行业研究DONGHAI SECURITIES2024年11月11日标配光伏硅片累库压力缓解，风电整体发展行业周报趋势向好新能源电力行业周报（2024/11/04-2024/11/10)周啸宇S0630519030001投资要点：zhouxiaoy@longone.com.cn>市场表现：王珏人S0630523100001本周(1104-11/08)申万光伏设备板块上张1.63%，跑输沪深300指数3.87个百分点，正券分析师申万风电设备板块上涨727%，跑赢沪深300指数1.77个百分点。本周光伏板块涨幅前于卓楠S0630524100001三个股为宇邦新材、ST中利、航天机电，跌幅前三个股为横店东磁、钧达股份、福莱特。yzn@longone.com.cn本周风电板块涨幅前三个股为电气风电、运达股份、明阳智能。联系人付天赋源ftfu@longone.com.cn29%1)硅料：价格维稳。本周多晶硅成交有限，其中，低价区间有更为松动的趋势，高价区间18%暂时维持稳定。行业库存仍处35万吨左右的高位水平，在下游需求持续减少的背景下，多7%晶硅价格承压较为严重，市场价格存在下降风险。据统计，2024年10月我国多晶硅产量约为13.36万吨，环比下降3.15%。本月四川地区部分产能已经开始降负荷运转，故推测11月16%份多晶硅产量将有5%左右的跌幅。2)硅片：价格维稳。近期硅片供需发生扭转，硅片企27%业大幅减产，叠加下游以一体化企业为主开始大规模集采。目前硅片库存水平出现较明显24-0224052408下滑，目前已经跌破40GW。据硅业分会统计，预计11月国内硅片产量在41-42GW之间，较10月减少1-2GW,相较于电池消费而言，本月硅片供应量小于需求量近10GW。3)电P300池片：价格维稳。主要由于年未一体化企业外采电池量大幅增加，带动了专业化电池厂家相关研究的出货，电池厂家交货紧张，库存低位，且以低效片为主。部分专业化电池厂家产能被生1.10月新能车销量表现优异，独立储产计划量所排满，但下游组件厂压制力较强，电池价格僵持维稳。4)组件：价格维稳。本能电网侧装机占比较高一电池及周价格持续僵持，部分组件厂家已调整报价上扬，然而本周观察实际落地仍需时间发酵。储能行业周报(2024W1028-考虑终端接受度，短期组件价格大概率以平稳为主，大幅上调价格的可能性较低。海外方2024W11/03)面，需求仍受制库存积累、经济疲弱、政策变动等外在因素影响。2.组件龙头带头涨价，陆风中标价格持续稳定一一新能源电力行业周报童议关注：福菜特：公司作为光伏玻璃龙头，受益于规模优势及大窑炉、石英砂自供、海(2024/10/28-202411/02）外产能布局等因素，具有明显成本优势。同时公司在资金层面现金流明显改善，在手现金3.特锐德(300001)上2024Q3业绩符充裕，预计在行业产能出清过程中龙头优势不断凸显。合预期，充电运营龙头稳固一公司简评报告招标规摸特续增加，关注海风建设进程本周（截至11月8日），陆上风电机组招标约9757.4MW,包含国家电投2024年第二批路上风力发电机组规模化采购，开标约3102.1MW。整体来看，陆风招标、开标规模持续增加，有力支撑全年新增装机规模。价格方面，含塔筒平均中标单价约1959.9元/kW,较上周有所下滑，裸机价格连续多周稳定在整机厂商1000元kW的荣枯线之上，价格回暖趋势愈发明显。我们认为，整机企业利润空间在2023年市场竞争中受到压缩，业绩基本筑底，今年以来棵机中标价格逐步回调，整机厂商的业绩修复趋势已体现在近期公布的三季度报告中。同时近期12家整机商签署自律公约抵制低价恶性竞争，市场需求量不减背景下，整机企业业绩修复在今年下半年有望延续。海风方面，本周河北省海风项目启动风电机组招标，规模约500MW;广东省海风项目确认风电机组供应商，含塔筒中标单价约3100元kW,同时启动升压站建设招标；江苏省海风HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN行业周报东海证东DONGHAI SECURITIES项目确认部分风机基础件制作及运输中标供应商；海南省临高项目完成全部风机基础件沉桩施工，儋州项目建设持续推进；广东省、山东省新签约海风项目，合计规模约1100MW。总体来看，进入四季度后，国内海风项目建设进程明显加速，粤、苏两省海风项目建设的突破性进展，表示限制性因素影响已然减弱，同时为其他沿海省市海风建设建立良好示范，推动国内海风发展，对风电板块整体形成催化。海外海风发展势头强劲，国内海工产品在具备海外项目成功交付经验的基础上，出口机遇或将持续走强。国内外海风需求共振背景下，海风板块整体有望迎来密集催化，我们认为零部件厂商业绩在今年下半年仍具备一定的弹性空间。建议关注：大金工：公司为海工设备龙头，欧洲反倾销税行业最低，海外业务维持稳定收益。预计年内启动英国Sofa项目海塔交付，有望受益于海外海上风电高速发展，带动公司整体盈利能力和回款能力上升。东方电缆：公司为海缆龙头，产品矩阵丰富，高端海缆技术行业领先，已中标国内外多个海风项目，交付经验丰富。近期发布2024年第三季度报告，盈利能力同比高增，有望受益于国内外海风高速发展，公司业绩维持增长。>风险提示：(1)全球宏观经济波动；(2)上游原材料价格波动；(3)风光装机不及预期风险。正卷研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN216