中原证券CENTRAL CHINA SECURITIES电力设备及新能源整记编码：S0730519050003光伏产品出口数据连续回落，多家光tangjn@ccnew.com 021-50586738伏企业回购股份光伏行业月报证券研究报告行业月报强于大市（维持）发布日期：2023年09月28日,电力设备及新能源+沪深3003%1%月光伏行业下跌7.31%，大幅跑输沪深300指数，日均成交环比10%继续缩量。细分子行业普遍下跌，BC电池相关公司有所表现，总-15%体投资者情绪依旧低迷。20%·太阳能电池、逆变器出口增速连续回落，海外市场阶段性需求放2023.012023.05镀。8月国内新增光伏装机16GW,同比增长137.39%。1-8月光资林来源：聚源数据，中原证券伏新增装机量113.16GW,同比增长154.46%。国内光伏装机保持相关报告高增态势，全年有望超过170GW。2023年8月，我国太阳能电池《电力设备及浙能源行业专题研究：板块盈出口金额241.94亿元，同比下滑16.60%。1-8月，我国太阳能电利增速有所回落，关注细分领域头部企业》池累计出口金额2272.00亿元，同比增长6.3%。8月单月太阳能2023-09-22电池数据第二次出现负增长，但幅度有所收窄。出口疲软预计与去《电力设备及新能源行业月报：上游价格触年同期高基数、欧洲市场库存消化以及海外安装力度不足有关。国底回升，国内光伏装机需求旺盛》2023-08-内逆变器出口数量和金颜继续同比降低，海外市场需求有所承压。31●光伏产品价格上下游分化，预计硅片、电池、组件价格下行。根据《电力设备及新能源行业月报：2023H1全PV Infolink的统计，截至2023年9月20日，多晶硅致密料平均球光伏市场供需两旺，硅料价格触底有望促价格85元/kg,较上月底上涨6.25%。单晶硅片182mm/150um使装机需求放量》2023-07-26(RMB)、210mm对应的均价分别为3.35、4.20元/片，较上月底变化0%和-3.45%。单晶PERC电池片182mm/23%+(RMB)、单电话：021-50586973晶PERC电池片-210mm/23%+(RMB)销售均价0.69元/瓦、上海浦东渐区世纪大道1788号160.73元/佤，较上月底变化-8%和0.182mm单面单晶PERC组件、210mm单面单晶PERC组件价格分别为1.21、122元/瓦，200122较上月底下滑2.41%和2.4%。2023年各环节扩产力度较大，尽管短期硅料价格有所反弹，但下游产品出货量较大，价格承压，预计产业链价格仍将保持低位。203060双碳文库203060二级市场走势低迷，多家光伏企业回购股份。基于对公司未来发展的信心和价值的认可，为完善公司长效激励机制和维护广大投资者利益，增强投资者对公司的投资信心，9月多家光伏企业如晶科能源、天合光能、钩达股份、特变电工、大全能源、阳光电源、显能科技、禾迈股份、晶盛机电等企业发布股份回购方案或进展。当前二级市场低迷，回购股份有利于提振投资者信心，修复市场情绪。●投资建议：光伏板块对负面因素充分定价，估值已压编至历史低位。从长期来看，光伏行业市场渗透率较低、新电池枝术不断选代。中国的头部光伏企业在全球范围内拥有技术领先优势、成本优势和品牌优势，有望穿越周期，实现持峡成长。维持行业“强于大市”投资评级。建议投责者中期关注一体化组件厂、光伏玻瑞、储能/徽型逆变器和光伏设备头部公司。203060双碳风险提示：国际贺易政策变化风险；全球装机需求不及预期风本报告版权属于中原证券股份有限公司ww.ccnew.Com请阅读最后一页各项声明第1页/共15页中原证参CENTRAL CHINA SECURITIES60双碳文库内容目录20360双电力设备及新能源1.行业表现回顾.…31.1.光伏指数走势-9月光伏行业单边下跌1.2.细分领域情况-细分子行业普遍下跌…1.3.个股表现-个股跌多涨少，市场情绪低迷.......m421.行业新闻：推进渐电池技术研发和产业化，印度减少中国光伏产品进口2.2重点环节量价数据：太阳能电池出口增速连续回落，产品价格上下游分化⊙.6203060双碳文3.重点公司公告103.1.上市公司公告-二级市场走势低迷，多家光伏企业回购股份3.2.新股公告三晶股份、新特能源和永臻股份相继P0过会。13图表目录图1：Wind光伏产业指数(9.1-9.26)走势情况..3图3：光伏板块细分子行业涨跌排名.…图4：我国太阳能发电新增装机容量月度数据（万千瓦）6图5：我国太阳能发电新增装机容量累计数据（万千瓦）6203060双碳文图6：我国太阳能电池月度出口金额和同比增长…6图7：我国太阳能电池累计出口金额和同比增长67图9：我国逆变器出口数量…图10：多晶硅月度产量和同比增长图11：多晶硅累计产量和同比增长7图12：多晶硅料价格走势（元kg)9图13：单晶硅片价格走势（元/片）...--.-..--.......-..--..-m9图14：单晶PERC电池片价格走势（元/佤）9图15：单面单晶PERC组件价格走势（元/佤）9图16：光伏玻璃价格走势情况（元/平米）…9图17：工业硅价格走势情况（元/吨）9203060双碳文库图18：WMnd光伏产业指数PE(TTM)估值情况14图19：WMnd光伏产业指数PB估值情况..14议碳文库203060双碳文203060双碳文203060双碳文方203060双碳本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明第2页/共15页