证券研究报告」行业深度203060双碳文电力设备【粤开新能源】储能系列研究报告(三)：储能好“风光”-分析框架与投资机会判断2023年10月20日投资要点风光储产业的发展空间和长期投资机会具有高度确定性，同为成长赛道，其产业发展路径和特点在我国电力体制之下有着一定的相似点。考虑到政策对执业编号：S0300520100001电话：010-83755578产业供需的影响，我们提出风光储行业在商业化初期和进入规模化阶段的分析框架：在商业化初期，行业政策重大变化是影响板块市场表现的关键因子，研究助理：孟之绪同时技术更迭、电力体制改革等长期系统性变化也会影响市场表现。核心观点：行业发展、投资方向和影响因素行业表现对比图（近12个月）通过装机增长率看储能行业所处发展位置，当前储能装机两年复合增长率在9%0%100%上下，相当于风电、光伏行业发展早期。我们对储能行业发展大势的研判如下：20%30%1、行业发展判断方面，我们认为储能行业当前正处于向规模化、多元化、规22/102301230423072310范化发展转变的阶段。目前储能以投资驱动为主，但消费需求比例在不断提-沪深300高：锂电池储能占据优势，但多元化技术应用正加速落地：行业全方位蓬勃发展，但产能过剩、安全隐患等风险需要警惕。近期报告2、长期投资方向方面，我们建议把握长时储能技术和工商业储能场景投资机红粤开新能源】储能系列研究报告（二）：会。1)从技术需求上，看好长时储能技术需求，建议关注液流电池储能、压多种储能技术路线竞相发展，新型储能领缩空气储能的行业龙头公司。2)从应用场景上，看好工商业储能应用场景，域电化学储能为核心增量》20231010建议关注可提供工商业储能解决方案的龙头公司和锂电池储能产业链占优环红粤开新能源】储能系列研究报告（一）：节公司。内驱外需共振催化产业发展，储能行业迈入高景气赛道》202309253、关链彰响因素方面，可持续关注行业监管、制度完普、技术更新和补贴政