下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网中信建投证券CHINA SECURITIES证券研究报告·行业动态每周观察：从电力设备行业中报预期看电力设备行业景气度核心观点维持强于大市朱玥我们尝试基于对电力设备行业的中报预期，对各子版块H1发展精况进行梳理，zhuyue@csc.com.cn并分析判断各板块的行业景气度。结果表明，1)网内田招标总体偏淡，特高压010-8513-0588板块核心公司在手订单充沛，交付稳步推进，预计H1整体向上：主网业务交付SAC编号：S1440521100008节奏相对平缓。预计Q3网内招中标将相对集中改善，交付也将更为密集。2)网外：H1整体新能源端电力设备需求增速放缓，预计H2会相附改善。工业企业配SFC编号：BTM546套增量承压。3)海外：电力设备出海的高景气度延续，出口占比较高的公司，预发布日期：2024年06月30日计H1外销业务将起量增利。国内电网高压设备（尤其是特高压）估值相对出海较低，随巾场预期持续提振将有修复机会。市场表现摘要10%1)特高压：核心设备类公司的新增特高压订单整体相对偏淡，同时在手30%订单相对充裕(2023年结转较多)，特高压工程的建设节奏在不断推进，因此该部分业务H1整体向上。预计Q3招中标情况将相对集中，交付也将更为密集。上证指数2)主网：网内核心设备类公司的新增订单企稳，交付节奏相对平缓，部分受到迟滞影响。预计Q3随开标规模起量，交付节奏推进，将会有所改相关研究报告普。【中信建投电万设备及新能源】美网外：新能源装机增速成缓，工业企业配套增量承压2024-06-15比+14%，致信指控的证据不充分影响有限1)新能源：新能源电站配套的电力设备维持规模，增速相对放缓：新能【中信建投电力设备及新能源】每源产业链诸如硅料厂、硅片厂的增长相对承压。整体新能源端电力设备2024-06-10周观察：海风项目逐个盘点，行业正进入风机海缆招标高峰需求增速放缓，预计2会相对改普。工业企业端的需求相对企稳/承压。【中信建投电力设备及新能源】每2)对于部分头部公司而言，预计由于网外业务基数小、客户覆盖度快速2024-06-02周观察：硅料全行业亏损，集中减提升、覆盖客户需求增量较好等因素，该类公司H1网外业务表现较好。产，价格寻得阶段性底部【中信建投电力设备及新能源】国2024-05-31海外：高景气度延续，出口业务起量增利。电力设备出海的高景气度延内电车取踪：4月季度初销量回调，渗透率继续创新高续，出口业务起量增利，出口占比较高的公司，H1外销业务将贡献较好【中信建投电力设备及新能源】每增量。2024-05-26周观察：金属原材料价格波动对电力设备影响几何？估值角度来着，在电力设备主要环节中，国内电网高压设备估值相对出海较低，尤其是特高压板块，预计近期随着市场预期持续提振将有修复机会。投资建议：1)网内：关注高电压产品占比高的头部公司，平高电气、许继电气、思源电气、国电南瑞、四方股份、华明装备等：2)海外：关注外销高占比的头部公司，重点关注：伊戈尔、金盘科技、思源电气、海兴电力等。本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网中信建投证券CHINA SECURITIES电力设备行业动态报告目录一、每周观察：能源安全是欧洲能源转型的驱动力1.1网内：H1招标整体偏淡，交付节泰各有差异…1.2网外：新能源装机增速放缓，工业企业配套增量承压31.3海外：高景气度延续，出口业务起量增利1.4小结：H1出海延续高景气，网内外受节泰影响偏淡，预计Q3将集中好转5二、板块行情回顾…2.1、板块行情概述62.2、行业估值比较…7三、行业数据跟踪3.1、光伏：产业链价格持续探底，关注后续价格及行业排产走势3.3、电力设备：电源投资是新型电力系统的主线…3.4、新能源汽车：关注电池环节底部价格和新技术、新方向…203.5、工控：5月PMI指数环比小幅回落…23四、公司行为统计….26风险分析.29请务必阅读正文之后的免责条款和声明。