下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网兴业证券行业周报」环保INDUSTRIAL SECURITIES证券研究报告行业评级推荐（维持）五部门稳步推动生物质发电项目参与绿色电报告日期2025年03月23日力交易相关研究投资要点：【兴证环保】环保周报：三部门印发《促进环保装备制造业高质量发展的若·重妥数据跟珠：(1)碳市场：3月17日至3月21日，全国碳市场碳排放配额(CEA)干意见》-2025.03.16挂牌协议成交量5.90万吨，上期(3.10-3.14)成交量为12.43万吨，期间减少6.52万【兴证环保】环保周报：广西推进“十吨，与上期相比-52.50%：3月14日碳排放配额(CEA)收盘价为87.78元/吨，日环四五”大气污染防治攻坚收官工作比-0.01%，与上期相比-0.86%。3月10日至3月14日，国内8个试点城市碳排放配2025.03.09【兴证环保】环保周报：湖北印发额总成交量11.89万吨，与上期(3.3-3.7)相比+276.55%：配额成交均价46.28元/吨，(2025年全省生态环境保护工作要与上期(3.3-3.7)相比+23.24%：CCER成交量0吨，上期(3.3-3.7)为1224万吨。点)，努力完成“十四五”碳排放强度目欧盟：3月17日至3月21日，欧盟碳排放配额期货成交量合计1.94亿吨，期间变化标-2025.03.02值为增加394.70万吨，与上期(3.103.14)相比+2.07%：碳排放配额期货结算价期间平均)70.42欧元吨，期间变化值为上涨2.14欧元/吨，与上期(3.10-3.14)相比+3.14%。(2)生物柴油及UC0:2024年12月，全国生物柴油及其混合物出▣量7.00S0190518030002万吨，月度同比-45.26%，月度环比-4.90%：全国生物柴油及其混合物出口单价1016.12caiyi@xyzq.com.cn美元/吨，月度同比4.14%，月度环比+6.02%。2024年12月，全国UC0化学改性分析师：李静云动植物油脂等，但品目516的产品除外：混合制非食用油脂等)出口量16.84万吨，月度S0190522120001同比-37.90%，月度环比-6120%；全国UC0出口单价934.83美元/吨，月度同比lijingyun@xyzq.com.cn+3.14%,月度环比+5.95%。·本周投资组合：伟明环保+着蓝环境+洪城环境，建议关注永兴股份S0190523110001shiyisu@xyzq.com.cn·本期(3.17-3.21)板块行情：上证综指下跌1.60%，深证成指下跌2.65%，创业板指分析师：朱理显下跌3.34%。A股环保板块指数上涨1.85%，子板块固体废物处理及资源化利用、大气S0190525010004治理、环卫、水务及水处理、环境监测及其他环保装备、综合环境治理的涨跌幅分别为zhulixian@xyzq.com.cn+4.18%,+1.66%,+6.02%,+0.73%,-0.09%,4.17%。H股环保板块指数上涨0.51%。截至2025年3月21日收盘，A股环保板块PE(TM)估值19倍。●行业妥闻：五部门促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展，穗步推动生物质发电项目参与绿色电力交易。国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部、商务部、国家数据局发布《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见)。《意见》明确，到2027年，绿证市场交易制度基本完善，强制消费与自愿消费相结合的绿色电力消费机制更加健全，绿色电力消费核算、认证、标识等制度基本建立，绿证与其他机制衔接更加顺畅，绿证市场潜力加快释放，绿证国际应用稳步推进，实现全国范围内绿证畅通流动。《意见》同时提出加快提升以绿色电力和对应绿色电力环境价值为标的物的绿色电力交易规模，稳步推动生物质发电等可再生能源发电项目参与绿色电力交易。·投资建议：一方面注重运营的传统环保业态在盈利确定性相对较高的加持下估值有望重估；另一方面，在经济社会发展新阶段，新产业催生了泛半导体废气治理等新的环保治理需求，诞生了一批新的成长型公司。此外，2024年11月全国人大常委会核准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》，一揽子化债政策组合拳落地，环保行业TOG业务应收账款压力有望得到缓解。对于标的选择，我们认为：(1)环保行业最核心的仍是持续稳健运营能力，当下阶段关注长期运营能力出众且经营性现金流压力有望因化债等缓解的经营主体，同时关注在二次创业过程中具备较大潜力的龙头公司：(2)新兴环保业态中优选受益于高景气度且具备潜在成长性的公司。推荐洪城环境，瀚蓝环境，伟明环保，建议关注永兴股份。风险提示：订单获取不及预期、融资环境收紧、项目建设进度不及预期、行业政策变动、新业务拓展不及预期、下游行业资本开支不及预期等风险。请阅读最后评级说明和重要声明1/10下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网INDUSTRIAL SECURITIES行业周报〡环保目录一、重要数据追踪.3二、板块行情：本期A股环保指数+1.85%，H股环保指数+0.51%.5三、行业要闻：五部门稳步推动生物质发电项目参与绿色电力交易6四、重点公司公告.7五、投资建议及风险提示7图目录图1、欧盟碳排放配额交易结算价.…….3图2、欧盟碳排放配额交易成交量…图3、全国碳排放交易收盘价…图4、全国碳排放交易成交量….3图5、全国生物柴油及其混合物出口数量及增速4图6、全国生物柴油及其混合物出口单价及增速.…4图7、全国UC0出口数量及增速…图8、全国UC0出口单价及增速.5图9、固体废物处理及资源化利用板块PE-TTM图10、大气治理板块PE-TTM.5图11、环卫板块PE-TTM.….6图12、水务及水处理板块PE-TTM.6图13、环境监测及其他环保装备板块PE-TTM.6图14、综合环境治理板块PE-TTM.6图15、A股环保板块PE-TTM图16、H股环保板块PE-TTM.…表目录表1、国内试点城市碳排放交易数据.……4表2、环保行业内主要公司盈利预测与估值裁至2025年3月21日).8表3、环保行业截至24Q3应收账款总资产比值前十的公司梳理.8请阅读最后评级说明和重要声明2/10