国信证券GUOSEN SECURITIES证券研究报告|2024年07月02日油气行业2024年6月月报优于大市国际油价大幅反弹，看好需求旺季量价齐升核心观点行业研究·行业月报6月油价回顾：石油石化截至6月28日收盘，WT1原油现货价格为81.54美元/桶，较上月末上优于大市·维持涨4.55美元/桶，涨幅为5.9%；布伦特原油现货价格为86.94美元/桶，010-89005379010-88005107较上月末上涨6.47美元/桶，涨幅为8.0%。6月上旬，0PEC+将366万yangl in6@guosen.com.cn桶/日减产延长至2025年底，将220万桶/日减产延长至2024年9月底，S0980520120002S0980520120001并计划于2024年10月份起开始逐步增产，因此布伦特油价最低跌至市场走势76.7美元/桶，但随后沙特与俄罗斯重申必要时0PEC保留暂停或逆转产量政策的选择，油价开始止跌企稳；6月中下旬，美国5月通胀数据低于预期，令美联储9月降总预期升温，同时中东以色列与黎巴嫩关系紧张，地缘局势重新加剧。此外市场预计成品油需求旺季即将到来，原油10.05.0在三季度有望出现大幅供需缺口，为油价形成支撑。我们预计年内布伦特原油价格有望维持8090美元/桶，价格中枢有望持续上行。油价观点判断：25.0我们认为原油整体供需偏紧，未来布伦特油价有望维持在8090美元/桶的较高区间。根据0PEC、IEA、EIA最新6月月报显示，2024年原油需求分别为104.46、102.86、103.00百万桶/天（上次预测分别为104.46、相关研究报告103.00、102.84百万桶/天)，分别较2023年增加225、96、110万桶/《非常规天然气行业专暨非常规天然气成为重要增量，龙头企业有望充分受益》一天（上次预测分别增长225、106、92万桶/天)。EIA将2024年原油需《油气行业2024年5月月报-0PC+延长减产时间，国际油价有望反弹》一—2024-0604求上调了18万桶/天，而1EA将2024年原油需求下调了10万桶/天，主要基于经济低迷及清洁能源的发展。划》一202211-17《碳中和产业观察8期市场监管总局等九部门联合印发《建立健全碳达峰碳中和际准计量体系实施方案》》一-2022-11-11供给端0PEC+继续加大减产力度，6月2日OPEC+召开部长级会议，会议《碳中和产业观察07期光状技术和氢能各有5项技术上榜国家能源局《十四五”能源领城科技创新规划》》2022-11-02决定将366万桶/日集体减产目标延长至2025年底，将220万桶/日自愿减产目标延长3个月至2024年9月底；美国战略石油储备进入补充阶段，且页岩油资本开支不足，增产有限，供给端整体偏紧。需求端随着全球经济的不断修复，逐渐进入季节性需求旺季，我们认为石油需求温和复苏，整体供需相对偏紧，油价有望继续维持较高区间。相关标的：我们预计2024年国际油价仍将维持中高区间，上游油气开采板块维持高景气。近期国内终端民用天然气价格开始密集调整，天然气价格上下游联动开启，重点推荐【中国海油】、【中国石油】、【卫星化学】。风险提示：原材料价格波动：产品价格波动：下游需求不及预期等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司总市值EPSPE百万元)207320232024E600938.中国海油优于大市34.041.619.20026031510.8优于大市10.430.888.011.0002648.5Z卫星化学优于大市188363.4001.4210410.1资料来源：d,国售证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容国信证券证券研究报告GUOSEN SECURITIES内容目录1、6月油价回顾：国际油价大幅上涨…52、油价观点判断：维持8090美元/桶区间.…53、油气重点数据跟踪…3.1原油价格与价差…103.2原油供给：海外资本开支意愿较低，不具备大幅增产条件3.3原油需求：美国炼厂开工率维持高位….133.4原油库存：美国战略储备原油库存处于历史低位…143.5海上钻井平台日费与开工率.…3.6成品油价格与价差…163.7成品油供给…183.8成品油需求.3.9成品油库存…3.10天然气价格3.11美国天然气供需.3.12生物柴油.234、油气行业新闻…风险提示…25附表：重点公司盈利预测及估值请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容