国盛证券2024年07月21日电力煤电低碳化改造建设方案发布，水电出力持续高增本周行情回顾：本周(7.15-7.19)上证指数报2982.31点，上涨0.37%，沪深增持（维持）300指数报收3539.02点，上涨1.92%。中信电力及公用事业指数报收285233点，上涨0.97%，跑输沪深300指数0.95pct,位列30个中信一级板块涨趺幅榜第9位。行业走势国家能源局发布数据，今年1一6月，全社会用电量累计46575亿千瓦时，一电力一沪深30016%同比增长8.1%，增速比上年同期提高3.1个百分点。其中，6月份，全社会用电量8205亿千瓦时，同比增长5.8%，环比5月份回落1.4个百分点。0%旧动能（高耗能）尚未淘汰，新动能大上快上拉动用电需求，重旅产业快速发展拉动用电高增，上半年第二产业用电量3.07万亿千瓦时，同比增长16%6.9%,对全社会用电量增长的贡献率为56.9%。传统产业方而，四大高载能行业上半年用电量同比增长4.0%，二季度用电量同比增长4.5%，增速2023-072023-112024-032024-07环比一季度捉高1.1pd,始终保持较为稳定的用电需求。新兴制造业方而，高技术及装备制造业上半年用电量同比增长13.1%，增速高于同期制造业平均增长水平6.2印ct,电气机拔和器材制造业用电量同比增长25.7%,其中光伏设备及元器件制造业用电量同比继续大幅增长54.9%。作者6月水电发电保持高增，火电出力受挤压。根据国家统计局，6月份，我国规上工业发电量7685亿千瓦时，同比增长2.3%，增速与5月份持平：上半年规上工业发电量累计44354亿千瓦时，同比增长5.2%。6月份，规上执业证书编号：S0680520070001工业火电、核电降幅扩大，水电增速加快，风电由降转增，太阳能发电增速回落。其中，规上工业火电同比下降74%，降幅比5月份扩大3.1pt:相关研究规上工业水电增长44.5%，较5月增加5.9pt;规上工业核电下降4.0%，降幅比5月份扩大1.6pCt:规上工业风电增长12.7%，较五月由负转正；动摇》2024-07-14规上工业太阳能发电增长18.1%，增速比5月份回落11.0pct。2、《电力：来水改善水电业绩有望高增，高温持续催化电力保供》2024-07-07发，《煤电低碳化改造建设行动方策(2024一2027年)》（以下简称《行交易系统启用》2024-06-30动方策》)，对存量煤电机组低碳化改造和新上煤电机组低碳化建设工作进行部署，推动煤电低碳转型发展。《行动方案》设置了分阶段降碳目标，提出到2025年和2027年煤电低碳化改造建设项目的度电碳排放，分别较2023年同类煤电机组平均碳排放水平降低20%左右和50%左右。同时，《方策》提出了生物质掺烧、绿氨掺烧、碳捕集、利用与封存(CCUS)三种煤电低碳化改造建设方式。能源；关注长三角地区火电：浙能电力、中能股份、皖能电力，全国火电龙头标的华能国际、华电国际。持续推荐火电灵活性改造龙头标的：青达环保和华光环能。嫌电核块，推荐关注全国绿电运营商龙头标的三峡能源、龙源电力、福能股份。水电板块，推荐关注长江电力、华能水电、国投电力、川投能源；核电板块，推荐关注中国核电和中国广核。风险提示：原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期：电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。国盛证券2024年07月21日重点标的EPS（元)PE名称2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E600795.SH国电电力买入0.310.460.520.6118.7112.6111.159.51600023.SH浙能电力买入0.490.650.720.8114.3910.859.798.70601918.SH新集能源买入0.810.931.021.1910.989.568.727.47000543.SZ皖能电力买入0.630.880.960.9714.2110.179.329.23600642.SH申能股份0.710.820.900.979.0810.129.198.52P.2