证券研究报告浙商证券股份有限公司ZHESHANG SECURITIES COLTDChatGPT研究框架一【AIGC算力时代系列报告】行业评级：看好2023年2月14日分析师陈杭李佩京姚天航张建民研究助理安子超邮箱chenhang@stocklipeijing@stocke.coyaotianhang@stockezhangjianmin@stock邮箱anzichao@stoce.com.cnm.cncom.cne.com.cnke.com.cn证书编号S1230522110004S1230522060001S1230522010001S1230518060001摘要浙商证券股份有限公司【芯片算力】▲芯片需求=量×价↑，A1GC拉动芯片产业量价齐升。1)量：NGC带来的全新场景+原场景流量大幅提高；2)价：对高端芯片的需求将拉动芯片均价。ChatGPT的“背后英雄"：芯片，看好国内GPU、CPU、FPGA、A芯片及光模块产业链相关标的：海光信息、景嘉微、龙芯中科、中国长城、安路科技、复旦微电、紫光国微、寒武纪、澜起科技、德科立、天孚通信、中际旭创【深度学习框架】深度学习框架是人工智能算法的底层开发工具，是人工智能时代的操作系统，当前深度学习框架发展趋势是趋于大模型训练，对深度学习框架的分布式训陈能力提出了要求，国产深度学习框架迎来发展机遇。相关标的：百度、海天瑞声、商汤科技、微软、谷歌、Meta。[深度学习大模型】ChatGPT是基于OpenA公司开发的InstructGPT模型的对话系统，GPT系列模型源自2017年诞生的Transfomme模型，此后大模型数量激增，参数量进入干亿时代，国内百度也发布了ERNIE系列模型并有望运用于即将发布的文心一言(ERNIE Bot)对话系统，未来国内厂商有望在模型算法领减持续发力。相关标的：百度、科大讯飞、商汤科技、谷歌、微软。【应用】ChatGPT火爆全球的背后，可以窥见伴随人工智能技术的发展，数字内容的生产方式向若更加高效迈进。ChatGPT及AIGC未来有望在包括游戏、广告营销、影视媒体、互联网、娱乐等各领域应用，优化内容生产的效率与创意，加速数实融合与产业升级。相关标的：百度、腾讯、阿里巴巴、网易、昆仑万维、阅文集团、捷成股份、视觉中国、风语筑、中文在线、三七互娱、吉比特、天娱数科【通信】AIGC类产品未来有望成为5G时代新的流量入口，率先受益的有望是NGC带来的底层基础算力爆发试增长。相关标的：包括算力调度（运营商）、算力供给（运营商、奥飞数据、数据港）、算力设备（浪潮信息、联想集团、紫光股份、中兴通讯、锐捷网络、天孚通信、光库科技、中际旭创、新易盛)、算力散热（英维克高澜股份）。2