CMS招商证券证券研究报告」行业定期报告2024年07月21日水电、风电发电增速提升，三大产业及居民用电增速放缓环保公用事业行业周报(2024/07/21)周期/环保及公用事业本周环保与公用事业板块表现出现分化。环保（中万）行业指数下映1.62%，占比%股票家数（只）2264.5口本用板块表现：本周环保与公用事业板块表现出现分化，环保（中万）行业总市值（十亿元）3666.35.0指数下跌1.62%，相对市场整体跌幅较大；公用事业（中万）行业指数上涨流通市值（十亿元）3434.85.20.07%,涨幅较小，公用事业子板块中，电力板块上涨0.22%，燃气板块下行业指数跌1.45%，2024年以来，环保板块累计涨幅-16.76%，涨幅落后于沪深3001m6m12m及创业板指；电力板块累计涨幅14.30%，涨幅领先于沪深300及创业板指，绝对表现-4.1-4.9-14.7口核心观点：2024年4月以来水电来水改善明显，发电量持续提升，且具备高相对表现-4.4-13.2-6.6分红高股息防御属性，持续看好水电板块投资机会，水电发电量提升一定程一环保及公用事业一沪深300度上挤压了火电利用小时数，但随着煤价中枢下行，火电企业2024年上半年10业绩同比仍有望实现较快增长，在市场风格偏防守的环境下具备投资价值，长期看好国电电力、华润电力等，建议关注中闲能潭、福能股份等。持续看-10好核电和水电投资价值，推荐长江电力、国投电力、中国核电等，20口行业重点事件解读：1)6月，全国发电量7685.2亿千瓦时，同比+2.3%，增-30JuV23Nov/23 Mar/24 Jun/24速与5月持平。其中，水电、风电发电增速提升，火电、核电增速进一步回资料来源：公司数据、招商证券落，2)6月，全社会用电量8205.0亿千瓦时，同比+5.8%，增速较5月下清1.4pct,其中，第一产业、第二产业、第三产业及城乡居民生活用电量分相关报告别同比增长5.4%、5.5%、7.6%、5.2%。1、《环保公用事业行业周报口行业重点数据跟踪：1)国产及进口煤价均有下降，主要港口煤炭库存减少。(20240714):预计24年用电量增速截至2024年7月19日，秦皇岛动力煤(Q5500)市场价格为855元/吨，较接近23年，电力供需总体繁平衡》2024-07-142024年7月12日下降1.2%；广州港印尼烟煤(Q4200)市场价格658元/2、《环保公用事业行业周报吨，较2024年7月12日下滑02%。截至2024年7月12日，纽卡斯尔动(20240707)：全国风光利用率持续力煤离岸价为132.81美元/吨，周环比下降0.78%。2)三峡水位：本周三峡下降，局部地区消纳矛盾突出》水库水位同比上涨，环比下降。3)硅料及组件价格：本周硅料、硅片价格均2024-07-07与上周持平，4)天然气价格：本周LNG到岸价及国内LNG出厂价均上涨，3、《环保公用事业行业周报截至2024年7月19日，NG到岸价为12.13美元/百万英热(4582元/吨)，(20240630)：火电新增装机增速趋缓，风光装机保持高增速》2024-06-30较2024年7月12日上涨1.7%；国内NG出厂价为4623元吨，较2024年7月12日上涨2.0%。5)现货日前交易市场：本周广东省发电侧加权平均宋盈盈S1090520080001电价于7月16日（周二）达到最高值353.58元/佻瓦时，环比下降0.3%。songyingying@cmschina.com.cn中长期交易市场：7月15日至7月20日山东省中长期电力直接交易市场成交电量达44.39亿千瓦时，环比增加2.4%；同期加权平均成交电价375.33元/兆瓦时，环比下降0.04%，6)碳市场：本周碳市场交易量减少，交易均价略有下降，本周全国碳市场碳排放配颜(CEA)周成交量64.48万吨，周环比下降43.0%，周成交额5815.95万元，成交均价90.20元/吨，口行业重点事件：国家发展改革委、国家能源局发布《煤电低碳化改造建设行动方案(2024一2027年》；西安市人民政府印发《国家碳达峰试点（西咸新区)实施方案》等，口风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格下赋、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。敬请阅读末页的重要说明CMS@招商证券行业定期报告正文目录1、水电、风电发电增速提升，火电、核电增速进一步回落42、6月三大产业及居民用电增速均放缓，全社会累计用电量超4.6万亿度..5二、本周行情复盘71、板块指数表现……2、个股表现8三、行业重点数据跟踪1、煤炭价格&库存水平.…92、三峡水位及蓄水量.……93、硅料及组件价格.4、天然气价格..105、电力市场…6、碳市场….12四、行业重点事件….131、电力市场重点事件.….13133、其他市场重点事件14五、下周环保电力板块主要事件提醒15六、上市公司重要公告…图表目录图1：火电发电量（亿千瓦时）及同比增速.4图2：水电发电量（亿千瓦时）及同比增速…4图3：风电发电量（亿千瓦时）及同比增速4图4：光伏发电量（亿千瓦时）及同比增速4图5：核电发电量（亿千瓦时）及同比增速.5图6：全社会用电量（亿千瓦时）及同比增速.5图7：第一产业用电量（亿千瓦时)及同比增速…5敬请阅读末页的重要说明