国信证券证券研究报告|2024年12月2日GUOSEN SECURITIESESG月度观察ESG信披制度相继落地策略研究·策略专题证券分析师：王开证券分析师：陈凯杨021-60933132021-60375429010-88005497wangkai8@guosen.com.cnchenkaichang@guosen.com.cnguolanbin@guosen.com.cnS0980521030001S0980523090002国信证券GUOSEN SECURITIES■热点事件：信披政策相继落地。11月6日，为贯彻落实新发展理念，加快推动经济社会发展全面绿色转型，做好五篇金融大文章，提高上市公司ESG信息披露质量，上交所近日制定完成《推动提高沪市上市公司ESG信息披露质量三年行动方案(2024-2026年)》。11月6日，沪深北三家交易所同时出台《可持续发展报告编制指南（征求意见稿）》，作为对2024年4月出台的《可持续发展报告指引（试行）》的实践指南和解释说明。国内ESG公募基金规模及资金流动：根据windESG基金统计口径截至2024年三季度，国内现存566支ESG基金，最新可得规模为5568亿元，总体规模相较于2024年二季度增加503亿元。按投资主题分，纯ESG基金规模为452亿元，占比为8.12%；ESG策略基金规模为1427亿元，占比为25.63%；环境保护主题基金规模为2170亿元，占比为38.97%；社会责任主题基金规模为1252亿元，占比为22.48%；公司治理主题基金规模为267亿元，占比为4.80%。2024年3季度，国内ESG基金单季度资金净流入为503.1亿元。其中，纯ESG基金，SG策略基金，环境保护主题基金、社会责任主题基金分别净流入80.54亿元、229.87亿元、233.08亿元、-54.12亿元。国内ESG基金本月业绩：国内SG基金普遍为负收益，2024年11月，国内ESG基金大部分取得负收益，收益平均数及中位数分别为-1.05%和-1.26%。ESG基金内部走势分化，其中被动指数型基金张幅相对较大。■学术前沿：史庆瑞等(2024)通过实证研究发现数字化注意力能够显著提升企业ESG表现。即数字化注意力有助于企业咖加快数字化进程。卢盛峰等(2024)发现地方政府债务管理体制改革能够显著提升企业ESG表现。韩忠雪等(2024)通过实证发现非国有股东治理有助于提升企业ESG表现，地区绿色金融发展进一步强化非国有股东治理对企业ESG表现的促进效应。Jiayi Yang等(2024)研究发现绿色技术创新(GT)显著提高了企业的ESG绩效。■风险提示：(1)海外低碳经济发展过程中遇到波折；(2)全球经济增长和低碳环保间权衡取舍对ESG投资节奏的短期扰动；(3)文中个股或产品仅做统计汇总，不构成投资推荐依据。请务务阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容