国泰君安证券GUOTAI JUNAN SECURITIES股票研究计算机2023.02.09评级：上次评级：增持生成式AI迎来拐，点，ChatGPT商用落地细分行业评级计算机增持业专010-83939797010-83939837证书编号S0880519080009S0880519080007究本报告导读：ChatGPT一经发布便来用户关注、产业融合、责本青味于一身，表们认为ChatGPT相关报告计算机《1月订单整体小幅降低，表现分化》2023.02.06ChatGPT横空出世，多重技术解化第三代GPT语言模型。ChatGPT是计算机《ChatGPT获得广泛关注，人工智能板块酝酿主题投资大行情》人工智能研究公司OpenA创建的聊天机器人，于2022年11月发布，程2023.0129序运行遵循对话形式，能够生成预训练转换器，基于对方反馈回答后续问计算机《芯片制裁加速软件国产，重视软题、承认错误、挑战不正确的前提和拒绝不适当的请求等，信创机遇》2023.0128ChatGPT一经发布便集万千宠爱于一身。1)用户：在发布短短5天后计算机《以史为鉴，复盘横河电机历史变ChatGPT就累积了超过100万用户，在1月份的月活跃用户数已达1亿，迁和演进体系》成为史上用户数增长最快的消费者应用，对比同样作为现象级产品的2023.0120TikTok,后者达到同一水平用了9个月时间，2)产业：微软将向OpenAI计算机《欧拉及高斯落地加速，关注华为产业链》投资数十亿美元，并将迅速推进ChatGPT商业化，计划将其整合进Bing2023.01.05搜索引擎、Office全家桶、Azre云服务、Teams聊天程序等一系列产品中，目前微软已推出基于Chat GPT的订阅制服务如高级Teams产品（可以帮助生成会议记录或创建会议模板)、Viva Sales(基于生成式AI驱动究报告经验的预览功能，帮助销售人员更好地与客户和消费者沟通)，此外，谷歌、亚马逊、百度、腾讯等多家巨头均已在AGC领域有所布局，3)资本市场：“美版今日头条”BuzzFeed在宣布和OpenAI合作，未来将使用ChatGPT帮助其创作内客后股价2天累计涨幅超300%，A股市场中ChatGPT相关标的均获得了较高涨幅，ChatGPT的核心价值在于使AI技术应用场景大幅延展。1)过去几年，行业无论是在产业层面还是二级市场表现都差强人意，核心原因就在于商业落地场景的不明确，一方面，对于corner case容忍度较低的行业AⅫ落地普遍偏慢，现阶段的A技术还是建立在统计学的基础上，这就决定了它的准确度是一定限制，另一方面，A模型的生产成本较高，导致很多场景无法下探。2)AIGC使得创作门槛大大降低，这意味着A技术可触达的场景大幅延展，而且，此前A往往作为安防、智慧城市等领域大项目中的一个技术模块存在，A!技术本身的商业价值划分相对困难，而ChatGPT这种直接为AI技术付费的方式使得AI技术的价值更加显性化，同时，下游应用场景的拓展与大模型的快速发展也将有力地推动行业上游发展，无论是算力还是数据标注的需求都将大幅增加，投责建议：ChatGPT将使得AI应用场景大幅拓展，我们基于核心应用场景、配套基础设施两个视角，推荐科大讯飞、格灵深瞳；受益标的商汤、云从科技、海天瑞声、拓尔思、寒武纪等，风险提示：AIGC技术商业化落地不及预期、AIGC的应用成本过高国泰君安证券GUOTAI JUNAN SECURITIES目录1.ChatGPT横空出世，多重技术孵化第三代GPT语言模型.…31.2.GPT语言模型历经三次大规模选代61.3.OpenAI公司稳步前进，迎来发展黄金时期2.ChatGPT一经发布便集万千宠爱于一身..102.1.用户：用户数已过亿，用户积累速度远超其他现象级产品..102.2.产业：微软将ChatGPT与其全栈产品进行整合2.3.资本市场：ChatGPT同时获得A股、美股投资人追捧..133.ChatGPT的核心价值在于使A技术应用场景大幅延展…143.1.A川行业表现不尽人意的核心在于商业落地场景的不明确…143.2.ChatGPT通过大模型与平台化使得AI的可触达场景得到延展，创造更大显性价值…164.投资建议…205.风险提示…202of21