五矿证券中国五矿证券研究报告丨行业点评电气设备碳资产怎么评估？评级：看好日期：2025.02.05事件描述分析师张2024年12月6号，中国资产评估协会发布《资产评估专家指引第17号一登记编码：S0950523070001碳资产评估》（简称《指引》），指导资产评估机构开展碳资产评估业务。石：18820232934zhangpeng1@wkzq.com.cn事件点评联系人胡晓玲《指引》为专家建议，不具备强制性。《指引》针对的是资产评估机构开展碳谷：13026676089资产评估业务，明确资产评估专业人员除满足基本执业要求外，还应具备碳©：hud1@vkzq.com.cn资产评估相关知识。行业表现2025/1/270政策因素是形响碳资产价格水平的根本性因素。碳资产价值的影响因素通常包括政策、气候环境、经济、能源价格、企业、周期性和地区性因素等。碳资产评估方法包括市场法、收益法、成本法和创新法。市场法的核心是找到足够多的可比碳资产及其交易价格；收益法的核心是合理预测碳资产的预期数量、根据具体用途判断收益实现方式以及合理的折现率；成本法的核心是电气设备碳资产重置成本的计算、折旧或损耗的考虑等。资料来源：Wind,聚源我们采用市场法、收益法和影子价格法分别对评估目的不同的碳资产进行评相关研究估，在假定条件下，采用市场法评估交易用途的红树林碳汇交易单价为205.53>《2025年全国碳市场健康平稳有序运行仍或元/吨；采用收益法评估某火电公司未来3年用于交易的碳排放配额的评估价是政策主旋律》(2025/1/22)值为1416.07万元；以上海为例，采用影子价格法评估其2021年工业行业>《储能12月招标创新高，预计25年录气度碳排放权影子价格为1332.16元/吨。持续》(20251/20)信息放量是碳资产评估业务的重要内容。我们认为，相关方应该要充分重视>《电池厂进入招标期，铁锂材料或有较强涨信息披露。价动力》(2025/112)>《极越深陷经营危机，新能源车品牌洗牌进行中》(20241218)>《碳市场趋势跟踪(202411)：全球碳市场开启新征程》(202412/11)>《汽车报废更新申请超200万辆，以旧换新政策有望延续》(2024/12/4)>《弗迪电池发布会点评：携超混+快充+CTB技术进军工程机械电动化领域》(2024/122>《25年锂价会涨么？》2024/11/21)>《澳矿停产叠加2月锂电排产超预期，碳酸锂价格上行》(2024W11/19)>《追风逐光系列三：钙钛矿电池如何引领光伏技术迭代》(202411/14)风险提示：政策发生重大变化，Page 1/10电气设备五矿证券2025年2月5日中国五矿点评1.哪些机构能开展碳资产评估业务？《指引》明确《指引》为专家建议，不具备强制性，且针对的是资产评估机构开展碳资产评估业务。图表1：资产评估机构资质要求要求主要内容(1)2名以上评估师：合伙制专业人(2)23以上合伙人具有3年以上从业经历且最近3年内未受停止从业处罚，员要求(1)8名以上评估师和2名以上股东；公司制(2)23以上股东具有3年以上从业经历且最近3年内未受停止从业处罚，(1)工商行政管理部门登记：资质要求(2)自领取营业执黑之日起30日内向有关评估行政管理部门备案，(1)健全质量控制制度：(2)健全内部管理制度（资产评估业务管理制度、业务档案管理制度、人事管理制度、财务管制度要求(3)完善风险防范机制（职业风险基金管理制度或自愿购买职业责任保险），资料来源：财政部、全国人大常委会，五矿证券研究所图表2：2023年底全国（不含港澳台地区）5838家资产评估机构地区分布300025002000150010005000中部地区西部地区东北地区资料来源：中评协，五矿证券研究所2.开展碳资产评估业务从业人员需要满足什么要求？《指引》明确开展碳资产评估业务人员为资产评估专业人员。资产评估专业人员除满足基本执业要求外，还应具备碳资产评估相关知识，能够胜任碳资产评估业务。缺乏特定的碳资产评估专业知识、技术手段和经验时，采取利用碳领域专家工作成果及相关专业报告等弥补措施。但《指引》并未明确碳资产评估专业知识的具体内涵，我们认为包括但不限于碳排放权配额市场和CCER市场运行机制、交易规则、碳定价机制。请仔细阅读本报告末页声明Page 2/10