长城证券证券研究报告行业动态点评GREAT WALL SECURITIES2024年08月06日电力及公用事业2024年6月行业数据：水电单月发电量增幅44.51%，新增风光装机比例达84%PE强于大市（维持评级)2024E2025E2024E2025E600163.SH中闲能源增持0.420.4412.2911.73行业走势600674.SH川投能源增持1.021.1118.416.91600795.SH国电电力买入0.440.5112.3910.69电力及公用事业600886.SH国投电力增持1.011.1416.7914.887%600900.SH长江电力买入1.351.4622.1520.483%600995.SH南网储能增持0.430.521.6718.645%9%事件：国家能源局、国家统计局发布2024年1-6月发用电量、装机量、利用16%小时数等电力行业数据。20%2023-082023-122024-042024-08水电发电增速加快，火电、核电岸幅扩大：(1)2024年1-6月，全国发电量共计44354.5亿千瓦时，同比增长5.16%，太阳能发电、水电发电量增速明显，分别为27.13%和21.41%，风电、火电、核电发电增速分别为6.86%、1.66%、0.12%,(2)2024年6月，火电、核电降幅扩大，同比下降7.36%执业证书编号：S1070520030003和4.05%；水电增速加快，同比增长44.51%；风电由降转增，同比增长12.69%,太阳能发电增速回落，同比增长18.08%。分折师何事香池执业证书编号：S1070523110002全社会用电需求稳增，单月同比增长583%：(1)2024年1-6月，全社会用电量46575亿千瓦时，同比增长81%。分产业看，一产累计发电量同比增长8.8%、二产6.9%、三产11.7%、城乡居民生活9%，(2)2024年6执业证书编号：S1070521050001月，当月全社会用电量8205亿千瓦时，同比增长5.83%。分产业看，一产当月发电量同比增长5.41%、二产5.47%、三产7.56%、城乡居民生活5.19%。新增风光装机量1.28亿千瓦，比例达84%：(1)2024年1-6月，全国执业证书编号：S1070524020001累计装机量307061万千瓦，同比增长14.1%。分品种看，水电、火电、邮箱：wangzelei@cgws.com核电、风电、太阳能装机量分别同比增长2.2%、3.6%、2.3%、19.9%、分浙师本遥廉51.6%。全国累计装机量按电源分布，水电占比13.91%、火电45.76%、执业证书编号：S1070523050002核电1.89%、风电15.2%、太阳能23.24%，(2)2024年6月，全国新增装机量15276万千瓦，同比增长837%。分品种看，水电新增装机量同比-6.9%、火电-29.86%、核电持平、风电+12.4%、太阳能+30.68%，纯业证书编号：S1070523050001全国新增装机量按电源分布，水电占比3.27%、火电11.95%、核电0.78%、邮箱：hewenwen@cgws.com风电16.92%、太阳能67.09%。分折师张靖首纯业证书编号：S1070524070005水电利用小时增幅明显，部分地区风光利用率较低：(1)2024年1-6月，全国发电设备平均利用小时1666小时，同比下降72小时。分品种看，水电1477小时（同比+238）：火电2099小时(-44方核电3715小时(-55方风执业证书编号：S1070523030001电1134小时(-103)片太阳能626小时(-32)，(2)分省份看，2024年1-6月，发电设备平均利用小时排名前五的地区为福建(2179)、浙江(2017)重庆(1957)、江苏(1940，安徽(1877)。水电前五地区：宁夏(2033)，长城证券GREAT WALL SECURITIES行业动态点评湖南(1904)、甘肃(1752)、湖北(1656)、江西(1646：西南地区水电轨业证书编号：S1070122080026大省四川1616小时、云南1602小时。火电前五地区：新疆(2602四川邮箱：yangtianfang@cgws.corm(2530)、内蒙古(2447)、安徵(2443、重庆(2382)。风电前五地区：相关研究云南(1624)、福建(1442，四川(1419，辽宁(1370)、西藏(1359，市场表现回落》2024-08-05宁夏(780)，2.24Q2公用事业特仓达历史高位，电力防御属性持电薄/电网建设投资完成额：(1)2024年1-6月，电源基本建设投资完成额续凸星》2024-08023.《广东省抽水蓄能进入电力市场，价格信号体现调节3441亿元，同比增长2.5%，电网基本建设投资完成额2540亿元，同比增能力价值》2024-07-18长23.7%，(2)2024年1-6月，水电建设投资完成额345亿元，同比下降13.2%;火电建设投资完成额535亿元，同比增长26.6%；核电建设投资完成额407亿元，同比增长13.5%；风电建设投资完成额790亿元，同比增长0.2%;太阳能建设投资完成额1364亿元，同比下降1.5%，风险提示：宏观经济下行风险、政策执行情况不及预期、用电量需求下滑、装机量不及预期、来水/风不及预期、市场电电价不及预期。P.2