行业研究电力设备与新能源锂电池证券研究报告国元证券GUOYUAN SECURITIES电新行业研究报告2024年11月26日硅碳：密度提升显卓能，快充革新展新篇推荐引首次—2024年锂电行业报告报告要点：过去一年市场行情●4C快充枝术与能量密度的提升是未来的发展趋势19%近年来，我国新能源汽车产业蓬勃发展，市场占有率快速提升：2023年我国新能源汽车销量为949.5万辆，渗透率达到31.6%。随着市场2规模的不断扩大，追求长续航和补能效率一直是消费者关心的核心问-13题和产业发展的方向。高压快充技术作为提升充电效率的重要手段，能够有效缩短充电时间：开发高能量密度电池可提供更长的续航里程，11/212/205/218/2011/19缓解用户里程焦虑：这些技术可大大提升用户对新能源汽车的接受度一资本货物和满意度，成为行业技术发展的必然趋势。相关研究报告电池快充与高能量密度在材料选型和电池设计上存在差异，往往难以兼得，此消彼长：与石墨材料相比，硅碳材料的克容量(4200mAhg)里可期》2024.01.09和充电电压平台(0.5V)较高，有助于提升电池的能量密度和快充性能，实现二者的兼顾。但是硅负极在充放电过程中膨胀刷烈、易破碎，导致产气严重，循环衰减较快等问题，制约了其商业化发展：新型硅碳采用CVD工艺，通过多孔碳内部的空隙来缓冲硅嵌锂过程中的体报告作者积膨胀，可以保持电极界面的稳定性，大幅提高硅负极的循环寿命，分析师在技术上取得了质的突破。执业证书编号S0020522110002电话021-51097188新型硅碳技术自美国Goup14商业化以来，受到国内市场广泛关注：邮箱gongsiwen@gyzq.com.cn国内相关企业加快新型硅碳技术的开发，截止到23年底，已有数十家企业开始扩产新型硅碳：风险资本纷纷跟进，投资新型硅碳赛道：分析师张帅峰以碳什科技为例，从2022年7月成立起，企业在8个月便完成了天执业证书编号S0020524010003使轮和天使+轮融资，仅天使轮融资金颜便达到数千万元。随着企业产电话021-51097188能的快速落地，新型硅碳有望加速放量，商业化元年开启。邮箱zhangshuaifeng@gyzq.com.cn新型硅碳负极材料因其高倍率、高能量密度以及理论成本较低的特点，成为产业技术发展的新方向。负极龙头企业凭借规模优势、技术储备多样，成本控制优异，有望优先受益，建议关注相关标的：贝特瑞，璞泰来以及新切入硅碳负极材料的企业：硅宝科技：硅烷气是硅碳负极材料的核心原料，是硅颗粒的物料来源，成本占比高达50%以上，有望充分受益于新型硅碳产业的爆发，建议关注相关标的：硅烷科技、兴祥科技、和远气体，多氟多（中宁硅业）：多孔碳材料的孔结构对硅颗粒起到抑制膨胀、传输导电的作用，是影响硅碳负极性能的关键材料，建议关注相关标的：元力殿份、圣来桌团。硅碳负极规模化应用，其极片导电添加剂单壁碳纳米管有望受益，建议关注相关标的：天奈科技、道氏技术。风险提示新技术研发进展不及预期，产业化进展不及预期，成本下降不及预期。请务必阅读正文之后的免责条款部分1/22国元证券目录1.快充：行业发展新趋势，产业布局节奏加快….41.1动力电池技术快速更新迭代，快充成为新趋势…41.2行业进展：800V快充车型批量上市，快充电池技术不断迭代52.硅碳：技术取得新突破，资本进入产能快速扩张…2.1人造石墨占据负极材料市场的主流地位82.2硅碳负极能量密度更高，快充性能更优.92.3新型硅碳技术优势明显，未来前景可期..102.4新型硅碳起源于海外，国内企业快速跟进.133。产业链：设备是产业化的关键，上游材料受益明显.153.1设备端：流化床产品均一性好，行业发展的主要方向…153.2多孔碳：骨架支撑作用，材料特点直接影响负极性能.163.3硅烷气：小众市场，新型硅碳大幅扩容.184.投资建议…2021图表目录图1：动力电池发展历程…4图2：400V与800V高压系统结构差异性图3：800V高压平台快充技术5.7图5：2023年我国锂电池负极材料出货量结构占比.8图6：2019-2023年我国锂电池负极材料出货量（万吨)8图7：二次造粒负极材料SEM图.8图8：碳包覆提高负极材料的导电性8图9：负极石墨的充放电曲线图.…9图10：硅负极的充放电曲线图.…9图11：硅碳负极充放电过程快速膨胀..图12：不同类型硅碳负极制备工艺路线11图13：新型硅碳成本构成.……图14：小米14Utr阳金沙江电池.12图15：特斯拉4680电池.….12图16：我国2020-2030年硅碳负极出货量预测（万吨）图18：SCC55M结构.13图19：新型硅碳产业链框架图.15图20：化学气相沉积装备结构图16图21：化学气相沉积炉.….16图22：回转窑结构图.….16请务必阅读正文之后的免责条款部分2/22