行业研究华创证券HUA CHUANG SECURITIES203020306电力设备及新能源2023年10月09日电力设备及新能源行业深度研究报告钠离子电池：突破关键资源瓶颈，性能优势推荐（维持）显著华创证券研究所全球碳酸锂储量分布不均，我国储量仅占6%，而南美三国占比达58%，若联手掌握定价权，或存在一定的垄断控价可能，不利于全球新能源发展，相比之下钠元素的地壳含量达2.3%是锂元素的近千倍，不需要担心资源供应瓶颈，p箱：huanglinl@hgjs.com钠电池是实现能源材料自主可控的关键。执业编号：S0360522080001证券分析师：何家金3060▣应用场景：替代铅营电池，小动力和储能多场景并进钠电池代势：温度性能、倍率性能、安全性能更好。执业编号：S0360523010001铅酸替代：钠电池有更好的安全性，同时考虑全生命周期后成本更低，有望率先替代在二轮动力电池、启动启停电池、基站电池等领域替代铅酸电池。行业基本数据A00纯电：适配A00纯电车型成本敏感度较高，且对能量密度要求不高的特占比%点。股票家数（只）2960.04储能：钠电池高安全和低成本特性，有望与锂电池协同发展，总市值（亿元）51.770.405.73流通市值（亿元）42.656.346.12相对指数表现正极：层状过渡金属氧化物、普鲁士蓝（白）化合物以及聚阴离子型化合物6M12M三大路线。层状过渡金属氧化物是当前产业化的主流，综合性能最佳，能量。绝对表现-3.1%-15.8%6-20.0%密度最高。普鲁士蓝（白）化合物成本优势明显，理论性能优异，具有极大相对表现-1.4%-8.0%16.4%潜力，聚阴离子型化合物具有较好的循环性能，2022-10-102023-09-28负极：无定形碳更加适配钠离子电池，其中硬碳是当前产业化的主流，量产瓶颈主要在于前驱体需要考虑价格低廉、性能优异，一致性高等多方面因素。隔膜：可复用锂电隔膜，但仍需研制与电池体系匹配的专用隔膜。电解液：电解质钠盐用八NaPF6,溶剂、添加剂方案与锂电方案类似，可复用工19922h022/122302集流体：钠电正负极均可用铝箔，成本优势明显。电力设备及新能源一沪深300产业链械理：建议关注电池环节一【宁德时代】、【比亚迪】、【传艺科技】、【维相关研究报告《光伏行业周报(20230925-20231001)：部分厂商暂停融资扩产，行业供需格局或将改善》【客百科技上：负极材料环节一【贝特瑞】、【杉杉股份】、【元力股份】、【圣泉2023-10-08《电动车行业跟踪报告：2023年9月德国新能源风险提示：钠离子电池进展不及预期：下游需求不及预期：相关政策调控风险，汽车销量回落，其余欧洲十一国季末冲量环比高2023-10-07《电力设备及新能源行业跟踪报告：9月海南/山东海风项目开标，海风价格环比-7.5%》023-10-07203060双碳文203060双碳文203060双碳文字203060双碳证监会审核华创证春投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号未许可，兼止20华创证券HUA CHUANG SECUR203电力设备及新能源行业深度研究报告60双碳文库60投资主题60双60双报告亮点本文从资源、市场空间、材料体系等多角度详细分析了钠离子电池行业发展的前景并基于此分析了各环节投资价值，本文先从发展钠离子电池的底层逻辑入手，点明了发展钠电是摆脱当下锂资源稀缺困境的一种方案，而后分析了钠离子电池拥有的性能具有多重优势，并依此推断出其有望代替A00级新能源车动力电池市场、铅酸电池市场以及储能电池市场，最后以钠与锂的性质的异同为出发点，探讨了钠电与锂电在原理上的相似性和材203060双碳文库203060料体系的差异性。1突破资源供应壁垒：全球锂资源储量低且分布不均，南美三国（玻利维亚、阿根廷、智利)的锂资源占比高达58%，而我国锂资源仅占全球6%，作为全球重要动力电池生产国和出口国，我国锂资源供需缺口较大，而钠资源储量更为丰富，钠元素是地壳含量第六高的元素，地壳丰度高达2.30%,是锂元素的数倍，且全球各地分布均匀，，几乎没有被垄断控价的可能。因此发展钠离子电池有利于突破资源供应壁垒。2.多重优势带来广阔空间：钠离子电池具有卓越的温度性能、倍率性能、安全性能。铅酸电池市场方面，钠电池有更好的安全性，同时考虑全生命周期后成本更低，有望率先在二轮动力电池、启动启停电池、基站电池等203060双碳文库领域替代铅酸电池，A00纯电动车方面，钠离子电池适配A00纯电车型成203060双碳文库本敏感度较高，且对能量密度要求不高的特点。储能方面，钠离予电池县有高安全和低成本特性，有望与锂电池协同发展。60双碳文库060双碳203060双碳文库203060双碳文库203060双碳文库203060双碳203060双碳文203060双碳文203060双碳文字203060双碳证监会审核华创证春投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号