行业究兴业证券光伏设备光伏行业8月策略：出海中东，新兴市场再掀浪潮推荐(维持)行2024年08月06日业投重点公司资重点公司评级政策推动光伏行业供给侧改羊，加速出海抢占新兴市场。近期工信部发布《光月阳光电源伏制造行业规范条件(2024年本)》（征求意见稿），光伏行业门槛明显提升。度德业股份头部企业加速出海中东，抢占新兴市场。政策端产能约束叠加海外需求捉升，报福斯特增特预计8月组件排产向好。当前产业链正在加速出清，预计本轮行业调整完成告特后，行业将逐步回归供雪平衡状态，先进产能具备更强竞争力，行业拐，点初买入来源：兴业证券经济与金融研完院整理●相关报告于主链之外，当前具有Q2业绩确定性改善及Q3持续改善的预期。户储逆变《【兴证电新】逆变器专随：新器龙头公司德业股份及锦浪科技已公布业绩预告，Q2环比改善明显，板块业兴市场助力需求恢复，逆变器扬帆再起航》2024-07-22绩而支撑较强。2024年6月逆变器出口金额65.16亿元，环比+17.8%，出口《【兴证电新】光伏行业6月投数据环比持续增长，雪求的全球开花使得本轮行情具有持续性，看好本轮逆资策略：行业筑底，曙光初现》2024-05-30变器行情新起点。《【兴证电新】光伏行业2023电池道路，规划大规模扩产，根据隆基官方信息，BC二代电池平均效率26.6%，遇》2024-05-07组件功率660W,组件效率24.43%：预计到2025年底，隆基BC电池产能将达到70GW。爱旭BC电池进展顺利，电池订单取得突破。通威HJT电池新线已于6月底下片，目前爬坡进展顺利。时创能源叠栅组件效率达到24.1%，王帅可节约银浆75%，成为SNEC展会的“黑马"。行业即将开启新一轮技术选代wangshuai21@xyzq.com.cn浪潮。S0190521110001授肯建议：从行业周期性角度看，当前光伏产业链价格已达到底部区间，光yujingwen@xyzq.com.cn伏板块有望迎来“行业加速出清+政策端产能约束”，行业逐步回归理性发展，S0190523020004目前光伏行业估值位于低点，预计本轮行业调整完成后，行业将逐步回归供yangsen@xyzq.com.cn度推荐逆变器阳光电源，德业股份，固德威：建议关注锦浪科技，禾迈股份，S0190523120003星能科技，艾罗能源，中信博。(2)新技术角度建议关注隆基绿能，通威股份，爱旭股份，时创能源，帝尔激光（机械组覆盖），迈为股份（机械组覆盖）。(3)周期性角度推荐品澳科技，天合光能，品科能源，钩达股份，福斯特，福莱特，建议关注横店东磁、TCL中环、协鑫科技（海外组覆盖）。风险提示：宏观经济波动：行业政策变化：需求不及预期：海外贸易政策变动：晶科能源为兴业证券科创板做市公司。请务必阅读正文之后的信息披属和重要声明兴业证券INDUSTRIAL SECURITIES目录1、光伏行业核心数据2、光伏行情复盘…2.1逆变器带动板块指数上行2.2光伏行业2024Q2持仓情况.3.1国内装机需求：景气度维持高位，后续关注集中式电站进展一10。4、供需比增大，落后产能将加速出清图目录图1、光伏行业β来源于行业需求的边际增长图2、光伏指数走势(2024.7.1-2024.7.31)图3、光伏板块PE估值为17.73倍(7月31日)图4.光伏板块PB估值为1.85倍(7月31日)图6、阳光电源持仓变动情况…图7、德业股份持仓变动情况.图8、品科能源持仓变动情况…图9、天合光能持仓变动情况.图10、光伏设备板块持仓集中度.图11、全球光伏装机需求不断增长…一10-图12、全国光伏月度新增装机量……图13、分布式光伏装机占比-10-图14、EPC招标量(G0图15、组件招标量(GW)图16、光伏组件月度出口规模(GW))图17、月组件出口国家排名(TOP20)图18、美国光伏装机情况-13-图19、美国新增电力装机占比图20、欧洲主要国家2027年光伏装机预测(GW)图21、欧洲组件出口量(G)14图24、德国不同类型光伏电站占比图25、英国月度装机数据图26、荷兰月度组件出口数据…图27、亚洲组件出口量(GW)-16-图28、印度组件出口数据(GW)-16-图29、沙特阿拉伯组件出口数据…16-图30、巴基斯坦组件出口数据…图32、日本月度组件出口17-图33、南美洲月度组件出口…图34、巴西月度组件出口…请务必阅读正文之后的信息披膏和重要声明-2-