行业研究DONGHAI SECURITIES2024年11月26日标配退税税率调整拉动出货，陆风整机价格行业周报企稳新能源电力行业周报（2024/11/18-2024/11/22)周啸宇S0630519030001投资要点：zhouxiaoy@longone.com.cn>市场表现：王珏人S0630523100001本周(11/18-11/22)申万光伏设备板块下跌4.68%，跑输沪深300指数2.08个百分点；wr@longone.com.cn正券分析师申万风电设备板块下跌2.18%，跑赢沪深300指数0.42个百分点。本周光伏板块涨幅前于卓楠S0630524100001三个股为苏州固锝、恒星科技、拓日新能。本周风电板块涨幅前三个股为禾望电气、三yzn@longone.com.cn一重能、振江股份。联系人付天赋源ftfu@longone.com.cn32%硅料：1)价格维稳。本周多晶硅成交量一般，新签单大多都为跌价或稳价成交。目前库存21%压力明显，尽管多晶硅企业本月积极减产，但供需关系未出现根本性改善，硅料价格趋于10%松动。2)硅片：价格维稳。近期硅片企业开工情况有好转迹象，主要受到小尺寸供需错配及海外需求释放影响。但由于按当前硅片价格计算电池片仍处于亏损状态，预计硅片价格12%短期内价格仍将以稳为主，后续仍待终端起量带动电池片价格上升。3)电池片：价格维23%稳。11月中国企业电池开工率为58.92%，总排产量环比增加6.93%。外销厂库存降至2GW34%324-0124-0424-07以下，近期电池片仍处于发货紧张状态。因为十二月起中国光伏出口退税率下调，电池厂家目前正在截止日期前加速交付。预计未来海外价格将发生变动，整体价格走势仍须观望。4)组件：价格维稳。由于今年装机高峰不明显，四季度组件厂商压力持续加大，厂家价格相关研究竞争策略趋于激进，短期内组件价格修复回升较有难度。年末集中交付期即将结束，加之1.电车需求稳步增长，储能市场增速库存压力，部分企业开工率计划下调。2月随着采购需求的减弱，组件排产有下滑预期。较高一一电池及储能行业周报当前库存受出口退税率调整影响，短期内去库速度有望改善，但整体压力仍存。(2024/11/18-2024/11/24)2.永臻股份(603381上技术规模铸童议关注：福莱特：公司作为光伏玻璃龙头，受益于规模优势及大窑炉、石英砂自供、海竞争优势，边框龙头迎长期成长外产能布局等因素，具有明显成本优势。同时公司在资金层面现金流明显改善，在手现金公司深度报告充裕，预计在行业产能出清过程中龙头优势不断凸显。3.《能源法》发布，大储利用率有待提升一一电池及储能行业周报”风电版块(2024/11/11-2024/11/17)陆风整机价格企稳，海风建设进程加速本周（截至11月22日），陆上风电机组招标约2433.6MW,开标约1114.5MW,不包含国家电投8.4G规模化采购。整体来看，陆风招标、开标规模持续增加，有力支撑全年新增装机规模。价格方面，含塔筒平均中标单价约2125元kW,不含塔筒中标单价约1521.43元W,裸机价格企稳。我们认为，整机企业利润空间在2023年市场竞争中受到压缩，业绩基本筑底，今年以来棵机中标价格逐步回调，整机厂商的业绩修复趋势已体现在近期公布的三季度报告中。海风方面，福建省莆田平海湾项目完成风电机组招标；浙江省嵊泗项目启动风电机组招标；河北省唐山项目启动风机基础制作及运输招标；山东省项目公示风机基础施工及安装中标结果公示；广东省湛江市徐闻东二项目启动EP℃总承包招标；浙江省苍南项目公示当地政府对扩建工程环评文件审批意见；广东省阳江市青洲五、七项目确定海缆采购及施工中标人。总体来看，进入四季度后，国内海风项目建设进程明显加速。喜、苏两省海风项目建设的突破性进展，表示限制性因素影响已然减溺，并为其他沿海省市海风建设建立良好示HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN清务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报东海证东DONGHAI SECURITIES范，推动国内海风发展，对风电板块整体形成催化，同时沿海省市储备项目规模持续增加，为“十五五”海风建设打下基础。海外海风发展势头强劲，国内海工产品在具备海外项目成功交付经验的基础上，出口机遇或将持续走强。国内外海风需求共振背景下，海风板块整体有望迎来密集催化，我们认为零部件厂商业绩在今年下半年仍具备一定的弹性空间。童议关注：大金重工：公司为海工设备龙头，欧洲反倾销税行业最低，海外业务维持稳定收益。近期启动丹麦项目单桩的交付，预计年内启动英国So阳项目海塔交付，有望受益于海外海上风电高速发展，带动公司整体盈利能力和回款能力上升。东方电缆：公司为海缆龙头，产品矩阵丰富，高端海缆技术行业领先，已中标国内外多个海风项目，交付经验丰富。近期发布2024年第三季度报告，盈利能力同比高增，有望受益于国内外海风高速发展，公司业绩维持增长。>风险提示：(1)全球宏观经济被动；(2)上游原材料价格波动；(3)风光装机不及预期风险。HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN215