是OpenAl推出的聊天机器人模型，月度用户已破亿，正在逐步探索商业化途径。ChatGPT能够通过学习和理解人类的语言来进行对话，还能根据聊天的上下文进行互动，真正像人类一样来聊天交流，甚至能完成撰写邮件、视频脚本、文案、翻译、代码等任务。根据UBS统计数据显示，ChatGPT.上线2个月后月度用户数量破1亿.■OpenAl的商业模式为，会员收费、开放API以及与微软的战略合作。会员服务：2023年2月1日，OpenAl推出付费订阅项目ChatGPT互联网的多方面进行应用。1)办公软件：微软计划将包括ChatGPT等A工具整合进旗下的所有产品中。ChatGPTi已加入浏览器扩展程序，集成了ChatGPT-4的BING短暂上线。2)泛娱乐：A或将不断趋近人类思维叙事，A1GC是踏入元宇宙的重要一步，且已有公司在直播场景、游戏场景等泛娱乐中应用ChatGPT。■谷歌、百度等众多公司推出自有A产品，百度文心一言(ERNIE Bot)预计三月份完成内测。百度拥有飞桨（深度学习开源框架）、百度A大底座（全栈A基础设施）和文心大模型(A应用场景全覆盖)。ERNIE是百度开创性提出的基于知识增强的持续学习语义理解框架。ERNIE3.0参数量增大到了10B,训练数据集为4TB。产品应用或河期待。■投资建议：把握AGC技术催化和商业落地的投资机会。技术发展有望促进生产效率提升，并进一步创造新的消费和需求，有利于文娱内容和互联网行业。在A1GC和ChatGPT方面，我们建议持续关注技术发展和应用情况，把握技术催化和商业化落地带来的投资机会：1)具备A1GC和ChatGPT的技术探索和应用的公司：百度、商汤、万兴科技、拓尔思等；2)具有海量内容素材且具有AIGC探索布局的，图片文字/音乐视频等内容及平台公司腾讯控股，阅文集团、美图公司、视觉中国、昆仑万维、蓝色光标、中文在线、汉仪股份、天娱数科、风语筑等。风险提示：技术发展不及预期、监管政策变化、知识产权问题等。请务必阅读正文之后的信息披及法律声明1