203060203060Research and203060双碳文库203060双碳03060双203060双位203060双位203060双位海上风电起势，海外市场初现峥嵘电力设备与新能源风电行业年度策略报告2023年10月30日030600306003060双碳武浩电力设备与新能源行王煊林电力设备与新能源研究业首席分析师助理03060双碳文库执业编号：S1500520090001联系电话：17768100716联系电话：010-83326711邮箱：wangxuan l in@cindasc.com邮箱：wuhao@cindasc..com3060双碳文库03060双碳文库Q03060双碳文库203060双碳信达证羞证券研究报告风电年度策略：海上风电起势，海外市场初行业研究现峥嵘行业深度报告2023年10月30日电力设备与新能源报告内容摘要：投资评级看好◆我国陆上风电维持景气，海上风电有望重回高增长，2023H1我国陆上风电和海上风电新增装机量分别为21.9、1.1GW,2023前三季度我国陆上风电和上次评级看好海上风电招标量分别为55.6、6.1GW,陆上风电维持景气，海上风电近期发展情况向好，大规模竞配也持续推出，根据“十四五”规划目标和已实现的装机执业编号：S15005200900016量，海风2023-2025年将累计新增27.9GW装机量，海风有望重回高增长时联系电话：010-83326711邮◆风机价格止映+原材料降价，产业能盈利能力回升。2023年1-9月金风科箱：wuhao@cindasc.com技的陆上风电含塔筒中标均价为2039元kW,风机价格年内总体保持稳定，2023年，风电上游原材料价格回落，截至2023年9月28日，钢铁中厚板王煊林电新行业研究助理价格相较于年内高点下降13.3%，未来产业链盈利能力有望回升，2021年以联系电话：17768100716来风电多数环节收入表现均较为平稳，2023年上半年各环节利润分化明显，邮箱：部分公司业绩明显好于行业平均水平，wangxuanlin@cindasc.com20◆海风装机量有望快速增长，大型化和深远海化是未来楚势。海风目前处于发展早期，2022年海风新增装机在风电总新增装机中占比仅11.6%，海风近年经济性持续改善，装机量有望快速增长，根据GWEC预测，2030年全球新增海上风电装机将达50.9GW,20232030年CAGR将达20.1%，在大型化方面，中国2010-2021年风机单机容量从2.8MW上升至6.7MW,而2022年新增吊装的海上风电机型中，主流风机正逐步由6MW级迈向8MW级及以上，大型化趋势显著，深远海化是未来趋势，漂浮式海风是深远海化的重要技术之一，目前多国已推出相关支持政策，同时漂浮式海风成本有望下降，根据GWEC,2026年全球漂浮式海风新增装机量有望达到0.8GW.地区装机目标从190GW增至不少于480GW,欧洲英国、德国、荷兰等地均已出台相应的激励政策，美国和其他新兴市场也有较为积极的政策规划，而203从欧洲地区的供给上看，欧洲地区要求本土制造但产能不足，根据GWEC,2026年开始欧洲地区陆上和海上风电均将产能不足，零部件方面叶片、单桩浮式基础也存在产能不足问题；同时，欧洲企业风机售价远高于国内风机产●品售价，中国企业或将迎来欧洲地区的出海机遏，我国产业链中塔筒、主轴出海进度领先，电缆出海具有广阔前景，电缆企业东方电缆积极践行出海战略，已收获欧洲订单；塔筒环节泰胜风能和大金重工是出海进展较为领先的企业；主轴环节整体海外营收占比较高，金雷股份业绩表现突出，授贵建议：国内海上风电限制性因素逐步解除，有望重回高增长通道，相关企业或将受益，大型化和深远海化带来部分环节的价值增量，海外风电市场的繁荣则带来出海战略领先企业的率先受益，推荐东方电缆、亚星锚链，建议关注泰胜风能、金雷股份、日月股份、新强联、海力风电、中材科技，风险因素：风电装机不及预期、海外扩张不及预期风险、新技术应用不及预北京市西城区闹肺口大街9号院1楼邮编：100031060双请阋读最后一页免黄声明及信息拔露http:/ww.cindasc.Com2