2024年11月15日煤炭开采一文读懂IEA《2024年东南亚能源展望》增持（维持）十年，东南亚地区经济增长了45%以上，经济和人口快速增长推动了其能源消受。自2000年以来，该地区能源需求已翻了一番多，其中大部分增长是由化石燃料的使用增行业走势加所推动的。煤炭在其能源结构中占比从2000年的9%增加到当下的28%。印尼（裁至2022年)占该地区煤炭产量的近90%，是全球主要的出口国：越南是仅次于印尼的一煤炭开采一沪深30040%28%16%4%亚地区未来几年的经济增长仍将强动。人口方面，预计到2035年，东南亚地区的人口将从目前的6.85亿增加到7.45亿，到2050年增加到近7.9亿。20%工业领城：IEA预计（1)到2050年，东南亚地区工业增加值的年均增长率将达到2023-112024-032024-072024-113.5%,高于全球平均水平2.2%，(2)在既定政策情景(STEPS)和已宣布承诺情景(APS)中，到2050年，钢铁生产预计增加近两倍，印尼和越南有望在钢铁行业引领区城增长。(3)有色金属（主要是铝和镶）生产也将增加，尤其是在马来西亚和印尼。(4)化工行业将强动扩张，到2050年几乎将规模翻倍。执业证书编号：S0680520070001STEPS情景下，(1)东南亚地区电力在最终消费总量中的占比预计从当前约20%上升至2035年约25%，并进一步上升至2050年的30%以上。(2)东南亚地区慈电力需求增长主要由建筑和工业推动。其中建筑占到2035年总电力需求增长的60%以上，执业证书编号：S0680124070012到2050年，该地区制冷需求预计增加六倍。相关研究降态普。2023年，煤炭总产量达626亿吨标准煤，其中印尼（占比90%）和越南（占比6%)居领先地位。在STEPS情景中，到2050年煤炭产量逐渐降低30%：在APS11-10情景中，产量下降约70%：在NZE情景中，产量降至仅为当前水平的8%。(3)授责：在所有情景中，供应方面的授责也均里下牌楚势。从当前的逾50亿美元降至STEPS情2024-11-10景下2050年的约14亿美元，以及APS情景下的约5.5亿美元。(4)进出口：随着区3、《煤炭开采：煤炭行业24Q3总姑：Q3整体业绩有望放底，但分化明显，绩优则股优》2024-11-07(主要出口至中国和印度，随着产量的下降，印尼的净贸易平衡均出现收缩。紧张，煤价中粗有望维精高位。在成长型经济体转向成熟型经济体的过程中，各行各业，过去依靠资本开支拉动净利润增长的决策模式转向更看重授入产出的授资回报率：资本市场的定价机制也将从过去的单纯从净利润单一指标，转向更加看重股东回报的自由现金流，周期股的估值预计会从成熟期的估值下降重新转入再一次的估值提升。2024年11月15日PE代码名称评级2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E00866.HK中国秦发买入0.080.060.260.452.8822.244.912.90601001.SH晋控煤业买入1.971.721.801.868.108.538.147.89600188.SH兖矿能源买入2.011.511.862.097.9010.198.307.36601666.SH平煤股份增持1.621.081.281.406.309.397.957.25600985.SH淮北矿业买入2.311.972.222.426.707.726.876.28601088.SH中国神华买入3.003.023.133.2513.6013.1312.6412.19601225.SH陕西煤业买入2.192.162.272.4211.4010.8310.319.70601898.SH中煤能源买入1.471.451.611.799.008.727.827.06P.2