证券研究报告ChatGPT或引领游戏产业革命2023年02月13日行业评级：增持姓名：陈被（分析师）姓名：张昱（分析师）邮箱：chenxiao@gjas.com邮箱：zhangyu022992@gjas.com电话：021-38675863电话：021-38032027证书编号：S0880515040003证书编号：S0880521080001国泰君安证券行业专题报告《ChatGPT或引领游戏产业革命》投资要点(行业评级：增持)ChatGPT加速应用场景扩容，或多领域赋能游戏行业要点：ChatGPT爆火出圈，底层技术层层选代。成为史上增长最快消费级应用；鲇鱼效应叠加强大生态，加速AIGC商业化进程；ChatGPT有望引领游戏开发实现全流程革新；游戏多领域AIGC化的市场潜力巨大行业革命的三重路径：用户体验再升级、大众创作降本增效、新业态催生3要点：技术深度融合下，游戏沉浸感、参与度和交互性将大幅提升；ChatGPTE的引入能启发策划灵感，激发无限创作潜能，并降低开发成本，提高开发效率；游戏生态或面临巨大变革，元宇宙概念游戏与B端商家台作成为趋势产业革命分阶段，短期以赋能为主，强监管和高成本是目前最大挑战要点：从技术角度看，文本、代码生成有望在2023年得以成熱应用，但图像、音视频生成趋向成熟还需时日；强监管趋势下，法律约束难以避免；商业化尚还遥远，研究成本高，开发周期长投资建议推荐标的：三七互娱、恺英网络、腾讯、中手游、吉比特、心动公司、完美世界等；受益标的：巨人网络、冰川网络、网易、宝通科技、电魂网络、创梦天地等风险提示5市场竞争加剧；行业及监管政策限制；ChatGPT大规模应用进展不及预期；中美科技博弈风险请参阅附注免责声明2