CMS招商证券证券研究报告」行业深度报告2022年06月02日绿色建筑主题深度报告推荐（维持）集结前沿建筑工艺，Apple Park对建筑行业发展的启示中游制造/建筑工程口Apple Park的建成对建筑行业的发展方向具有借鉴意义，全球科技巨头苹果公司运用了大量领先行业的建筑工艺来打造Apple Park,一定程度上代表占比%了未来建筑行业的发展方向，通过研究Apple Park的建筑工艺，可以为我国股票家数（只）1493.2建筑行业的发展提供一定的借鉴。总市值（亿元）200652.6口环保建筑方面，环形主要通过建筑自然通风的被动式节能技术和太阳能为主流通市值（亿172922.7的可再生能源供能实现零能耗，为我们展示了一个可行的零能耗建筑建设方行业指数案，“双碳”背景下，我国建筑行业节能减排的重要性凸显，其中被动式节1m6m12m能技术和光伏屋顶项目更是成为了建筑降低能耗的主要手段，因此在政策的绝对表现7.63.115.1指引下，预计未来超低能耗建筑和建筑光伏一体化产业将迎来飞速发展，相对表现5.918.838.7口建筑幕墙方面，Apple Park内的主要建筑广泛使用曲面玻璃幕墙。苹果对玻(%)一建筑工程一沪深30040璃质量的严苛要求提高了玻璃制作工艺，也为玻璃幕墙设计提供了多样化的20参考范例。而玻璃作为我国最主要的幕墙产品，占比41%，目前我国城镇化0建设空间尚存，预计需求将维持稳定。并且光伏技术不断成熟，兼具发电功能和传统幕墙功能的光伏玻璃幕墙应运而生，有望带动幕墙行业增长，口新型建材方面，Apple Park内的史蒂芬·乔布斯剧院有着全世界最大的碳纤40Jun/21Sep/21Jan/22 May/22维屋顶。目前我国建筑领域中80%-90%的碳纤维复合材料应用于建筑加资料来源：公司数据、招商证券固。而苹果公司的设计示范了如何将该材料应用于其他建筑领域，同时，我相关报告国也积极探索碳纤维复合材料在建筑领域的应用场景。随着各项应用场景进一步开发，或将推动碳纤维复合材料在建筑领域的霄求，1、《建筑钢铁行业周报一疫情得到口建筑减隔震方面，环形主楼采用了底层隔震装置和预应力架空楼板来满足建控制，经济恢复可能是未来主旋》2022-05-29筑抗震霄求，最高可抗8级地震，我国同样作为地震多发国家，建筑减隔震技术成熟，已建成一批高质量的抗震建筑，裁至2019年第三季度，全国累2、《建筑行业2021年度CSR报告和ESG评级状况汇总分析一从ESG计减隔震建筑约7000个，相关政策亦加速落地，2021年9月正式实施的角度看建筑（六）》2022-05-26《建筑工程管理条例》对建筑工程的抗震能力做出了具体的要求，因此，我3、《地源热系助力节能减排，政策国建筑减隔震行业有望迎来新的增长，暖风催发市场前景一建筑工程行业口授资建议：“双碳”背景下，绿色建筑相关产业或受政策推动迎来大幅增深度报告》2022-05-23长。尤其是超低能耗建筑和建筑光伏在“十四五”规則中被多次提及，有望S1090521050002迎来强势增长。结合政策对相关行业的影响较大，我们预计绿建相关的建筑施工企业和建筑减隔震产品生产企业发展可期。具体来说，光伏屋顶推荐森yuehengyu@cmschina.com.cn唐笑S1090521050001特股份、精工钢构；光伏幕墙推荐江河集团、中国建筑兴业；建筑节能关注tangxiao2@cmschina.com.cn启迪设计；建筑减隔震关注震安科技（建材覆盖）、时代新材（建材覆研究助理盖)。综上，维持行业“推荐”评级，jiahongkun@cmschina.com.cn口风险提示：政策支持力度不及预期、技术推广不及预期、行业标准建立不及预期、行业形响因素考虑不充分。重点公司主要财务指标殿价21EPS22EPS23EPS22PE 23PE PB精工钢构4.500.340.420.5110.78.81.2强烈推荐-A江河集团5.81-0.870.650.789.07.41.1强烈推荐-A森特股份34.680.060.561.0661.532.86.9审慎推荐-A中国建筑2.320.140.190.2712.28.63.0审慎推荐-A兴业资料来源：公司数据、招商证券敬请阅读末页的重要说明CMS⑩招商证券行业深度报告正文目录一、Apple Park一一先进工艺打造最理想化建筑1、耗资50亿美元建成最理想化办公园区…52、行业领先工艺打造最环保建筑….6二、建筑通风结枸实现自然通风，有效降低能耗…1、特制通风透气结构，有效减少空调使用2、超低能耗建筑备受关注，政策助力行业发展提速…(1)超低能耗建筑推广成效卓著，政策落地带动行业加速发展8(2)相关企业一一积极响应政策号召，布局低能耗建筑相关业务…9三、光伏屋顶供能，实现节能环保目标…1、光伏屋顶为主，实现100%清洁能源供能.112、建筑光伏一体化发展可期，龙头建筑企业加速布局.…(1)政策相继落地助发展，建筑光伏一体化市场腾飞在即.12(2)相关企业一建筑企业携手组件产商，加速布局建筑光伏行业.12四、曲面玻璃幕墙打造开阔视野，实现自然采光….131、创新工艺特制曲面玻璃，贴合品牌设计理念…132、玻璃幕墙霄求稳定，结合BPV开拓高端市场14(2)相关企业一一幕墙龙头业绩稳定，响应政策积极布局B引PV项目.…15五、碳纤维屋顶轻薄美观，体现品牌设计美学…161、特制结枸减轻重量，呈现悬浮效果.162、建筑碳纤维材料需求占比小，应用场景尚待开发…17六、多项先进抗震设计，全方面保护建筑完整181、借鉴成熟工艺搭配特制楼板，提升建筑抗震性能182、建筑抗震政策落地，减隔震市场发展潜力大……(1)建筑抗震技术日趋成熟，政策落地推动行业发展.…19(2)相关企业一一龙头企业市占率高，引领行业不断发展21七、各项工艺引领建筑建材市场，推动行业发展…22八、投资建议…2323敬请阅读末页的重要说明2