万联证类WANLIAN SECURITIES证券研究报告|电力设备中东能源转型加速，市场前景广阔强于大市（维持）电力设备行业跟踪报告2024年11月07日行业核心观点：行业相对沪深300指数表现当前全球能源转型加速，中东地区具备优秀可再生能源发展潜力，未来新能源产业建设有望加快，光伏、风能、储能等可再生能源需求有望快速增长。当前已有多家中国企业获得中东地区光伏、储能大单，同时也有多家中企布局当地产能，中东新能源市场有望逐步打开，中东市场具业备较高的市场准入资质、产品质量和本土化要求，建议关注中东地区市占率领先、产业布局进度居前个股；另外，光伏、储能是中东地区可再踪生能源系统建设的关键环节，未来有望持续受益，建议关注中东市场释放带来的业绩增量，投资要点：相关研究中东地区能潭消费结构以化石能源为主，可再生能源占比低。在发电量行业超配比例回升，光伏设备板块较多获增方面，中东地区发电燃料以天然气为主，2023年，中东地区石油、天然气的发电量占比分别为21.11%、70.25%，化石能源合计占比达到六部门发文，多举措推动可再生能源替代92.62%,高于全球平均的60.01%；可再生能源发电量占比为2.82%，低宁德时代发布骁遥超级增混电池，钠离子电于全球平均的15.87%。池技术实现新突破中东地区可再生能源发展潜力大，多国发布2030目标。沙特、阿联酋券等中东国家地处“太阳能带”，属于热带沙漠气候，年均日照时间超过3000h,地面年均日照强度超过2000kW/m2,太阳能资源丰富，适合发展光伏能源。同时，阿曼南部沿海、沙特西北部亚喀巴湾沿岸等地区地究报表风速可达7-8ms,风能密度高，可开发潜力较大，近年以来，中东地区积极寻求能源转型，转变经济发展模式，试图摆脱对石油产业的依赖，沙特、阿联酋、阿曼均计划到2030年可再生能源发电量占比超过30%，卡塔尔、科咸特计划到2030年可再生能源发电量占比超过15%，可再生能源装机预计高增长，太阳能将是主要增量，根据Rystad Energy预测，未来几年中东地区的可再生能源容量将大幅增长，到2030年中分析师：东地区可再生能源发电量占比有望提升至30%，2040年中东地区可再执业证书编号：S0270524040001生能源发电量占比有望超过化石能源，到2050年可再生能源发电量占电话：02032255228比有望上升至75%，太阳能预计将成为中东地区最主要能源，是可再生邮箱：能源装机增长的主要增量。截至2023年底，中东地区的太阳能总容量caizl@wlzq.com.cn研究助理：冯永拱超过16GW,预计到2024年底将接近23GW,根据Rystad Energy预电话：18819265007测，到2030年，太阳能装机客量预计将超过100GW,邮箱：中国企业进军中东市场步伐加快，多家企业布局中东产能、斩获大订单。近年来，多家公司宣布计划在中东建设光伏、风电产能，主要布局硅料、硅片、电池片、组件及支架等方向，TCL中环、晶科能源、远景集团将分别与沙特阿拉伯公共投资基金PIF子公司、Vision Industries在沙特共同设立合资公司，建设光伏、风电产能；钩达股份计划在阿曼建设年产10GW高效光伏电池产能；天合光能计划在阿联酋布局光伏全WANLIAN SECURITIES证券研究报告产业链；中信博在沙特设立独资子公司，并计划建设光伏支架产能3GW,同时，中东市场霄求火热，多家公司斩获光伏、储能大订单，阳光电源成功签约全球最大储能项目，项目容量高达7.8GWh;中信博、中国能建签订沙特哈登23GW光伏电站项目；晶科能源签署沙特3GWN型TOPCon光伏组件供货合同，中东市场竞争格局良好，产能布局顿先公司有望持续受益。中东地区新能源项目规模大，对产品质量要求较高，需要供应商具备大型项目经验及长期的维护能力，并且需要具备市场进入资质，相对考验厂商综合竞争实力，因而，中东竞争格局相对良好，龙头公司更容易获得订单，占据主要市场份颜。同时，中东项目对产能本地化具有一定要求，因而在中东产能布局领先公司有望持续受益，风险因素：可再生能源政策落实不及预期；霄求不及预期；产能建设不及预期；国际贸易政策变动风险；行业竞争加剧风险等，第2页共10页