仅供内部参考，请勿外传2024年07月08日行业周报看好/维持行PACIFIC SECURITIES电力设备及新能源究电力设备及新能源新能源周报（第94期）：特斯拉储能超预期，光伏底部加速优化■走势比较报告摘要●行业整体策略：特斯拉储他、歌洲海风超预期，光伏格局有望快速优化太从产业周期，我们的短期推荐排序为：电力设备、海风、储能、，新能源汽车、光伏，长期看光伏已到极政底部：从产品差异化+未来增量市场维度，我们花新能源汽车下游、电池、逆变器的推荐排序放在前面，特斯拉、宁德时代、阳光电源是代表：这里面的优秀二线公司也有望率先走出来。券新能源汽车产业链核心观，点：1)特斯拉等下游核心龙头向好，重视产品力的突破。国内看，11家主份◆子行业评级流车企6月共交付57万辆，环比+8%，问界、比亚迪、小米等表现较电站设备川好。全球看，特斯拉Q2电动车销量44万辆，环比+15%：海外销量约限电气设备24万柄，环比+44%：欧美6月销量大幅超预期：Q2特斯拉储能业务公大超预期：储能装机9.4GWh,同比+157%，环比+132%。新能源动力2)重视全球电池龙头的拓展。a)亿纬锂能CLS模式首个落地项目在美开工：由亿纬锂能和康明斯、戴姆勃卡车、佩卡合资成立的ACT公推荐公司及评级司在美国密西西比州正式开工（方形磷酸铁锂电池、产能约21GW、应用于北美商用车、2026年开始出货)。b)LG新能源拿下首笔磷酸究铁锂电池大单（与雷诺集团的合同、LG波兰工厂生产）。光伏产业链核心观点：中期底部将很快到来报告相关研究报告1)极致低价加速去产能，目前是逆向买入好公司的窗口期。目前看，产业链报价底部暂稳：硅片报价反弹情绪渐浓：预期七月上旬将是一<【太平洋新能源】新能源周报（第个关健时间点，观察183N的动向。光伏经营盈利最差的阶段就在现93期)：锂电市场持续突破，光伏低价有望修复>-2024-07-02在，重视长周期、逆周期布局的窗口期。<【太平洋新能源】新能源周报（第2)各环节竞争格局有望逐步向好，短期电池片、胶膜公司终止PO是92期)光伏出清有望加快，重视海外、表征。以电池片环节为例，近期中润光能撤回P0申请，进一步表明海风>—2024-06-29短期盈利持续承压和后续产能进化压力：2024H2-2025年电池片格局<【太平洋新能源】新能源周报（第有望快速重塑。胶膜环节类似，近期祥邦科技创业板终止PO。91期)：从光伏SNEC看大底部后的未3)重视新技术在产业周期底部的进步。)钙钛矿电池稳态效率达来趋势>-2024-06-1826.7%(由中国科学技术大学团队创造)，创新世界纪录。b)耶博格位于亚利桑那州的异质结HT)组件厂已经投入生产(2GW):天合光证券分析师：刘强电话：能量产尺寸H山T电池效率达26.50%。风电产业链核心观点：广东海风项目进展积极，特续推荐两海主线分析师登记编号：S11905220800011)欧盟批准108亿欧元支持法国海风建设，欧洲海风建设将加速。请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远仅供内部参考，请勿外传太平洋证券行业周报PACIFIC SECURITIES新能源周报（第94期)：特斯拉储能超预期，光伏底部加速优化(一)新能源汽车：6月主流渐能源车企销量环比向上，特斯拉Q2销6月主流新能源车企销量环比微增，问界、蔚来、极意、小米等表现亮眼。11家主流车企6月共交付57万柄，同比+41%（不包括小米），环比+8%，其中同比增速超过100%的有问界(+667%)，小米汽车6月份已交付超过1万台，今年年交付目标10万台：1)比亚迪6月新能源乘用车销量341658辆，同/环比+36%/+3%：2)广汽埃安6月销量35027辆，同/环比-22%/-13%：3)哪吒汽车6月交付10206辆，同/环比-16%/什1%：4)极氪6月交付20106辆，同/环比+89%W48%:5)蔚来6月交付21209辆，同/环比+98%/+3%：6)理想6月交付47774辆，同/环比+46.7%/36.4%：7)零跑汽车6月交付20116辆，同/环比+52%/+11%：8)小鹏汽车6月交付10668辆，同/环比+24%/+5%：9)问界系列6月交付43476辆，同/环比+667%473%：10)小米5月交付10000柄，环比+16%：11)岚图6月交付5507辆，同/环比+83%/22%。Q2特斯拉国内批发销量环比略降，欧美6月销量估计超预期。Q2电动车销量44万辆，环比+15%，同比-5%。分地区看：1)国内批发销量约20万柄，环比-7%：2)海外销量约24万柄，环比+44%，而欧洲和美国已出的4、5月合计销量环比1、2月合计销量下降，分别为3.3/9.9万辆，因此我们估计欧美6月销量大幅超预期，并且考虑公司Q2库存减少较多，我们估计公司Q2在欧美消化了较多库存。Q2储能业务大超预期（是大涨的主要原因）：公司Q2储能装机9.4GWh,同比+157%，环比+132%。展望Q3及全年，随着4680电池的爬坡及Cybertruck的上量，我们预计Q3全球销量将环比向上，单位成本有望持续优化，受益标的：宁德时代、天赐材科等。产业链受益标的：1)格局好的龙头：宁德时代、璞泰来、天赐等。2)新技术：复合集流体、固态电池等。3)消费电池、低空经济相关。(二)光伏：报价企稳，电池片头部企业终止上市步伐光伏行业本周我们的观点如下：报价暂稳，硅片报价反弹情绪渐浓。本周硅料价格持稳，硅片价格雏请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远